Zumbis
Os zumbis são empresas que ganham dinheiro apenas o suficiente para continuar operando e pagando dívidas, mas são incapazes de pagar suas dívidas. Essas empresas, uma vez que apenas pagam despesas gerais (salários, aluguel, pagamentos de juros sobre dívidas, por exemplo), tendem a ser incapazes de investir para estimular o crescimento, geralmente estão sujeitas a custos de empréstimos mais altos e podem ser um evento, perturbação do mercado ou um bairro pobre longe de insolvência ou resgate. Como tal, os zumbis dependem especialmente dos bancos para financiamento, o que pode ser visto como um bom suporte de vida. As empresas de zumbis também são conhecidas como "mortos-vivos" ou "estoques de zumbis".
Quebrando zumbis
Os zumbis geralmente falham, sendo vítimas dos altos custos associados a dívidas ou a certas operações, como pesquisa e desenvolvimento. Eles podem não ter os recursos para investimento de capital, o que criaria crescimento. Se uma empresa de zumbis empregou tantas pessoas que seu fracasso se tornaria uma questão política, ela pode ser considerada "grande demais para falir". Dado que muitos analistas esperam que os zumbis acabem sendo incapazes de cumprir suas obrigações financeiras, essas empresas são consideradas investimentos mais arriscados e, portanto, terão seus preços de ações suprimidos.
Os zumbis foram mencionados pela primeira vez em referência a empresas no Japão durante a "Década Perdida" do país nos anos 90, após o estouro de sua bolha de preços de ativos. Durante esse período, as empresas dependiam do apoio do banco para permanecer em operação, mesmo que estivessem inchadas, ineficientes ou com falha. Os economistas argumentam que a economia teria sido melhor servida ao permitir que essas empresas com desempenho insatisfatório fracassassem. O termo "zumbis" foi retomado em 2008 em resposta aos resgates do governo dos EUA que faziam parte do Programa de Alívio de Ativos com Problemas (TARP).
Zumbis: O que os cria?
Embora as fileiras das empresas zumbis sejam pequenas, anos de política monetária frouxa, destacada por flexibilização quantitativa, alta alavancagem e taxas de juros historicamente baixas contribuíram para seu crescimento. Os economistas argumentam que essas políticas preservam ineficiências, enquanto sufocam a produtividade, o crescimento e a inovação. Quando o mercado mudar, os zumbis serão os primeiros a serem vítimas, incapazes de cumprir suas obrigações básicas, pois o aumento das taxas de juros torna sua dívida mais cara para o serviço. Enquanto isso, empresas bem-sucedidas, que foram menos capazes de aproveitar seu sucesso por causa do crédito escasso, podem sentir mais alguma retração do que deveriam.
Embora manter zumbis com suporte à vida possa preservar empregos, os economistas observam que o uso desses recursos é equivocado, porque impede o crescimento de empresas bem-sucedidas e, portanto, inibe a criação de empregos.
Zumbis e Investimentos
Como a expectativa de vida de um zumbi tende a ser altamente imprevisível, as ações de zumbis são extremamente arriscadas e não são adequadas para todos os investidores. Por exemplo, uma pequena empresa de biotecnologia pode reduzir muito seus fundos concentrando seus esforços em pesquisa e desenvolvimento, na esperança de criar um medicamento de grande sucesso. Se o medicamento falhar, a empresa poderá falir alguns dias após o anúncio. Por outro lado, se o medicamento for bem-sucedido, a empresa poderá lucrar e reduzir seu passivo. Na maioria dos casos, no entanto, os estoques de zumbis são incapazes de superar os encargos financeiros de suas altas taxas de queima e a maioria acaba falindo.
Dada a falta de atenção dada a esse grupo, muitas vezes pode haver oportunidades interessantes para investidores que têm uma alta tolerância a riscos e buscam oportunidades especulativas.
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