Activist ValueAct assume participação de US $ 1,2 bilhão no Citigroup

O Citigroup Inc. (C) é incompreendido e, portanto, subvalorizado pelo mercado, de acordo com um fundo ativista. A Value Capital Management assumiu uma participação de US $ 1, 2 bilhão no banco de Nova York, esperando que a instituição financeira devolva mais de US $ 50 bilhões a investidores nos próximos dois anos. (Veja também: Citi, o baixo desempenho da Wells é uma oportunidade: UBS. )

Enquanto o Citigroup, o quarto maior banco dos EUA em ativos totais, há muito tempo é visto como atrás de seus pares na era da crise financeira pós-2008, a ValueAct, com sede em São Francisco, espera sua força como prestadora de serviços para grandes clientes corporativos para ajudar compensar a perda de terreno, de acordo com o The Wall Street Journal, que analisou uma carta enviada aos investidores do fundo. A participação da ValueAct de aproximadamente 0, 7% no Big Bank reflete um valor de mercado de US $ 175 bilhões e foi acumulada nos últimos quatro a cinco meses.

O ValueAct continuará aumentando sua participação no Citigroup "oportunisticamente", segundo o WSJ. Em fevereiro, o fundo de hedge administrado por Jeff Ubben divulgou uma participação de US $ 75 milhões no banco. "Com base no preço das ações em que conseguimos acumular nossa participação na empresa, não acreditamos que o mercado visualize o Citigroup da mesma maneira que fazemos", escreveu ValueAct. Fechando cerca de 0, 8% na segunda-feira, a US $ 68, 50, o Citigroup reflete um declínio de quase 8% no acumulado do ano (acumulado no ano) e um ganho de 13, 7% nos últimos 12 meses, em comparação com o comércio estável do S&P 500 e o retorno de 11, 4% sobre o ano anterior. mesmos períodos respectivos.

ValueAct: apesar da volatilidade, o Citigroup está melhor do que nunca

A carta trimestral da ValueAct aos investidores não exige mudanças estratégicas significativas, mas indica que o Citigroup poderia devolver cerca de US $ 50 bilhões em dinheiro livre aos acionistas por meio de recompras e dividendos sem afetar sua capacidade de atingir suas metas de crescimento de lucros. O fundo de hedge vê potencial para o Citigroup retornar de US $ 18 bilhões a US $ 20 bilhões adicionais em capital por ano. "Temos mantido conversas construtivas com a ValueAct e as recebemos como investidores", disse um porta-voz do Citigroup.

A ValueAct argumentou que os esforços de reestruturação do Citigroup foram negligenciados pelo mercado, enquanto o progresso passou em grande parte despercebido. O fundo de hedge observou que, na última década, o Citigroup saiu de mais de 20 mercados consumidores globais e derramou cerca de US $ 800 bilhões em ativos não essenciais. Enquanto isso, a empresa manteve sua escala e dobrou em uma "franquia institucional atraente", escreveu ValueAct. No entanto, os investidores têm se concentrado demais na volatilidade de curto prazo, apesar do banco ser "mais capitalizado e financiado com mais segurança do que em qualquer momento de nossa vida".

"Alguns de nossos investimentos mais bem-sucedidos foram feitos em situações em que outros investidores parecem não ter perdido suas percepções passadas sobre as perspectivas de uma empresa", dizia a carta ValueAct. "Esse foi o caso da Microsoft Corp. (MSFT) e acreditamos que também é o caso do Citigroup, que há muito tempo é considerado o retardatário dos grandes bancos universais".

O fundo de hedge disse que o Citigroup pode registrar um crescimento de lucro por ação (EPS) de 100% ou mais de 2017 a US $ 10 até 2020, enquanto as ações podem retornar 15% ou mais em ações ordinárias tangíveis. (Veja também: 4 ações do banco devem superar em 2018: Oppenheimer. )