Problema de agência

Qual é o problema da agência?

O problema da agência é um conflito de interesses inerente a qualquer relacionamento em que se espera que uma parte atue no melhor interesse de outra. Nas finanças corporativas, o problema da agência geralmente se refere a um conflito de interesses entre a administração e os acionistas da empresa. O gerente, agindo como agente dos acionistas ou diretores, deve tomar decisões que maximizarão a riqueza do acionista, mesmo que seja do interesse do gerente maximizar sua própria riqueza.

1:36

Problema de agência

Entendendo o problema da agência

O problema da agência não existe sem um relacionamento entre um principal e um agente. Nessa situação, o agente executa uma tarefa em nome do principal. Os agentes são geralmente contratados pelos diretores devido a diferentes níveis de habilidade, diferentes posições de emprego ou restrições de tempo e acesso. Por exemplo, um diretor contratará um encanador - o agente - para resolver problemas de encanamento. Embora o melhor interesse do encanador seja coletar o máximo de renda possível, ele tem a responsabilidade de atuar em qualquer situação que resulte no maior benefício para o principal.

Principais Takeaways

• O problema da agência é um conflito de interesses inerente a qualquer relacionamento em que uma parte deva agir no melhor interesse de outra.
• O problema da agência surge quando incentivos ou motivações se apresentam a um agente para não agir no melhor interesse de um principal.

O problema da agência surge devido a um problema com incentivos e à presença de discrição na conclusão da tarefa. Um agente pode ser motivado a agir de uma maneira que não seja favorável ao principal se o agente receber um incentivo para agir dessa maneira. Por exemplo, no exemplo de encanamento, o encanador pode ganhar três vezes mais dinheiro recomendando um serviço que o agente não precisa. Um incentivo (três vezes o salário) está presente, e isso causa o problema da agência.

Os problemas de agência são comuns em relacionamentos fiduciários, como entre administradores e beneficiários; conselheiros e acionistas; e advogados e clientes. Esses relacionamentos podem ser rigorosos no sentido jurídico, como é o caso entre advogados e seus clientes devido à afirmação da Suprema Corte dos EUA de que um advogado deve agir com total justiça, lealdade e fidelidade a seus clientes.

Minimizando riscos associados ao problema da agência

Os custos da agência são um tipo de custo interno que um principal pode incorrer como resultado do problema da agência. Eles incluem os custos de quaisquer ineficiências que possam surgir do emprego de um agente para assumir uma tarefa, juntamente com os custos associados ao gerenciamento do relacionamento principal-agente e à resolução de diferentes prioridades.

Embora não seja possível eliminar o problema da agência, os diretores podem tomar medidas para minimizar o risco de custos da agência. Os relacionamentos princípio-agente podem ser regulados, e geralmente são, por contratos ou leis no caso de configurações fiduciárias. A Regra Fiduciária é um exemplo de uma tentativa de regular o problema emergente da agência no relacionamento entre consultores financeiros e seus clientes.

O problema da agência também pode ser minimizado, incentivando um agente a agir de acordo com os melhores interesses do diretor. Por exemplo, um gerente pode ser motivado a agir no melhor interesse dos acionistas por meio de incentivos como remuneração baseada no desempenho, influência direta dos acionistas, ameaça de demissão ou ameaça de aquisição. Os diretores também podem alterar a estrutura da remuneração de um agente. Se, por exemplo, um agente é pago não a cada hora, mas pela conclusão de um projeto, há menos incentivo para não agir no melhor interesse do principal. Além disso, o feedback de desempenho e avaliações independentes responsabilizam o agente por suas decisões.

Exemplo histórico do problema da agência

Em 2001, a gigante da energia Enron entrou em falência. Relatórios contábeis foram fabricados para fazer com que a empresa parecesse ter mais dinheiro do que aquilo que realmente foi ganho. Essas falsificações permitiram que o preço das ações da empresa aumentasse durante um período em que os executivos estavam vendendo partes de suas ações. Embora a administração tenha a responsabilidade de cuidar dos melhores interesses do acionista, o problema da agência resultou na administração agindo em seu próprio interesse.

Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.

Termos relacionados

Definição do Problema do Agente Principal O problema do agente principal é um conflito de prioridades entre uma pessoa ou um grupo e o representante autorizado a agir por eles. mais Relacionamento principal-agente O relacionamento principal-agente refere-se a um acordo no qual uma entidade designa legalmente outra para agir em seu nome. mais Custos de agência são despesas internas pagas para compensar agentes pelo trabalho Os custos de agência são um custo interno que surge e exige pagamento a um agente que atua em nome de um principal em algumas situações. mais Entendendo a teoria da agência A teoria da agência é um princípio econômico usado para explicar disputas entre diretores e agentes. É frequentemente relevante para acionistas e corporações. mais Custo da dívida da agência O custo da dívida da agência é um problema decorrente do conflito de interesses criado pela separação da administração da propriedade de uma empresa pública. mais Fiduciário Um fiduciário é uma pessoa que age em nome de outra pessoa ou pessoas para gerenciar ativos. mais Links de parceiros