Bernie Madoff
Bernard Lawrence "Bernie" Madoff é um financista americano que executou o maior esquema de Ponzi da história, fraudando milhares de investidores de dezenas de bilhões de dólares ao longo de pelo menos 17 anos e possivelmente mais. Ele também foi pioneiro no comércio eletrônico e presidente da Nasdaq no início dos anos 90.
Apesar de reivindicar gerar retornos grandes e constantes por meio de uma estratégia de investimento chamada conversão por greve, que é uma estratégia de negociação real, Madoff simplesmente depositou fundos de clientes em uma única conta bancária que ele costumava pagar aos clientes existentes que desejavam sacar. Ele financiou resgates atraindo novos investidores e seu capital, mas não conseguiu manter a fraude quando o mercado caiu acentuadamente no final de 2008. Confessou aos filhos - que trabalhavam em sua empresa, mas, segundo ele, não conheciam o esquema. - em 10 de dezembro de 2008. Eles o entregaram às autoridades no dia seguinte. As últimas declarações do fundo indicaram que possuía US $ 64, 8 bilhões em ativos de clientes.
Em 2009, aos 71 anos, Madoff se declarou culpado de 11 acusações criminais federais, incluindo fraude de valores mobiliários, fraude eletrônica, correio, perjúrio e lavagem de dinheiro. O esquema de Ponzi tornou-se um símbolo poderoso da cultura da ganância e da desonestidade que, para os críticos, permeou Wall Street no período que antecedeu a crise financeira. Madoff foi condenado a 150 anos de prisão e condenado a perder US $ 170 milhões em ativos, mas nenhuma outra figura proeminente de Wall Street enfrentou ramificações legais após a crise.
Madoff tem sido objeto de inúmeros artigos, livros, filmes e uma minissérie biográfica da ABC.
1:44O que é um esquema Ponzi?
Entendendo Bernie Madoff
Bernie Madoff nasceu em Queens, Nova York, em 29 de abril de 1938, e começou a namorar sua futura esposa, Ruth (née Alpern), quando ambos estavam no começo da adolescência. Falando por telefone da prisão, Madoff disse ao jornalista Steve Fishman que seu pai, que havia administrado uma loja de artigos esportivos, faliu devido à escassez de aço durante a Guerra da Coréia: "Você vê isso acontecer e vê seu pai, quem você idolatra., construa um grande negócio e depois perca tudo ". Fishman diz que Madoff estava determinado a alcançar o "sucesso duradouro" que seu pai não teve "o que for preciso", mas a carreira de Madoff teve seus altos e baixos.
Principais Takeaways
- O esquema Ponzi de Bernie Madoff, que provavelmente funcionou por décadas, enganou milhares de investidores de dezenas de bilhões de dólares.
- Os investidores confiam em Madoff porque ele criou uma frente de respeitabilidade, seus retornos altos, mas não estranhos, e ele alegou usar uma estratégia legítima.
- Em 2009, Madoff foi condenado a 150 anos de prisão e forçado a perder US $ 170 bilhões.
- Em dezembro de 2018, o Madoff Victims Fund havia distribuído mais de US $ 2, 7 bilhões para 37.011 investidores vítimas nos EUA e em todo o mundo.
Os primeiros dias de investimento de Madoff
Ele fundou sua empresa, Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, em 1960, aos 22 anos. No início, ele negociou ações de centavo com US $ 5.000 (cerca de US $ 41.000 em 2017), que ganhou instalando aspersores e trabalhando como salva-vidas. Ele logo convenceu amigos da família e outros a investir com ele. Quando o "Kennedy Slide" derrubou 20% do mercado em 1962, as apostas de Madoff azedaram e seu sogro teve que socorrê-lo.
Madoff estava com um chip no ombro e se lembrava constantemente de que não fazia parte da multidão de Wall Street. "Éramos uma pequena empresa, não éramos membros da Bolsa de Nova York", disse ele a Fishman. "Foi muito óbvio." Segundo Madoff, ele começou a se destacar como criador de mercado desconexo. "Fiquei perfeitamente feliz em pegar as migalhas", disse ele a Fishman, dando o exemplo de um cliente que queria vender oito títulos; uma empresa maior desprezaria esse tipo de ordem, mas a de Madoff a completaria.
