Agitação
Churning é um termo aplicado à prática de um corretor que realiza negociações excessivas na conta de um cliente principalmente para gerar comissões. A agitação é uma prática antiética e ilegal que viola as regras da SEC (15c1-7) e as leis de valores mobiliários. Embora não exista uma medida quantitativa para agitação, a compra e venda freqüentes de valores mobiliários que pouco contribuem para atender aos objetivos de investimento do cliente podem ser evidências de agitação.
Principais Takeaways
- A agitação é a prática de um corretor negociar na conta de um cliente com o objetivo de gerar comissões.
- A agitação é ilegal e antiética e acarreta multas e sanções severas pela SEC e outros órgãos reguladores.
- A agitação também pode ocorrer por excesso de negociação desnecessário por gerentes de portfólio dentro de fundos mútuos ou fundos de hedge.
3 Táticas Desonestas de Corretor
Entendendo a agitação
A agitação pode resultar em perdas substanciais na conta do cliente ou, se lucrativa, pode gerar um passivo fiscal. Como a agitação só pode ocorrer quando o corretor tem autoridade discricionária sobre a conta do cliente, um cliente pode evitar esse risco mantendo o controle total. Outra maneira de evitar as chances de gerar ou pagar taxas de comissão excessivas é usar uma conta baseada em taxas. No entanto, colocar um cliente em uma conta com base em taxas quando houver pouca ou nenhuma atividade para justificar a taxa é indicativo de outra forma de agitação denominada agitação reversa.
Um corretor negocia excessivamente quando compra e vende excessivamente ações em nome do investidor apenas com o resultado de um aumento de comissões. A agitação é uma prática proibida sob a lei de valores mobiliários. Os investidores podem observar que seu corretor está negociando em excesso quando a frequência de suas negociações se torna contraproducente para seus objetivos de investimento, elevando os custos de comissões sempre mais altos sem resultados observáveis ao longo do tempo. Uma das razões pelas quais essa prática é conhecida ocorre quando os corretores são pressionados a colocar títulos recém-emitidos, subscritos pelo braço de banco de investimento de uma empresa.
Por exemplo, cada corretor pode receber um bônus de 10% se conseguir garantir uma certa parcela de uma nova segurança a seus clientes. Tais incentivos podem não ter o melhor interesse dos investidores em mente. Os investidores podem se proteger de negociações excessivas (rotatividade) por meio de uma conta wrap - um tipo de conta gerenciada por uma taxa fixa em vez de cobrar comissão por cada transação. A SEC também analisa reclamações de corretores que tendem a colocar seus próprios interesses sobre seus clientes.
Tipos de agitação
A agitação mais básica vem do comércio excessivo de um corretor para gerar comissões. Os corretores devem justificar negócios comissionados e como eles beneficiam o cliente. Quando há comissões excessivas sem ganhos visíveis no portfólio, pode ter ocorrido agitação.
A agitação também se aplica à negociação excessiva ou desnecessária de fundos e anuidades. Fundos mútuos com carga inicial (ações A) são investimentos de longo prazo. A venda de um fundo de ações A dentro de cinco anos e a compra de outro fundo de ações A deve ser comprovada por uma decisão prudente de investimento. A maioria das empresas de fundos de investimento permite que os investidores mudem para qualquer fundo de uma família de fundos sem incorrer em uma taxa inicial. Um corretor que recomenda uma alteração de investimento deve considerar primeiro os fundos dentro da família de fundos.
Anuidades diferidas são contas de poupança de aposentadoria que geralmente não têm uma taxa inicial como fundos mútuos. Em vez disso, as anuidades normalmente têm encargos de entrega diferidos contingentes. As programações de cobrança de entrega variam e podem variar de 1 a 10 anos. Para evitar a agitação, muitos estados implementaram regras de troca e substituição. Essas regras permitem ao investidor comparar o novo contrato e destacar multas ou taxas de devolução.
Sanções por agitação
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) define negociação excessiva (agitação) como compra e venda excessivas na conta de um cliente que o corretor controla para gerar um aumento de comissões. Os corretores que negociam em excesso podem estar violando a Regra 15c1-7 da SEC, que rege a conduta manipuladora e enganosa. A Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) governa a negociação excessiva sob a regra 2111 e a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) proíbe a prática sob a Regra 408 (c). Os investidores que acreditam que são vítimas de agitação podem registrar uma reclamação na SEC ou na FINRA. (Para uma leitura mais aprofundada, consulte: Como saber se um corretor está agitando sua conta.)
A agitação é uma ofensa grave e, se comprovada, pode levar à rescisão do contrato de trabalho, impedimento do setor e ramificações legais. Além disso, a FINRA (Autoridade Reguladora do Setor Financeiro) pode impor multas que variam de US $ 5.000 a US $ 110.000 por instância. A FINRA também tem o direito de suspender a corretora por um período de dez dias úteis a um ano. Em casos mais flagrantes, o FINRA pode suspender o infrator por até dois anos ou até barrar o corretor indefinidamente.
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