Uma introdução às ações de pequenas capitalizações

Ações de pequena capitalização têm má reputação. A mídia geralmente se concentra em seu lado negativo, dizendo que é arriscada, frequentemente fraudulenta e sem qualidade que os investidores devem exigir em uma empresa. Certamente, todas essas são preocupações válidas para qualquer empresa, mas as grandes e grandes empresas também foram vítimas de questões de fraude interna que praticamente destruíram o interesse dos acionistas (pense na Enron e na Worldcom). Claramente, o tamanho da empresa não é o único fator quando se trata de investidores sendo enganados. Neste artigo, mostraremos alguns dos fatores mais importantes que compõem o bom e o ruim do universo de pequenas capitalizações. Conhecer esses fatores o ajudará a decidir se investir em empresas com capitalização menor é ideal para você. (Para uma leitura em segundo plano sobre os benefícios das letras maiúsculas, consulte Letras maiúsculas com grandes vantagens .)

fundo

Antes de entrarmos nos prós e contras de small caps, vamos apenas recapitular (sem trocadilhos) o que exatamente queremos dizer. O termo pequenos abrange ações com pequena capitalização de mercado, entre US $ 250 milhões e US $ 2 bilhões. Ações com um valor de mercado abaixo de US $ 250 milhões são chamadas de microcapitalizações e aquelas abaixo de US $ 50 milhões são chamadas de nanocapitalidades. Ações de pequena capitalização podem ser negociadas em qualquer bolsa. embora a maioria deles seja encontrada na Nasdaq ou na OTCBB devido aos requisitos de listagem mais branda dessas bolsas.

É importante fazer a distinção entre small caps e penny stocks, que são um jogo totalmente diferente. É possível que um estoque seja uma pequena tampa e não um centavo. De fato, existem muitos small caps negociados a mais de US $ 1 por ação e com mais liquidez do que o estoque médio de um centavo. (Saiba mais em Qual é a diferença entre um estoque de centavo e um estoque de pequena capitalização? )

Por que investir em ações de pequenas capitalizações?

Embora as letras maiúsculas tenham seus atributos negativos - nos quais falaremos mais adiante -, elas também têm vários fatores positivos. Abaixo, descrevemos três das razões mais convincentes pelas quais as small caps merecem representação nas carteiras de muitos investidores.

1. Potencial de crescimento enorme
As empresas de maior capitalização de maior sucesso começaram ao mesmo tempo como pequenas empresas. As letras minúsculas dão ao investidor individual a chance de entrar no andar térreo de empresas mais jovens que estão lançando novos produtos e serviços no mercado ou entrando em novos mercados. Todo mundo fala em encontrar a próxima Microsoft, Wal-Mart ou Home Depot, porque a certa altura essas empresas eram pequenas - diamantes em bruto, se preferir. Se você tivesse a previsão de investir nessas empresas desde o início, até um compromisso modesto teria aumentado em uma quantia arrumada.

Como os small caps são apenas empresas com pequenos valores totais, eles têm a capacidade de crescer de maneiras simplesmente impossíveis para as grandes empresas. Uma empresa grande, com um valor de mercado na faixa de US $ 1 bilhão a US $ 2 bilhões, não tem o mesmo potencial de dobrar de tamanho que uma empresa com um valor de mercado de US $ 500 milhões. Em algum momento, você simplesmente não pode continuar crescendo a uma taxa tão rápida ou seria maior que toda a economia!

As empresas maduras têm taxas de crescimento orgânico limitadas porque já tratam de uma proporção maior de seu mercado-alvo. Qualquer novo produto ou serviço representa uma proporção menor da receita total do que a oferta estabelecida de produtos. Por essas razões, os ganhos e o crescimento do fluxo de caixa das ações de grande capitalização podem ser limitados, a menos que suas empresas adquiram outras firmas. Se você procura empresas de alto crescimento, as pequenas capitalizações são o local ideal.

2. A maioria dos fundos mútuos não investe neles
Não é incomum os fundos mútuos investirem centenas de milhões de dólares em uma empresa. A maioria das pequenas capitalizações não tem capitalização de mercado para suportar esse tamanho de investimento. Para comprar uma posição grande o suficiente para fazer a diferença no desempenho de seus fundos, um gestor de fundos precisaria comprar 20% ou mais da empresa. A SEC impõe regulamentações pesadas sobre fundos mútuos que dificultam o estabelecimento de posições desse tamanho. Isso dá uma vantagem para investidores individuais que têm a capacidade de identificar empresas promissoras e entrar antes dos investidores institucionais. Quando as instituições entram, elas o fazem em grande escala, comprando muitas ações e aumentando o preço.