Reconhecimento
Finalmente, o sucesso veio quando ele e seu irmão Peter começaram a desenvolver recursos de negociação eletrônica - "inteligência artificial" nas palavras de Madoff - que atraíram um fluxo maciço de pedidos e impulsionaram os negócios, fornecendo informações sobre a atividade do mercado. "Eu tinha todos esses grandes bancos em risco, me divertindo", disse Madoff a Fishman. "Foi uma viagem de cabeça".
Ele e outros quatro pilares de Wall Street processaram metade do fluxo de pedidos da Bolsa de Nova York - controversamente, ele pagou por grande parte dele - e, no final da década de 1980, Madoff ganhava cerca de US $ 100 milhões por ano. Ele se tornaria presidente da Nasdaq em 1990 e também atuou em 1991 e 1993.
Esquema Ponzi de Bernie Madoff
Não é certo exatamente quando o esquema Ponzi de Madoff começou. Ele testemunhou no tribunal que tudo começou em 1991, mas seu gerente de contas, Frank DiPascali, que trabalha na empresa desde 1975, disse que a fraude está ocorrendo "desde que me lembro".
Ainda menos claro é o motivo pelo qual Madoff executou o esquema. "Eu tinha dinheiro mais do que suficiente para sustentar meu estilo de vida e o estilo de vida de minha família. Eu não precisava fazer isso", disse ele a Fishman, acrescentando: "Não sei por que". As asas legítimas do negócio eram extremamente lucrativas, e Madoff poderia ter conquistado o respeito das elites de Wall Street apenas como criador de mercado e pioneiro em comércio eletrônico.
Madoff repetidamente sugeriu a Fishman que ele não era o único culpado pela fraude. "Eu apenas me permiti ser convencido de alguma coisa e isso é culpa minha", disse ele, sem deixar claro quem o convenceu. "Pensei que poderia me livrar depois de um período de tempo. Pensei que seria um período muito curto, mas simplesmente não consegui".
Os chamados Big Four - Carl Shapiro, Jeffry Picower, Stanley Chais e Norm Levy - atraíram a atenção por seu longo e lucrativo envolvimento com a Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Os relacionamentos de Madoff com esses homens remontam às décadas de 1960 e 1970, e seu esquema rendeu-lhes centenas de milhões de dólares cada.
"Todo mundo era ganancioso, todo mundo queria continuar e eu apenas segui isso", disse Madoff a Fishman. Ele indicou que o Big Four e outros - vários fundos de alimentação destinavam-lhe os fundos dos clientes, alguns quase terceirizando a administração dos ativos dos clientes - devem suspeitar dos retornos que ele produziu, ou pelo menos deveria ter. "Como você pode ganhar 15 ou 18% quando todo mundo está ganhando menos dinheiro?" Madoff disse.
Como Madoff ficou impune por tanto tempo
Os retornos aparentemente altos de Madoff convenceram os clientes a olhar para o outro lado. De fato, ele simplesmente depositou seus fundos em uma conta no Chase Manhattan Bank - que se fundiu para se tornar o JPMorgan Chase & Co. em 2000 - e os deixou sentar. O banco, de acordo com uma estimativa, pode ter feito até US $ 483 milhões com esses depósitos, portanto, também não estava inclinado a investigar.
Quando os clientes desejavam resgatar seus investimentos, Madoff financiou os pagamentos com novo capital, que ele atraiu através de uma reputação de retornos inacreditáveis e do preparo de suas vítimas, conquistando sua confiança. Madoff também cultivou uma imagem de exclusividade, muitas vezes inicialmente afastando os clientes. Esse modelo permitiu que aproximadamente metade dos investidores de Madoff sacassem com lucro. Esses investidores foram obrigados a pagar um fundo de vítimas para compensar investidores fraudulentos que perderam dinheiro.
