Por que uma fusão reversa em vez de uma oferta pública inicial?

Uma fusão reversa (também chamada às vezes de aquisição reversa ou IPO reversa) costuma ser a maneira mais conveniente e econômica para uma empresa privada que detém ações que não estão disponíveis ao público para começar a negociar em uma bolsa de valores pública. Antes do aumento da popularidade das fusões reversas, a grande maioria das empresas públicas foi criada por meio do processo de oferta pública inicial (IPO).

Em uma fusão reversa, uma empresa privada ativa assume o controle e se funde com uma empresa pública inativa. Essas empresas públicas adormecidas são chamadas de "corporações de fachada" porque raramente possuem ativos ou patrimônio líquido, além do fato de terem passado por um processo inicial de abertura de capital ou processo alternativo de abertura de capital.

Pode levar uma empresa de apenas algumas semanas a até quatro meses para concluir uma fusão reversa. Em comparação, o processo de IPO pode levar de seis a 12 meses. Um IPO convencional é um processo mais complicado e tende a ser consideravelmente mais caro, pois muitas empresas privadas contratam um banco de investimento para subscrever e quotas de mercado da futura empresa pública.

As fusões reversas permitem que proprietários de empresas privadas mantenham maior propriedade e controle sobre a nova empresa, o que pode ser visto como um grande benefício para proprietários que buscam aumentar o capital sem diluir sua propriedade.

Benefícios de uma fusão reversa

Na maioria dos casos, uma fusão reversa é apenas um mecanismo para converter uma empresa privada em uma entidade pública sem a necessidade de nomear um banco de investimento ou aumentar o capital. Em vez disso, a empresa pretende obter quaisquer benefícios inerentes de se tornar uma empresa de capital aberto, incluindo uma maior liquidez.

Também pode haver uma oportunidade de aproveitar uma maior flexibilidade com opções alternativas de financiamento ao operar como uma empresa pública.

O processo de fusão reversa também costuma ser menos dependente das condições do mercado. Se uma empresa passou meses preparando uma oferta proposta por meio dos canais tradicionais de IPO e as condições do mercado se tornarem desfavoráveis, isso pode impedir que o processo seja concluído. O resultado é muito desperdício de tempo e esforço. Em comparação, uma fusão reversa minimiza o risco, pois a empresa não depende tanto da captação de capital.

A conveniência e o custo mais baixo do processo de fusão reversa podem ser benéficos para empresas menores que precisam de capital rápido. Além disso, as fusões reversas permitem que proprietários de empresas privadas mantenham maior propriedade e controle sobre a nova empresa, o que pode ser visto como um grande benefício para proprietários que buscam aumentar o capital sem diluir sua propriedade. Para gerentes ou investidores de empresas privadas, a opção de uma fusão reversa pode ser vista como uma opção estratégica atraente.

Considerações Especiais

Um dos riscos associados a uma fusão reversa decorre das possíveis incógnitas que a corporação shell traz para a fusão. Existem muitas razões legítimas para a existência de uma empresa de fachada, como facilitar diferentes formas de financiamento e permitir que grandes empresas trabalhem no exterior em países estrangeiros.

No entanto, algumas empresas e indivíduos usaram corporações de fachada para vários fins ilegítimos. Isso inclui tudo, desde sonegação de impostos, lavagem de dinheiro e tentativas de evitar a aplicação da lei. Antes de finalizar a fusão reversa, os gerentes da empresa privada devem conduzir uma investigação minuciosa da corporação shell para determinar se a fusão traz consigo a possibilidade de responsabilidades futuras ou complicações legais.