5 Equívocos comuns sobre ETFs

Durante décadas, os fundos mútuos ofereceram gerenciamento profissional de portfólio, diversificação e conveniência a investidores que não dispõem de tempo ou meios para negociar seus portfólios com lucro. Nos últimos anos, uma nova geração de fundos mútuos apareceu, oferecendo muitas das mesmas vantagens dos fundos abertos tradicionais com liquidez muito maior. Esses fundos, conhecidos como fundos negociados em bolsa (ETFs), negociam em bolsas públicas e podem ser comprados e vendidos durante o horário de mercado, assim como as ações. O aumento da popularidade desses fundos, no entanto, também criou uma quantidade razoável de informações errôneas sobre os ETFs. Este artigo examina alguns dos equívocos comuns sobre ETFs e como eles funcionam.

Alavancagem é sempre uma coisa boa

Uma variação dos ETFs pode empregar alavancagem de vários graus para obter retornos, direta ou inversamente, proporcionalmente maiores do que aqueles do índice, setor ou grupo de valores mobiliários subjacentes nos quais se baseiam. A maioria desses fundos geralmente é alavancada por um fator de até três, o que pode amplificar os ganhos registrados pelos veículos subjacentes e fornecer lucros enormes e rápidos para os investidores. Obviamente, a alavancagem funciona nos dois sentidos, e quem apostar errado pode suportar grandes perdas às pressas.

Os custos de manutenção de posições alavancadas nesses fundos também são bastante substanciais em alguns casos. Os gerentes de portfólio são obrigados a comprar posições quando os preços estão altos e vender quando estão baixos, para reequilibrar suas participações, o que pode corroer substancialmente os retornos registrados pelo fundo em um período de tempo relativamente curto. No entanto, talvez o mais importante, muitos fundos alavancados simplesmente não lançam retornos sintonizados com sua proporção de alavancagem por períodos de tempo superiores a um dia, devido ao efeito de composição de retornos que prejudicam matematicamente a capacidade do fundo de seguir seu índice. ou outra referência.

Existem ETFs para todos os índices

Muitos investidores acreditam que existe um ETF disponível para todos os índices ou setores existentes, mas esse não é o caso. Existem muitos índices para títulos ou setores econômicos em países e regiões menos desenvolvidos que não possuem fundos setoriais (como o CNX Service Sector ou Mid-Cap Index na Índia). Além disso, os ETFs nem sempre compram todos os títulos que compõem um índice ou setor, especialmente se for composto por vários milhares de títulos, como o Índice Wilshire 5000. Fundos que seguem índices como esse geralmente compram apenas uma amostra de todos os valores mobiliários do setor ou índice e usam derivativos que podem aumentar os retornos divulgados pelo fundo. Dessa maneira, o fundo pode acompanhar de perto o retorno do índice ou benchmark de maneira econômica.

Apenas ETFs acompanham índices

Outro equívoco popular sobre ETFs é que eles controlam apenas índices. Os ETFs podem rastrear setores, como tecnologia e assistência médica, commodities, como imóveis, metais preciosos e moedas. Hoje, poucos tipos de ativos ou setores não possuem uma ETF que os cubra de alguma forma.

Os ETFs sempre têm taxas mais baixas que os fundos mútuos

Os ETFs geralmente podem ser comprados e vendidos pelo mesmo tipo de comissão cobrada pela negociação de ações ou outros valores mobiliários. Por esse motivo, pode ser muito mais barato comprar do que fundos mútuos abertos, desde que uma grande quantia esteja sendo negociada. Por exemplo, um investimento de US $ 100.000 pode ser feito em uma ETF por uma comissão on-line de US $ 10, enquanto um fundo de carga cobraria de 1 a 6% dos ativos. Os ETFs não são boas escolhas, no entanto, para pequenos investimentos periódicos, como um programa de média de custo em dólares de US $ 100 por mês, em que a mesma comissão teria que ser paga por cada compra. Os ETFs não oferecem vendas de ponto de interrupção, como os fundos de carga tradicionais.

Os ETFs são sempre gerenciados passivamente

Embora muitos ETFs ainda se assemelhem aos UITs, na medida em que são compostos por uma carteira de valores mobiliários que é periodicamente redefinida, o mundo dos ETFs consiste em mais do que apenas SPDRS, Diamantes e Cubos. ETFs gerenciados ativamente apareceram nos últimos anos e provavelmente continuarão a ganhar força no futuro.

Outros equívocos e limitações

Embora a liquidez e a eficiência dos ETFs sejam atraentes, os críticos sustentam que eles também prejudicam o objetivo tradicional dos fundos de investimento como investimentos de longo prazo, permitindo que os investidores os negociem intraday como qualquer outro título negociado em bolsa. Os investidores que tiverem que pagar uma taxa de venda de 4 a 5% terão muito menos chances de liquidar suas posições quando o preço das ações diminuir duas semanas após a compra do que teriam se tivessem que pagar apenas uma comissão de US $ 10 ou US $ 20 ao seu corretor on-line. O comércio de curto prazo também nega a liquidez tributária encontrada nesses veículos.

Além disso, há momentos em que o valor patrimonial líquido de um ETF pode variar alguns pontos percentuais em relação ao seu preço real de fechamento devido a ineficiências do portfólio. Também houve especulações de que os ETFs tenham sido usados ​​para manipular o mercado, e essa prática pode ter contribuído para o colapso do mercado em 2008. Finalmente, alguns analistas consideram que muitos ETFs não fornecem diversificação adequada em uma base por fundo. Alguns fundos tendem a se concentrar fortemente em um pequeno número de ações, ou então investem em um segmento bastante restrito de valores mobiliários, como as ações de biotecnologia. Embora esses fundos sejam úteis em alguns casos, eles não devem ser usados ​​por investidores que buscam ampla exposição ao mercado.

A linha inferior

Os ETFs oferecem várias vantagens sobre os fundos mútuos tradicionais abertos em muitos aspectos, como liquidez, eficiência tributária e baixas taxas e comissões. Há, no entanto, uma quantidade razoável de informações erradas flutuando sobre esses fundos. Eles não cobrem todos os índices e setores, e existem algumas limitações à sua eficiência e diversificação. Sua liquidez também pode incentivar negociações de curto prazo que podem não ser apropriadas para alguns investidores.