12 ações de crescimento que ganharão a longo prazo: Goldman

Embora as ações em crescimento tenham demonstrado "desempenho extraordinário" desde o início de 2017, o Goldman Sachs Group Inc. (GS) aconselha os investidores a se manterem nesse segmento do mercado, em vez de mudar para ações de valor. "A atividade econômica estável e um Fed cada vez mais apertado criam um ambiente propício ao crescimento do desempenho das ações", de acordo com seu último relatório do US Weekly Kickstart, datado de 16 de março.

Eles identificam 50 ações no S&P 500 Index (SPX) que mostram "o crescimento mais rápido em seus setores, com base em ganhos futuros e consenso de vendas e crescimento", incluindo estes 12: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Costco Wholesale Corp. (COST), Concho Resources (CXO), Nvidia Corp. (NVDA), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc (VRTX), Charles Schwab Corp. (SCHW), Salesforce.com Inc. (CRM) e Monster Beverage Corp. (MNST).

Caso Goldman para o crescimento

Analisando dados mensais desde 1980, Goldman conclui que "Ao contrário da intuição popular, o desempenho superior ao crescimento não sinaliza historicamente o desempenho subsequente subsequente". Eles prevêem um crescimento do PIB dos EUA de 2, 6% em 2018 e 2, 2% em 2019. "Em ambientes de crescimento econômico saudável, porém modesto, os investidores normalmente atribuem um prêmio de escassez a empresas capazes de gerar crescimento superior", afirmam. Além disso, eles descobrem que as ações de crescimento superam quando o Fed aperta, achatando a curva de juros e o crescimento econômico diminui. (Para saber mais, consulte também: 5 características dos estoques de bom crescimento .)

Goldman também observa que as ações de valor estão prontas para obter desempenho superior quando há uma ampla dispersão entre os índices P / E no S&P 500, dando aos investidores amplas oportunidades para comprar ações com baixa avaliação e vender aquelas com alta avaliação. No entanto, no momento, a dispersão está abaixo da média em todos os setores, exceto na área da saúde, segundo Goldman.

Além disso, um tanto paradoxalmente, Goldman observa que, apesar de ter altos múltiplos de avaliação, algumas ações de alto crescimento múltiplo oferecem realmente valor superior aos investidores. Em relação à história, dizem eles, "algumas das empresas S&P 500 mais caras e de crescimento mais rápido também possuem os múltiplos menos elevados em relação à história. Por exemplo, diz Goldman, ações com estimativas de crescimento a longo prazo na faixa de 20% a 30% têm um P / E médio à frente de 22 vezes o lucro, superior a 58% das leituras para este grupo realizadas desde 1985. Eles contrastam isso com a mediana do estoque S&P 500, que eles dizem ter um P / E dianteiro maior 90% de seus valores históricos. (Para saber mais, consulte também: Os 3 principais estoques de crescimento para 2018 ).

Aplicando análise PEG

O grupo de 50 ações da Goldman com alta taxa de crescimento tem um P / E médio a prazo de 24 vezes o lucro, contra 17 no S&P 500 total. Eles também têm uma taxa média de crescimento de EPS a longo prazo de 20%, em comparação com 11% no S&P 500. Com base na análise da razão PEG, que compara múltiplos de avaliação a taxas de crescimento, as 50 ações de crescimento têm uma avaliação PEG mediana menor (24/20 = 1, 2) do que o S&P 500 (17/11 = 1, 5).

Entre as ações da lista da Goldman, a empresa de corretagem de descontos Charles Schwab se destaca pelo crescimento dos lucros a longo prazo acima da mediana do grupo, 27%, e pelo P / E abaixo da mediana do grupo, 23 anos. crescimento de lucros a médio prazo, a empresa de petróleo e gás Concho Resources, em 64%, e a Vertex Pharmaceuticals, em 69%, estão entre as quatro principais da lista. Juntamente com essas taxas de crescimento espetaculares, vêm avaliações muito altas, com os respectivos P / Es a prazo de 42 e 59. Ainda assim, todas essas três ações têm valores de PEG abaixo de 1, 0, o que normalmente é considerado um sinal de avaliação atraente.

No outro extremo, está a Amazon.com, que possui um P / E a prazo de 178 e uma taxa de crescimento de 31%, por Goldman, para uma alta taxa de 5, 7 de PEG, a mais alta entre as 50 ações. Os processadores de pagamentos Visa e MasterCard estão mais próximos da mediana dos 50, com taxas de PEG de 1, 4 (P / E 27 e 19% de crescimento) e 1, 5 (P / E 30 e 20% de crescimento), respectivamente.