Madoff criou uma frente de respeitabilidade e generosidade, atraindo os investidores por meio de seu trabalho de caridade. Ele também fraudou várias organizações sem fins lucrativos, e algumas tiveram seus fundos quase esgotados, incluindo a Fundação Elie Wiesel para a Paz e a caridade global feminina Hadassah. Ele usou sua amizade com J. Ezra Merkin, um oficial da Sinagoga da Quinta Avenida, em Manhattan, para se aproximar dos congregantes. Por várias contas, Madoff roubou entre US $ 1 bilhão e US $ 2 bilhões de seus membros.
A plausibilidade de Madoff para os investidores foi baseada em vários fatores:
- Seu principal portfólio público parecia manter investimentos seguros em ações de primeira linha.
- Seus retornos eram altos (10 a 20% ao ano), mas consistentes e não estranhos. Como o Wall Street Journal relatou em uma agora famosa entrevista com Madoff, de 1992: "[Madoff] insiste que os retornos não eram realmente nada de especial, dado que o índice de 500 ações da Standard & Poor's gerou um retorno médio anual de 16, 3% entre novembro 1982 e novembro de 1992. 'Eu ficaria surpreso se alguém pensasse que combinar o S&P por mais de dez anos fosse algo extraordinário', diz ele. "
- Ele alegou estar usando uma estratégia de colarinho, também conhecida como conversão de greve dividida. Um colar é uma maneira de minimizar o risco, pelo qual as ações subjacentes são protegidas pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro.
Investigação da Comissão de Valores Mobiliários
A SEC investigava Madoff e sua empresa de valores mobiliários desde 1999 - um fato que frustrou muitos depois que ele foi finalmente processado, pois considerava que o maior dano poderia ter sido evitado se as investigações iniciais fossem rigorosas o suficiente.
O analista financeiro Harry Markopolos foi um dos primeiros denunciantes. Em 1999, ele calculou, no espaço de uma tarde, que Madoff devia estar mentindo. Ele registrou sua primeira reclamação da SEC contra Madoff em 2000, mas o regulador o ignorou.
Em uma carta contundente de 2005 para a Securities and Exchange Commission (SEC), Markopolos escreveu: "Madoff Securities é o maior esquema de Ponzi do mundo. Nesse caso, não há pagamento de recompensa da SEC devido ao denunciante, então basicamente estou analisando o caso. porque é a coisa certa a fazer. "
Muitos achavam que o pior dano de Madoff poderia ter sido evitado se a SEC tivesse sido mais rigorosa em suas investigações iniciais.
Usando o que ele chamou de "Método Mosaico", Markopolos notou várias irregularidades. A empresa de Madoff alegou estar lucrando mesmo quando o S&P estava caindo, o que não fazia sentido matemático, com base no que Madoff alegava estar investindo. A maior bandeira vermelha de todas, nas palavras de Markopolos, era que a Madoff Securities estava ganhando "comissões não divulgadas" "em vez da taxa padrão do fundo de hedge (1% do total mais 20% dos lucros).
O ponto principal, concluiu Markopolos, era que "os investidores que pagam o dinheiro não sabem que a BM [Bernie Madoff] está administrando seu dinheiro". Markopolos também aprendeu que Madoff estava solicitando empréstimos enormes de bancos europeus (aparentemente desnecessário se os retornos de Madoff fossem tão altos quanto ele disse).
Foi somente em 2005 - logo após Madoff quase ter falido devido a uma onda de resgates - que o regulador pediu a Madoff documentação sobre suas contas comerciais. Ele fez uma lista de seis páginas, a SEC redigiu cartas para duas das empresas listadas, mas não as enviou, e foi isso. "A mentira era simplesmente grande demais para caber na imaginação limitada da agência", escreve Diana Henriques, autora do livro "O Mágico das Mentiras: Bernie Madoff e a Morte da Confiança ", que documenta o episódio.
