Resultado Operacional Após Imposto (ATOI)
O lucro operacional após impostos (ATOI) é o lucro operacional total da empresa após impostos. Esta medida não GAAP exclui quaisquer benefícios ou encargos após impostos, como efeitos de alterações contábeis.
Principais Takeaways
- A receita operacional mede a quantia de lucro obtida nas operações de uma empresa.
- A receita operacional obtém a receita bruta de uma empresa, que é equivalente à receita total menos o CPV, e subtrai todas as despesas operacionais.
- O AATOI é mais útil para os investidores, pois inclui o efeito de impostos e outros itens pontuais que podem distorcer o lucro operacional.
A fórmula para ATOI é:
Onde a receita operacional é (receita bruta - despesas operacionais - depreciação), também conhecida como receita operacional antes dos impostos (PTOI).
Entendimento Após Imposto de Renda Operacional
O lucro operacional é uma medida de quanto da receita de uma empresa acabará se tornando lucro. O lucro operacional após impostos (ATOI) mede a capacidade de uma empresa gerar receita com suas operações por um período especificado. É simplesmente a receita (ou perda) operacional gerada por uma empresa após considerar o efeito dos impostos. De fato, é o lucro antes dos juros e impostos (EBIT), ajustado pelos impostos. Assim, também pode ser calculado como:
ATOI = EBIT x (1 - Imposto)
Alguns analistas optam por usar a alíquota efetiva da empresa, outros optam pela alíquota marginal. Além disso, alguns calculam a receita operacional após impostos como:
ATOI = EBIT x (1 - Imposto) + Depreciação
A receita operacional após impostos também pode ser definida como lucro antes dos juros e após impostos (EBIAT). Ele mede a lucratividade de uma empresa sem levar em conta a estrutura de capital (dívida em capital). ATOI é uma aproximação dos fluxos de caixa após impostos sem a vantagem tributária da dívida. Uma empresa que não possui dívida, terá seu ATOI igual ao seu lucro líquido após impostos (NIAT).
Devido à sua natureza não-GAAP, o que é incluído e excluído na medida difere entre empresas e setores; portanto, é importante entender como a empresa em análise atingiu seu valor de ATOI.
ATOI e NOPAT
O ATOI na forma de lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) é usado para calcular o fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), que é igual ao lucro operacional líquido após impostos, menos alterações no capital de giro. Também é usado no cálculo do fluxo de caixa econômico livre para a empresa, que é igual ao lucro operacional após impostos menos capital. Ambas as medidas são usadas principalmente por analistas que procuram metas de aquisição, uma vez que o financiamento da adquirente substituirá o atual acordo de financiamento.
O ATOI não é tão comumente usado na análise financeira quanto a medida do lucro operacional antes dos impostos (PTOI), no entanto, é monitorado de perto, pois representa dinheiro disponível para pagar aos credores se houver um evento de liquidação. Enquanto o lucro operacional antes dos impostos normalmente aparece diretamente na demonstração do resultado, o lucro operacional após impostos não aparece. Como mostra a primeira fórmula apresentada, o ATOI pode ser calculado a partir do PTOI calculando o passivo tributário especificamente para o valor da receita antes dos impostos e subtraindo esse valor do imposto da renda antes dos impostos.
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