Macro-Hedge
Um macro-hedge é uma técnica de investimento usada para mitigar ou eliminar o risco sistêmico negativo de um portfólio de ativos. As estratégias de macro-hedge geralmente envolvem o uso de derivativos para assumir posições curtas em amplos catalisadores de mercado que podem afetar negativamente o desempenho de um portfólio ou de um ativo subjacente específico.
Hedge de macro explicado
O hedge de macro requer o uso de derivativos, o que permite que um gerente de portfólio tome posições inversas em ativos e categorias de ativos que eles acreditam que serão significativamente afetados por um catalisador macro.
A macro no macro-hedge refere-se à mitigação de risco em torno de eventos macroeconômicos. Portanto, o macrosseguro geralmente requer uma previsão significativa, amplo acesso a dados econômicos e habilidades superiores de previsão para projetar a reação esperada dos mercados e títulos de investimento quando ocorrerem tendências. No entanto, em alguns casos, as posições de macro-hedge podem ser facilmente previstas por uma série de eventos que levam a um resultado predeterminado.
Em qualquer um dos casos, o macro-hedge exige acesso substancial às plataformas de negociação no mercado e a capacidade de utilizar uma variedade de instrumentos financeiros para construir posições de mercado suficientes. Assim, as macro-hedge são frequentemente integradas por investidores sofisticados e gerentes profissionais de portfólio. Os investidores sem amplo acesso do mercado a instrumentos financeiros usados para estratégias de macro-hedge podem recorrer a algumas das ofertas de varejo do setor, comumente compactadas na forma de fundos negociados em bolsa (ETFs).
Estratégias de ETF de macro-cobertura
As ofertas de ETF inversas e ultra-inversas tornaram a macro-hedge mais fácil para os investidores de varejo confiantes em suas perspectivas negativas para um setor ou segmento de mercado específico. Um exemplo recente é o Brexit, que causou perdas de curto prazo em muitas ações do Reino Unido e também causou uma deflação da libra britânica. Muitos investidores que previam essas perdas assumiram posições vendidas em ações do Reino Unido e da libra britânica, o que causou ganhos substanciais no mercado após a votação do Brexit e eventos subsequentes que levaram à separação.
Outros eventos macroeconômicos que podem orientar as estratégias de macro-hedge incluem as expectativas de produto interno bruto de um país, tendências da inflação, movimentos da moeda e fatores que afetam os preços das commodities. O ProShares e o Direxion são dois fornecedores de ETF que desenvolveram uma ampla gama de produtos de ETF oferecidos para macro-hedge. Os produtos inversos que protegem contra uma perspectiva de baixa incluem o ETF ProShares UltraShort FTSE Europe, o ETF ProShares UltraShort Yen e o Índice Direxion Daily Gold Miners Index com ações de 3X.
Estratégias alternativas de hedge
As estratégias de macro-hedge são frequentemente consideradas estratégias alternativas de investimento, uma vez que ficam fora do âmbito das carteiras tradicionais de longo prazo. O uso de derivativos cria risco adicional de perda de capital para uma carteira, porque as técnicas derivativas exigem o custo adicional de comprar um produto que está assumindo uma posição em um ativo subjacente. A alavancagem é frequentemente usada, o que exige que o investimento supere sua taxa de empréstimos.
No entanto, as estratégias de macro-hedge podem ser bem-sucedidas quando ocorrem movimentos significativos do mercado. Eles também podem ser usados para compensar uma parte de um portfólio que provavelmente será afetada por uma macro projeção. Isso envolve fazer apostas inversas direcionadas em partes de um portfólio. Também pode envolver a sobreponderação de valores mobiliários que devem superar o desempenho.
Em novembro de 2017, a Bloomberg reportou o fundo macro hedge global com melhor desempenho do mundo, o PruLev Global Macro Fund de Cingapura. O Fundo registrou um ganho de 47% ao assumir posições de hedge macro que se beneficiaram da agenda política do presidente Donald Trump nos EUA, bem como do crescimento econômico na China, Japão, Suíça e Zona Euro. Outros principais gestores de fundos de hedge macro nos EUA acompanharam de perto, incluindo Bridgewater Associates e Renaissance Technologies.
Macro-hedge institucional
Os fundos institucionais também buscam estratégias de fundos de hedge macro para gerenciar a volatilidade e mitigar perdas em fundos de pensão públicos e planos de aposentadoria corporativos. Os gerentes de ativos, como BlackRock e JPMorgan, são líderes do setor em soluções de portfólio de macro-hedge para clientes institucionais.
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