A SEC foi exonerada em 2008 após a revelação da fraude de Madoff, além de irregularidades cometidas pelos principais bancos nos mercados de títulos lastreados em hipotecas e obrigações de dívida colateralizada.
Confissão e condenação de Bernie Madoff
Em novembro de 2008, a Bernard L. Madoff Investment Securities LLC registrou retornos acumulados no ano de 5, 6%; o S&P 500 caiu 39% por cento no mesmo período. Como a venda continuou, Madoff ficou incapaz de atender a uma cascata de pedidos de resgate de clientes e, em 10 de dezembro, de acordo com a conta que deu a Fishman, Madoff confessou seus filhos Mark e Andy, que trabalhavam na empresa de seu pai. "Na tarde em que contei a todos, eles foram embora imediatamente, foram a um advogado, o advogado disse: 'Você precisa entregar seu pai', eles foram, fizeram isso e nunca mais os vi." Bernie Madoff foi preso em 11 de dezembro de 2008.
Madoff insistiu que ele agiu sozinho, embora vários de seus colegas tenham sido enviados para a prisão. Seu filho mais velho, Mark Madoff, cometeu suicídio exatamente dois anos após a fraude de seu pai ter sido exposta. Vários investidores de Madoff também se mataram. Andy Madoff morreu de câncer em 2014.
Madoff foi condenado a 150 anos de prisão e forçado a perder US $ 170 bilhões em 2009. Suas três casas e iates foram leiloados pelos marechais dos EUA. Ele reside na Instituição Correcional Butner Federal na Carolina do Norte, onde é prisioneiro n ° 61727-054.
Rescaldo do esquema Bernie Madoff Ponzi
O rastro em papel das reivindicações das vítimas mostra a complexidade e o tamanho da traição de Madoff aos investidores. Segundo os documentos, o golpe de Madoff durou mais de cinco décadas, começando na década de 1960. Seus extratos finais da conta, que incluem milhões de páginas de transações falsas e contabilidade obscura, mostram que a empresa teve US $ 47 bilhões em "lucro".
Enquanto Madoff se declarou culpado em 2009 e passará o resto de sua vida na prisão, milhares de investidores perderam suas economias, e vários contos detalham o terrível sentimento de perda sofrida pelas vítimas.
Os investidores vitimados por Madoff foram ajudados por Irving Picard, um advogado de Nova York que supervisionava a liquidação da empresa de Madoff no tribunal de falências. Picard processou aqueles que lucraram com o esquema de Ponzi; em dezembro de 2018, ele havia recuperado US $ 13, 3 bilhões.
Além disso, um Madoff Victim Fund (MVF) foi criado em 2013 para ajudar a compensar aqueles que Madoff fraudou, mas o Departamento de Justiça não começou a pagar nenhum dos cerca de US $ 4 bilhões do fundo até o final de 2017. Richard Breeden, ex O presidente da SEC, que supervisiona o fundo, observou que milhares de reivindicações são de "investidores indiretos" - pessoas que investem dinheiro em fundos nos quais Madoff investiu durante seu plano.
Como não foram vítimas diretas, Breeden e sua equipe tiveram que analisar milhares e milhares de reivindicações, apenas para rejeitar muitas delas. Breeden disse que baseou a maioria de suas decisões em uma regra simples: a pessoa em questão investiu mais dinheiro nos fundos de Madoff do que a que retirou? Breeden estimou que o número de investidores "alimentadores" estava ao norte de 11.000 indivíduos.
Em uma atualização de novembro de 2018 para o Madoff Victim Fund, Breeden escreveu: "Agora pagamos a mais de 27.300 vítimas uma recuperação agregada de 56, 65% de suas perdas, com milhares de outras definidas para recuperar a mesma quantia no futuro". Com a conclusão de uma terceira distribuição de fundos em dezembro de 2018, mais de US $ 2, 7 bilhões foram distribuídos para 37.011 vítimas de Madoff nos EUA e em todo o mundo. Breeden observou que o fundo esperava fazer "pelo menos mais uma distribuição significativa em 2019" e esperava resolver todas as reivindicações em aberto.
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