3. Eles são frequentemente sub-reconhecidos
Este terceiro atributo do small caps é muito importante. O que estamos dizendo aqui é que as letras maiúsculas geralmente têm muito pouca cobertura de analistas e recebem pouca ou nenhuma atenção de Wall Street. O que isso significa para o investidor individual é que, como o universo de small cap é tão subnotificado ou mesmo não descoberto, há uma alta probabilidade de que as ações de small cap tenham um preço indevido, oferecendo uma oportunidade de lucrar com as ineficiências causadas pela falta de cobertura dedicada a uma área específica do mercado. (Descubra como identificar os vencedores no Spot Hotshot Penny Stocks .)

As desvantagens do investimento em small cap

Apesar do fato de os small caps demonstrarem características atraentes, eles não apresentam desvantagens inerentes. Esses incluem:

1. Risco

Em termos de categorias de ações com base em capitalização de mercado, as small caps são o quarto grupo de risco. (As outras categorias, do menos ao mais arriscado, são mega caps, large caps, mid caps, small caps e micro caps.)

Muitas vezes, grande parte do valor de uma pequena capitalização se baseia em sua propensão a gerar caixa, mas, para que isso aconteça, ele deve ser capaz de escalar seu modelo de negócios. É aí que entra o maior risco. Poucas empresas conseguem replicar o que o gigante do varejo norte-americano Wal-Mart fez, expandindo-se de essencialmente uma loja para mamãe e papai no Arkansas para uma rede nacional com milhares de locais. Seus balanços menores são menos isolados de mudanças na economia e de más condições econômicas. Além disso, os estoques de pequena capitalização tendem a ter uma base de clientes muito menor, portanto suas perspectivas são mais incertas e vinculadas a uma área regional específica. Como resultado, muitas ações de capitalização reduzida não conseguem sobreviver nas partes difíceis do ciclo de negócios.

As tampas pequenas também são mais suscetíveis à volatilidade, simplesmente devido ao seu tamanho; é preciso menos volume para mover os preços. É comum que um limite mínimo flutue 5% ou mais em um único dia de negociação, algo que alguns investidores simplesmente não conseguem suportar. E como essas ações têm menos liquidez (os grandes investidores institucionais não podem ou não trafegam nelas, lembre-se), alguém pode não ser capaz de sair de uma posição pelo preço de mercado, e essa possibilidade é maior durante um pânico no mercado.

Portanto, o dinheiro que você investe em small caps deve ser um dinheiro que você pode expor a um grau de risco muito maior do que o de máquinas comprovadas de geração de caixa, como large caps e blue chips.

2. Tempo
Encontrar tempo para descobrir essa pequena capitalização é um trabalho árduo - os investidores devem estar preparados para fazer pesquisas sérias, o que pode ser um impedimento. Os índices financeiros e as taxas de crescimento são amplamente publicados para grandes empresas, mas não para pequenas. Você deve fazer todos os cálculos, o que pode ser muito entediante e demorado. Esse é o lado oposto da falta de cobertura que os small caps recebem: Existem poucos relatórios de analistas sobre os quais você pode começar a construir uma opinião bem informada da empresa.

E como há uma falta de informações prontamente disponíveis sobre a empresa de capitalização pequena, em comparação com as empresas de capitalização alta que são cobertas regularmente pela mídia, você não ouvirá nenhuma notícia por semanas em muitas empresas menores. Por lei, essas empresas devem divulgar seus ganhos trimestrais, mas os investidores que procuram mais informações terão dificuldade em encontrar alguma coisa. (Para ler mais, consulte Como avaliar uma empresa com microcap .)

A linha inferior

A principal vantagem de investir em ações de capitalização reduzida é um potencial de crescimento significativo significativo, incomparável a empresas maduras com grandes capitalizações de mercado.

A atividade de fusões e aquisições também oferece uma oportunidade para investidores de pequena capitalização. As letras maiúsculas são adquiridas com mais frequência do que as grandes empresas; as grandes empresas geralmente podem entrar em novos mercados ou obter propriedade intelectual adquirindo empresas menores. As empresas adquirentes geralmente pagam um prêmio ao preço de mercado para adquirir empresas em crescimento, levando a uma valorização das ações assim que um acordo é anunciado publicamente.

Certamente, há algo a ser dito sobre as oportunidades de crescimento que as ações de pequena capitalização podem oferecer aos investidores. No entanto, juntamente com essas oportunidades de crescimento, aumentam os riscos. Os investidores de pequena capitalização sacrificam a estabilidade pelo potencial. Se você é capaz de assumir níveis adicionais de risco, explorar o universo de pequenas capitalizações é algo que você deve analisar. Como alternativa, se você é extremamente avesso ao risco, o passeio na montanha russa que é o preço das ações de uma empresa de pequena capitalização pode não ser apropriado para você.

Em resumo, o dinheiro que você investe em small caps deve ser um dinheiro que você pode expor a um grau de risco muito maior do que o de máquinas comprovadas de geração de caixa, como large caps e blue chips. Mas, se você for vendido, o próximo passo é aprender sobre a avaliação de ações de pequenas capitalizações e como diversificar com ações de pequenas capitalizações.