Período de treino
Período de treino é o período em que as discrepâncias temporárias de rendimento entre títulos de renda fixa são ajustadas. Um período de treino pode ser visto como uma espécie de período de redefinição, no qual os emissores de títulos e as agências de classificação de crédito revisam questões pendentes de renda fixa e ajustam quaisquer discrepâncias no preço / rendimento, a fim de corrigir quaisquer ineficiências no mercado.
BREAKING DOWN Período de treino
Às vezes, a relação de rendimento entre títulos semelhantes está desalinhada no mercado de renda fixa. Por exemplo, o rendimento de dois títulos idênticos com cupom e vencimento semelhantes pode variar consideravelmente. Espera-se que esse preço incorreto seja corrigido durante um período conhecido como período de treino. O período de treino pode ser curto ou pode ser igual a toda a duração da vida do vínculo, que é o pior cenário.
Durante o período de treino, o valor de um título mantido em uma carteira cai à medida que a negociação continua e o preço é descontado pelo rendimento esperado da recuperação. Os investidores geralmente aproveitam o período de treino participando de uma troca de títulos ou setor. Por exemplo, se um investidor acredita que o spread de rendimento entre dois títulos é muito amplo, seu investimento seria transferido do título de maior rendimento para o de menor rendimento, na tentativa de capitalizar o preço ou a discrepância de rendimento. Se o investidor adivinhou corretamente o período de treino esperado, obterá um ganho rápido com o ajuste do rendimento. Geralmente, quanto maiores os diferenciais de rendimento e quanto menor o período de treino, maior o retorno do swap de títulos.
O período de treino também pode ser observado no setor de empréstimos. Quando um empréstimo é inadimplente, o prazo do empréstimo será estendido pelo credor para permitir mais tempo para o credor recuperar sua dívida. Durante esse processo de recuperação, o mutuário faz o máximo de reembolso possível. Quando nenhum pagamento puder ser pago pelo mutuário ou obtido pelo credor, o padrão será considerado resolvido e o processo de recuperação será encerrado. O período entre a data padrão e a data resolvida é o período do exercício.
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