4 vigaristas de Wall Street

Ao longo dos anos, Wall Street teve sua parcela de escândalos, muitos dos quais deixaram desespero e perda. Isso inclui tudo, desde informações privilegiadas até fraudes que custam milhões de dólares aos investidores. Para entender completamente o impacto que esses indivíduos tortos tiveram no histórico financeiro, devemos examinar as próprias pessoas, o que fizeram e o legado que seus delitos deixaram para trás. Embora não existam dois iguais, o que esses homens compartilham são os efeitos duradouros de seus crimes, que ainda são sentidos pelos

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muitos anos depois. Este artigo examinará quatro dos Wall Streeters mais famosos e inescrupulosos: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken e Bernard Ebbers.

Tutorial: Golpes de investimento
O mineiro canadense: Michael de Guzman Michael de Guzman foi o homem que muitos acreditam ser o autor do famoso desastre do Bre-X. De Guzman era o geólogo chefe do Bre-X e tinha acesso a amostras de núcleo recuperadas de uma mina na Indonésia. Quando os números dos depósitos de ouro ficaram um pouco abaixo da média, De Guzman ajudou a contribuir para a maior fraude de mineração da história moderna, falsificando as amostras para indicar uma grande descoberta de ouro. Com o passar do tempo, as estimativas foram aumentadas para até 200 milhões de onças. Para controlar esse número, o Departamento do Tesouro dos EUA tem cerca de 250 milhões de onças de ouro em suas reservas.

Essa fraude foi realizada inserindo ouro nas amostras para parecer que havia muito mais ouro na mina indonésia do que realmente havia. Como resultado, o estoque de centavos de 4 centavos subiu rapidamente para US $ 250 (ajustado para divisões). Para os investidores, isso significava que um investimento de US $ 200 teria aumentado para US $ 1, 25 milhão.

No entanto, geólogos independentes suspeitavam das supostas riquezas da mina e o governo indonésio começou a se mudar. De Guzman não aguentou o calor e acabou pulando de um helicóptero. As ações da Bre-X fizeram o mesmo, custando aos investidores US $ 6 bilhões.

O azarado jogador: Richard Whitney Richard Whitney foi presidente da Bolsa de Nova York (NYSE) de 1930 a 1935. Em 24 de outubro de 1929 (quinta-feira negra), atuando como agente de um grupo de banqueiros, ele comprou ações de muitos empresas, criando uma dramática reviravolta no mercado. Isso fez com que ele fosse falsamente aclamado como um herói no mercado, mas as ações infladas inevitavelmente caíram cinco dias depois. (Para saber mais sobre esse período, leia O que causou a grande depressão? E O que causou o crash da bolsa de 1929? )

Whitney era um jogador azarado que jogava ações de um centavo e ações de blue chip de forma agressiva. Para cobrir suas perdas, ele pedia dinheiro emprestado de amigos, parentes e conhecidos comerciais. Isso lhe permitiu comprar ainda mais ações em um mercado em colapso, o que tornou seus problemas ainda piores.

Apesar de suas perdas, ele continuou a viver um estilo de vida luxuoso. Quando ele não podia mais emprestar mais dinheiro, começou a desviá-lo de seus clientes e de uma organização que ajudava viúvas e órfãos. Sua fraude se tornou mais perversa quando ele saqueou o Fundo de Gratificação da NYSE, que deveria pagar US $ 20.000 ao patrimônio de cada membro após a morte.

Depois que uma auditoria descobriu o crime, ele foi acusado de duas acusações de peculato e sentenciado a cinco a 10 anos de prisão. Como resultado de seus delitos, a recém-formada Comissão de Valores Mobiliários (SEC) estabeleceu limites para o quanto as empresas de dívida podem ter e separa as contas dos clientes das propriedades das corretoras. (Descubra como esse órgão regulador protege os direitos dos investidores no policiamento do mercado de valores mobiliários: uma visão geral da SEC .)

O Manipulador do Mercado: Ivan Boesky A carreira de Ivan Boesky em Wall Street começou em 1966 como analista de ações. Em 1975, ele fundou sua própria firma de arbitragem e, na década de 1980, seu patrimônio líquido era estimado em centenas de milhões. Boesky procurou empresas que eram alvos de aquisição. Ele então compraria uma participação nessas empresas com especulações de que as notícias de uma aquisição seriam anunciadas e depois venderia as ações após o anúncio com lucro.

Ao longo da década de 1980, fusões e aquisições corporativas foram enormemente populares. De acordo com um artigo de 1º de dezembro de 1986 na Time Magazine, houve quase 3.000 fusões no valor de US $ 130 bilhões somente naquele ano. No entanto, o alarmante sucesso de Boesky nessa estratégia não era todo instinto: antes de os acordos serem anunciados, os preços das ações aumentariam como resultado de alguém agir com informações privilegiadas de que uma aquisição ou aquisição alavancada (LBO) seria anunciada. Isso é um sinal de abuso de informação privilegiada ilegal, e o envolvimento de Boesky nessa atividade ilegal foi descoberto em 1986, quando o Maxxam Group se ofereceu para comprar a Pacific Lumber; três dias antes do anúncio do acordo, Boesky havia comprado 10.000 ações.

Como resultado dessas e de outras atividades de informações privilegiadas, Boesky foi acusado de manipulação de ações com base em informações privilegiadas em 14 de novembro de 1986. Ele concordou em pagar uma multa de US $ 100 milhões e cumprir pena de prisão. Ele também foi proibido de negociar ações profissionalmente por toda a vida. Ele cooperou com a SEC, gravando suas conversas com firmas de títulos de risco e artistas de controle. Isso levou o banco de investimentos Drexel Burnham Lambert e seu executivo de alto nível, Michael Milken, a serem acusados ​​de fraude de valores mobiliários.

