5 razões pelas quais estoques de energia podem aumentar

Os estoques de energia, largamente abandonados pelos investidores este ano, mesmo com os preços do petróleo se recuperando de seus mínimos, finalmente podem ser recuperados. Enquanto o SPLE Energy Select Sector Fund (XLE) caiu mais de 1% no ano em comparação com o ganho de mais de 16% do S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, principal acionista norte-americano do JPMorgan Chase & Co. (JPM) estrategista, expôs recentemente cinco razões principais pelas quais os estoques de petróleo e gás estavam prontos para aumentar, de acordo com o Business Insider.

"Acreditamos que técnicas favoráveis, aprimorando os fundamentos com a estabilização do ciclo de negócios e as contínuas tensões geopolíticas no Oriente Médio podem ajudar a redirecionar os fluxos para esse setor odiado e barato universalmente", escreveu ele em nota aos clientes. Três fundos negociados em bolsa de valores (ETFs) que podem se beneficiar incluem o ETF SPOP S&P Oil & Gas Exploration Production (XOP), o ETF VanEck Vectors Oil Refiners (CRAK) e o ETF VanEck Vectors Oil Services (OIH).

Principais Takeaways

• Estoques de energia em avaliações ultra baixas.
• As empresas de energia estão aumentando dividendos e recompras.
• As tensões no Oriente Médio podem restringir o suprimento de petróleo.
• Expectativas de recuperação na economia dos EUA.
• Empresas de energia altamente alavancadas para se beneficiarem dos preços mais altos do petróleo.

O que isso significa para os investidores

Uma das coisas surpreendentes deste ano foi o fracasso dos estoques de energia em alta, juntamente com o preço do petróleo. O preço do West Texas Intermediate (WTI) caiu abaixo de US $ 43 o barril no final de dezembro do ano passado, antes de se recuperar no primeiro semestre de 2019. O preço agora está 26% mais alto do que os baixos do final de dezembro. Enquanto isso, os estoques de energia basicamente perderam todos os ganhos obtidos nos primeiros quatro meses do ano.

Tobias Levkovich, estrategista de ações do Citigroup Inc. nos EUA, escreveu em um relatório de pesquisa no início de agosto: "O setor de energia foi uma decepção para os investidores em 2019, gerando o pior retorno de todos os setores". Seus sentimentos foram ecoados por Eric Nuttall, gerente sênior de portfólio da Ninepoint Partners, que escreveu: "O setor de energia está sofrendo de um problema muito claro: NÃO há compradores de estoques de energia", segundo a Bloomberg.

Mas Lakos-Bujas acha que isso está prestes a mudar, e aqui estão suas cinco razões.

Cinco razões pelas quais os estoques de energia têm um lado positivo

A razão número um para ser otimista nos estoques de energia é o seu relativo preço baixo. O setor parece extremamente subvalorizado, uma vez que os investidores institucionais abandonaram suas posições em estoques de energia e os fundos sistemáticos estão reduzindo o petróleo. "As avaliações absolutas e relativas estão em baixa, com as operações de E&Ps de pequena capitalização abaixo do valor contábil e nos níveis de preços observados há quase 25 anos", disse Lakos-Bujas.

A segunda principal razão é que os retornos do setor de energia estão melhorando. As empresas de energia estão aumentando os dividendos e, com os preços das ações tão baixos quanto estão, estão comprando de volta. A atividade de compra de insiders está agora em um nível histórico e os rendimentos das empresas de energia saltaram para 3, 9%, disse ele.

Em terceiro lugar, as tensões no Oriente Médio aumentaram, principalmente após o ataque de drones às instalações de petróleo da Arábia Saudita. Embora os preços do petróleo tenham subido inicialmente, eles caíram novamente e os estoques de energia mal subiram, com dois terços deles sendo negociados abaixo dos níveis anteriores ao ataque. Isso simplesmente não faz sentido, de acordo com Lakos-Bujas, que espera ver os estoques de petróleo dos EUA aumentarem à medida que a incerteza no fornecimento de petróleo no Oriente Médio continuar.

Sua quarta razão diz respeito à perspectiva mais ampla de crescimento econômico dos EUA, que ele vê se recuperar nos próximos meses. A guerra comercial EUA-China em andamento e uma economia global em crescimento mais lento representaram grandes ventos contrários para o setor de energia, mas a recente flexibilização monetária dos bancos centrais globais ajudará a reverter a desaceleração e o aumento do estímulo ajudará a impulsionar o crescimento do não-muito. futuro distante.

Por fim, Lakos-Bujas acredita que há muitas vantagens não apreciadas no setor de energia, que ele observa serem altamente alavancadas. Com a expectativa de que os preços do petróleo subam cerca de US $ 5 por barril no próximo ano, essa alta alavancagem ajudará a gerar enormes ganhos para as empresas de energia. Ganhos crescentes devem incentivar dividendos ainda maiores e mais recompras, o que por sua vez deve ajudar a elevar os múltiplos de estoques de energia.

Olhando para o futuro

A tese de Lakos-Bujas depende da recuperação da economia americana nos próximos meses, mas ainda há muito sentimento misto nessa frente. A recente fraqueza nos dados de fabricação nos EUA e sinais de que a economia global continua a desacelerar colocam essa tese em questão. Um ponto positivo, no entanto, foi o relatório de empregos de sexta-feira, que mostrou que o desemprego nos Estados Unidos caiu para o nível mais baixo desde 1969, quando os empregadores acrescentaram 136.000 empregos.