Acréscimo de desconto
Acréscimo de desconto é o aumento no valor de um instrumento descontado à medida que o tempo passa e a data de vencimento se aproxima. O valor do instrumento acumulará (crescerá) à taxa de juros implícita no preço de emissão descontado, no valor no vencimento e no prazo até o vencimento.
Quebrando a Acréscimo de Desconto
Um título pode ser adquirido a par, com um prêmio ou com um desconto. Independentemente do preço de compra do título, no entanto, todos os títulos vencem pelo valor nominal. O valor nominal é a quantia em dinheiro que um investidor em títulos será reembolsado no vencimento. Um título comprado com um prêmio tem um valor acima do par. À medida que o vínculo se aproxima do vencimento, o valor do vínculo diminui até atingir o valor de par na data de vencimento. A redução no valor ao longo do tempo é referida como amortização do prêmio.
Um título emitido com desconto tem um valor menor que o valor nominal. À medida que o título se aproxima da data de resgate, ele aumentará em valor até convergir com o valor nominal no vencimento. Esse aumento no valor ao longo do tempo é chamado de acréscimo de desconto. Por exemplo, um título de três anos com um valor nominal de US $ 1.000 é emitido a US $ 975. Entre a emissão e o vencimento, o valor do título aumentará até atingir seu valor nominal total de US $ 1.000, que é o valor que será pago ao detentor do título no vencimento.
A acréscimo pode ser contabilizada usando um método linear, pelo qual o aumento é distribuído uniformemente ao longo do prazo. Usando esse método de contabilização de portfólio, o acréscimo de desconto pode ser considerado um acúmulo linear de mais-valias em um título de desconto, antecipando o recebimento do valor nominal no vencimento. A acréscimo também pode ser contabilizada usando um rendimento constante, pelo qual o aumento é mais alto, próximo da maturidade. O método de rendimento constante é o método exigido pelo Internal Revenue Service (IRS) para calcular a base de custo ajustado do valor da compra até o valor esperado de resgate. Esse método distribui o ganho ao longo da vida restante do título, em vez de reconhecer o ganho no ano do resgate do título.
Para calcular a quantidade de acréscimo, use a fórmula:
Montante da Acréscimo = Base de Compra x (YTM / Períodos de acumulação por ano) - Juros de Cupom
O primeiro passo no método de rendimento constante é determinar o rendimento até o vencimento (YTM), que é o rendimento que será obtido em um título mantido até o vencimento. O rendimento até o vencimento depende da frequência com que o rendimento é composto. O IRS permite ao contribuinte alguma flexibilidade na determinação de qual período de competência usar para calcular o rendimento. Por exemplo, um título com um valor nominal de US $ 100 e uma taxa de cupom de 2% é emitido por US $ 75 com uma data de vencimento de 10 anos. Vamos supor que seja composto anualmente por uma questão de simplicidade. O YTM pode, portanto, ser calculado como:
$ 100 valor nominal = $ 75 x (1 + r) 10
R $ 100 / R $ 75 = (1 + r) 10
1, 33333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Os juros do cupom sobre o título são 2% x $ 100, valor nominal = $ 2. Portanto,
Período de acréscimo1 = (US $ 75 x 2, 92%) - Juros de cupom
Período de acréscimo1 = US $ 2, 19 - US $ 2
Período de acréscimo1 = US $ 0, 19
O preço de compra de US $ 75 representa a base do título na emissão. No entanto, em períodos subsequentes, a base se torna o preço de compra mais os juros acumulados. Por exemplo, após o ano 2, o acúmulo pode ser calculado como:
Período de acréscimo2 = [(US $ 75 + US $ 0, 19) x 2, 92%] - US $ 2
Período de acréscimo2 = $ 0, 20
Usando este exemplo, pode-se ver que um título de desconto tem uma provisão positiva; em outras palavras, a base é acumulada, aumentando ao longo do tempo de US $ 0, 19, US $ 0, 20 e assim por diante. Os períodos 3 a 10 podem ser calculados de maneira semelhante, usando o acúmulo do período anterior para calcular a base do período atual.
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