Os maiores riscos enfrentados pelos estoques de mineração

Os principais riscos de investir em mineração se aplicam aos estoques de empresas de mineração júnior e principal. Neste artigo, exploraremos esses riscos e o que eles significam para os investidores.

Riscos de Exploração em Mineração

O risco de exploração é simplesmente o risco de que o material que uma empresa de mineração está procurando não existe. O risco de exploração também é chamado de risco de teste, porque os resultados do teste são o veredicto final sobre a existência ou não de um depósito significativo. Embora esse tipo de risco se aplique às empresas principais e juniores, o risco de exploração para empresas principais geralmente se espalha por várias reivindicações. A realização de alguns ensaios vazios é menos prejudicial financeiramente para as principais empresas, devido ao seu grande portfólio de reivindicações e à reserva de capital usada para financiar novas explorações.

Para os juniores, que possuem um portfólio menor de reivindicações, cada reivindicação tem uma importância marginal maior. É por isso que os juniores geralmente têm geólogos na equipe de gerenciamento; quando começam a gastar dinheiro no desenvolvimento e avaliação de uma reivindicação, desejam se concentrar nas reivindicações com maior probabilidade de render, porque não têm muito dinheiro a perder.

Riscos de viabilidade na mineração

Mesmo quando um ensaio confirma que existe algo, não há garantia de que desafios geológicos, como baixa taxa de mineração, quantidade de diluição ou outro fator, não inviabilizem o depósito no mercado atual. Embora isso não seja tão ruim quanto não ter absolutamente nada, ele deixa a empresa segurando um depósito que não entrará em jogo a menos que os preços de mercado subam. Tornar a viabilidade mais uma questão é o fato de que algumas nações cobram uma taxa por todas as reivindicações não desenvolvidas ou cancelam as reivindicações após um certo período de inatividade.

Novamente, o impacto desse risco é diferente para maiores e menores. As principais empresas geralmente se contentam em depositar seus depósitos, uma vez que normalmente já possuem minas produtivas que oferecem o luxo de esperar que as capacidades de extração melhorem ou que os preços do mercado subam e, assim, tornem o depósito mais viável. Dependendo do país, os custos de manutenção de uma reclamação são normalmente considerados razoáveis ​​por uma grande corporação. Para os juniores, uma mina desafiadora geralmente significa fazer parceria com uma grande empresa ou vender a reivindicação com desconto para as reservas prováveis, a fim de evitar perder dinheiro, mantendo a reivindicação de um retorno incerto no futuro.

Riscos de gerenciamento em mineração

O risco de gerenciamento afeta todas as empresas, mas os estoques de mineração são particularmente propensos a problemas executivos. No nível principal, a mineração é um negócio de longo prazo; portanto, os efeitos de uma equipe de gerenciamento ruim podem levar anos para se manifestar e mais tempo para reverter. O pior dano que uma equipe de gerenciamento pode causar é no balanço patrimonial. A mineração é intensiva em capital; se uma empresa não tem capital pronto disponível, pode ser difícil aumentar as operações para corresponder ao aumento dos preços de mercado.

Nessas situações, as principais empresas podem recorrer ao mercado de dívida, mas a dívida de longo prazo vem com seus próprios custos de transporte. Para os juniores, o mercado de dívida é difícil de explorar, então seu último recurso é geralmente outra oferta de ações, o que dilui os acionistas e acaba assustando outros investidores. Há situações em que explorar o mercado de dívida ou emitir ações adicionais pode ser uma excelente jogada a longo prazo, mas suspeita-se de uma equipe de gerenciamento que se volte sempre a esses métodos de financiamento.

Riscos de preços na mineração

Uma técnica de avaliação comum para os estoques de mineração é calcular quanto de uma mercadoria você está recebendo por dólar e depois multiplicar esse valor pelo preço de mercado. No ambiente de preço certo, muitos estoques de mineração júnior podem ir de um cão a um passageiro alto sem alterar suas operações. Em um mercado em ascensão, quanto mais alavancada a empresa estiver para a mercadoria ganhar valor, melhor. No entanto, se os preços forem para o sul, as empresas alavancadas que têm a melhor aparência nos mercados em ascensão liderarão as perdas.

Os principais são igualmente sensíveis ao preço, embora a reação não seja tão repentina. Essas grandes empresas não param de produzir quando os preços flutuam. Em vez disso, geralmente pagam suas reservas e aumentam capital para continuar operando até que os preços de mercado se recuperem. Se os preços estiverem em declínio a longo prazo, as principais empresas acabarão queimando capital antes que reduzam lentamente as operações. Dependendo da robustez do balanço, essa queima de capital pode inibir sua capacidade de reiniciar a produção, trazendo isso para o domínio do risco de gerenciamento.

Riscos políticos na mineração

As empresas de mineração operam em diferentes países, com regulamentações variadas sobre reivindicações de mineração, propriedade estrangeira, etc. As regulamentações em alguns países raramente mudam, mas outras têm sistemas legais mais voláteis. Portanto, mesmo que uma empresa de mineração possua um grande depósito, o capital para desenvolvê-lo e um mercado favorável, uma mudança no ambiente político em que o depósito está localizado pode lançar uma chave no processo de colocação dos minerais no mercado. As empresas que operam em países estáveis ​​são preferíveis do ponto de vista dos riscos, mas as empresas de mineração vão para onde estão os minerais, portanto, muitas vezes é uma questão de quanto risco político um investidor considera razoável.

A linha inferior

Conhecer os riscos enfrentados pelas empresas de mineração permite que você se ajuste a elas. Por exemplo, observar empresas de mineração que operam principalmente em regiões estáveis, ou que possuem diversas operações em vários países, em vez de uma jogada arriscada, pode diminuir o risco político. Da mesma forma, ter geólogos experientes na equipe de gerenciamento pode ajudar a reduzir o risco de exploração. Dito isto, você nunca eliminará todos os riscos inerentes à mineração; de fato, você não quer. Os grandes riscos no setor de mineração são a razão pela qual - quando todos os fatores importantes se alinham - as recompensas podem ser igualmente grandes.