Como resultado das ações de Boesky, o Congresso aprovou a Lei de Informações Privilegiadas de 1988. A lei aumentou as penalidades para informações privilegiadas, oferece recompensas em dinheiro aos denunciantes e permite que indivíduos processem por danos causados ​​por violações de informações privilegiadas. (Para leitura em segundo plano, consulte Definindo o uso ilegal de informações privilegiadas e Descobrindo informações privilegiadas .)

O rei dos títulos não desejados: Michael Milken Nos anos 80, Michael Milken era conhecido como o rei dos títulos não desejados. Um título não solicitado (também chamado de título de alto rendimento) nada mais é do que um investimento em dívida em uma corporação que tem uma alta probabilidade de inadimplência, mas fornece uma alta taxa de retorno se pagar o dinheiro de volta. Se você queria arrecadar dinheiro com esses títulos, Milken era a pessoa a quem ligar. Ele os usou para financiar fusões e aquisições (fusões e aquisições), bem como aquisições alavancadas (LBOs) para invasores corporativos. (Apesar de sua reputação, os títulos de dívida conhecidos como "junk bonds" podem realmente reduzir o risco em seu portfólio. Saiba mais em Alto Rendimento ou Apenas Alto Risco? )

Mas o que ele estava fazendo era nada mais do que criar um complexo esquema de pirâmide. Quando uma empresa falha, ele refinancia um pouco mais a dívida. Milken e Drexel Burnham Lambert continuariam pagando seus honorários como resultado desse comportamento. A empresa obteve pelo menos metade de seus lucros com o trabalho de Milken. (Considerando ingressar em um "clube de investimento" que promete retornos fenomenais sobre sua taxa de inscrição? Leia O que é um esquema de pirâmide? )

Mais tarde, Milken também começou a comprar ações de empresas que ele sabia que se tornariam alvos potenciais de aquisição. Boesky, quando acusado de abuso de informação privilegiada em 1986, ajudou a implicar a empresa e Milken em vários escândalos. Isso levou a acusações criminais contra a empresa e mais de 70 acusações contra Milken, que se declarou culpado, foram condenadas a 10 anos de prisão e pagaram US $ 1 bilhão em multas.

Argumenta-se que a crise de poupança e empréstimo (S&L) no final da década de 80 e no início da década de 90 ocorreu porque muitas instituições detinham grandes quantidades de títulos junk da Milken. Depois que ele foi libertado da prisão, Milken concentrou sua atenção em sua fundação, que apóia a pesquisa do câncer.

O fraudador das demonstrações financeiras: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers era o CEO de uma empresa de telecomunicações de longa distância chamada WorldCom. Em menos de duas décadas, ele levou a empresa a uma posição dominante no setor de telecomunicações, mas pouco depois, em 2002, a empresa entrou com a maior falência da história dos EUA. (Assim que você investe em uma empresa, você corre esse risco. Descubra o que isso significa em Uma visão geral da falência corporativa .)

Durante um período de seis anos, a empresa fez 63 aquisições, a maior das quais foi a MCI em 1997. Todas essas aquisições criaram problemas para a empresa porque era difícil integrar a empresa antiga a cada nova. As aquisições também lançaram enormes quantias de dívida no balanço da empresa. Para manter os ganhos em crescimento, a empresa baixaria milhões de dólares em prejuízos adquiridos no trimestre atual e passaria a perdas menores daqui para frente, para criar a percepção de que a empresa estava ganhando mais dinheiro do que realmente era. Isso deu à WorldCom a capacidade de receber pequenas cobranças contra seus ganhos todos os anos e espalhar as grandes perdas ao longo de décadas. Esse esquema funcionou até o Departamento de Justiça dos EUA negar a aquisição da Sprint pela empresa em 2000, temendo que as empresas combinadas dominassem o setor de telecomunicações do país. Isso forçou a WorldCom a fazer com que as fusões anteriores funcionassem para elas e significava que seria apenas uma questão de tempo até que todas as perdas sofridas por outras aquisições afetassem o crescimento da empresa. (Para leitura relacionada, consulte Cooking the Books 101. )

Quando a WorldCom entrou com pedido de falência, admitiu que registrou indevidamente os prejuízos de suas aquisições de 1999 a 2002. A Ebbers também tomou empréstimos pessoais da empresa. Ele renunciou ao cargo de CEO em abril de 2002 e mais tarde foi condenado por fraude, conspiração e arquivamento de documentos falsos na SEC. Ele foi condenado a 25 anos de prisão.

O legado de Ebbers levou a padrões mais rigorosos de denúncia com a criação da Lei Sarbanes-Oxley de 2002, bem como a proibição de empréstimos pessoais a executivos da empresa e penalidades mais severas por crimes financeiros. (Saiba como uma empresa mantém sua administração sob controle pode afetar os resultados do Governance Pays .)

Conclusão Desde os primeiros dias de Wall Street, houve criminosos que tentaram se disfarçar de pessoas de negócios honestas. Muitos desses bandidos subiram rapidamente ao poder apenas para ter um pouso forçado no final. Esse foi exatamente o caso de Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers e Richard Whitney. O que seus exemplos mostram é que, apesar dos regulamentos, as pessoas ainda tentam encontrar maneiras de contornar as leis ou simplesmente as desconsideram por um propósito: ganância a todo custo.

Para saber mais sobre esse assunto, leia Algemas e armas de fumo: os elementos criminosos de Wall Street, os fantasmas e monstros de Wall Street e os contos da cripta de Wall Street .