O ecossistema da Apple

Nenhuma empresa é uma ilha; até o fabricante ou provedor de serviços mais integrado conta com um ecossistema cooperativo de outras empresas. No caso da Apple (Nasdaq: AAPL) e seus sucessos de vários bilhões de dólares, o iPhone e o iPad, há uma longa lista de empresas envolvidas no processo. Considere o fato de que a Apple registrou mais de US $ 16 bilhões em custos de mercadorias vendidas no trimestre de dezembro - um valor que, anualmente, é maior que o PIB do Equador. (Examinamos os tempos de retorno do estoque de um varejista, seus recebíveis e seu período de coleta. Consulte Medindo a eficiência da empresa .)

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De qualquer forma, é uma grande quantia de dinheiro e um sinal do valor de ser utilizado como fornecedor da Apple. Como a Apple não mostra sinais de desaceleração tão cedo, vale a pena examinar quem mais se beneficia diretamente dos sucessos da Apple. Aqui está um rápido resumo do ecossistema da Apple.

Os leitores devem observar, porém, que o ecossistema da Apple não é estático - a empresa obtém certos componentes de vários fornecedores e, ocasionalmente, substitui os fornecedores quando o preço e o desempenho determinam uma mudança. Uma vez que essa mudança ocorreu recentemente, como a Linear Technology (Nasdaq: LLTC) não fornece mais o conversor DC / DC ou o controlador USB para o iPad2.

iPhone Enquanto o iPod colocou a Apple de volta no mapa como uma empresa viável de tecnologia de consumo, o iPhone elevou a empresa a um nível de sucesso nunca antes visto. Lembre-se também de que, embora o iPhone possa ter a liderança nas vendas de smartphones nos EUA, a Apple ainda tem um longo caminho a percorrer para se tornar a empresa número um de celulares nos Estados Unidos, e muito menos em contratar a Nokia (NYSE: NOK) para o mercado global. domínio. Consequentemente, provavelmente ainda há muito mais por vir para os fornecedores envolvidos neste produto.

O processador A4 da Apple é o coração do iPhone e do iPad. Embora o chip tenha o logotipo da Apple estampado nele, a Samsung (OTCBB: SSNLF) realiza a fabricação real do chip e a arquitetura vem de ARM Holdings (Nasdaq: ARMH). A Samsung também é a fornecedora de memória flash, embora alguns relatórios sugiram que a Apple use vários fornecedores.

O módulo GSM front-end vem da Skyworks (Nasdaq: SWKS), enquanto a Broadcom (Nasdaq: BRCM) também está fortemente envolvida nos chips sem fio do iPhone. A Texas Instruments (NYSE: TXN) fornece os controladores da tela de toque, enquanto o OmniVision (Nasdaq: OVTI) faz a câmera funcionar e a STMicroelectronics (NYSE: STM) fornece o acelerômetro.

Claro, isso é apenas uma extremidade do ecossistema. A Apple contratou a Foxconn para a montagem do dispositivo, enquanto a distribuição ocorre através de fornecedores sem fio, como Verizon e AT&T, além de varejistas como Best Buy. (Avalie o desempenho anterior antes de investir nesses tipos de fundos para gadgets. Confira Fundos do setor de tecnologia .)

iPad O iPhone está longe de ser uma notícia antiga, mas o iPad da Apple é o próximo passo à frente na transformação dos produtos eletrônicos de consumo tradicionais da Apple. Como no iPhone, o iPad é uma coleção complicada de componentes fornecidos por vários fornecedores. Talvez não seja de surpreender que a Apple tenha escolhido muitas das mesmas empresas para os principais componentes do iPhone e do iPad.

Como mencionado, a Apple usa o chip A4 no iPhone e no iPad. Da mesma forma, a Samsung é uma importante fornecedora de memória flash (complementada pelo menos pela Toshiba e talvez por outras também), e a STMicroelectronics também fornece o acelerômetro. A Broadcom fornece muitas das necessidades de chips sem fio do dispositivo, mas também complementa a Texas Instruments com microcontroladores para a tela de toque.

A LG Philips lida com a tela do iPad, enquanto a Intersil (Nasdaq: ISIL) e a Atmel (Nasdaq: ATML) também fornecem outros componentes. Assim como no iPhone, a Foxconn monta o dispositivo, enquanto varejistas como a Best Buy lidam com pelo menos parte da distribuição de varejo.

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Importante, mas apenas a um ponto É bom estar envolvido na cadeia de suprimentos da Apple? Em suma, a resposta parece ser "sim". Dito isto, simplesmente ser incluído nos produtos da Apple não é uma tarefa automática para muitos desses fornecedores. No caso da Linear, por exemplo, a empresa de chips decidiu que era mais importante preservar suas margens do que a receita da Apple e o impacto na empresa parece ser medido em centavos por ação. Da mesma forma, é difícil dizer que a Texas Instruments ou a Samsung dependem desesperadamente da Apple para fazer isso.

Consequentemente, embora seja bom monitorar as empresas que são alavancadas para a próxima "coisa nova", uma diligência cuidadosa exige descobrir o quanto de alavancagem realmente existe. Em muitos casos, principalmente para as maiores empresas de chips, o envolvimento em um novo produto quente é realmente apenas uma parte da substituição de negócios herdados em declínio e não um impulsionador dramático dos resultados. (O retorno sobre o capital de pesquisa (RORC), pode ajudar os investidores a medir quanto lucro os gastos em P&D realmente geram. Consulte Gastos e lucratividade em P&D: o que é o link? )