Por que as empresas se fundem ou adquirem outras empresas?

Fusões e aquisições (M&A) são atos de consolidação de empresas ou ativos, com vistas a estimular o crescimento, obter vantagens competitivas, aumentar a participação de mercado ou influenciar as cadeias de suprimentos.

Principais Takeaways

• Fusões e aquisições (M&A) são atos de consolidação de empresas ou ativos, com vistas a estimular o crescimento, obter vantagens competitivas, aumentar a participação de mercado ou influenciar as cadeias de suprimentos.
• Uma fusão descreve duas empresas que se unem, onde uma das empresas deixa de existir após ser absorvida pela outra.
• Uma aquisição ocorre quando uma empresa obtém uma participação majoritária na firma alvo, que mantém seu nome e estrutura legal.

Tipos de fusões e aquisições

Uma fusão descreve um cenário em que duas empresas se unem e uma delas deixa de existir após ser absorvida pela outra. Os conselhos de administração de ambas as empresas devem primeiro obter a aprovação de suas respectivas bases acionárias.

Uma aquisição ocorre quando uma empresa (a adquirente) obtém uma participação majoritária na empresa-alvo, que aliás mantém seu nome e estrutura legal. Por exemplo, depois que a Amazon adquiriu a Whole Foods em 2017, a última empresa manteve seu nome e continuou executando seu modelo de negócios, como de costume.

Uma consolidação resulta na criação de uma empresa totalmente nova, na qual os acionistas de ambas as empresas aprovam a consolidação e recebem ações ordinárias na nova entidade. Por exemplo, em 2018, a Harris Corp. e a L3 Technologies Inc. uniram forças sob o novo identificador L3 Harris Technologies Inc., que se tornou o sexto maior contratado de defesa do país.

Uma oferta pública descreve uma oferta pública de aquisição, em que uma empresa compradora (também conhecida como proponente) entra em contato diretamente com os acionistas de uma empresa de capital aberto e se oferece para comprar um número específico de suas ações, por um preço específico, em um horário específico. A empresa adquirente ignora a administração e o conselho de administração da empresa-alvo, que podem ou não aprovar o negócio.

A aquisição de ativos ocorre quando uma empresa adquire os ativos de outra, com a aprovação dos acionistas da entidade alvo. Esse tipo de evento geralmente ocorre em casos de falência, em que as empresas adquirentes licitam vários ativos da empresa liquidante.

Nas aquisições gerenciais, às vezes chamadas de aquisições lideradas pela administração (MBOs), os executivos de uma empresa compram uma participação de controle em outra empresa, para retirá-la de uma bolsa e torná-la privada. Mas, para que as aquisições da administração ocorram, a maioria dos acionistas de uma empresa deve aprovar a transação.

Razões para fusões e aquisições

As empresas se fundem ou adquirem outras empresas por vários motivos, incluindo:

1. Sinergias : Ao combinar as atividades comerciais, a eficiência geral do desempenho tende a aumentar e os custos gerais tendem a cair, devido ao fato de que cada empresa aproveita os pontos fortes da outra empresa.

2. Crescimento : As fusões podem dar à empresa adquirente a oportunidade de aumentar sua participação no mercado sem fazer trabalho pesado significativo. Em vez disso, os adquirentes simplesmente compram os negócios de um concorrente por um determinado preço, no que geralmente é chamado de fusão horizontal. Por exemplo, uma empresa de cerveja pode optar por comprar uma cervejaria menor, competindo, permitindo que a pequena empresa produza mais cerveja e aumente suas vendas para clientes fiéis à marca.

3. Aumentar o poder de preço da cadeia de suprimentos : comprando um de seus fornecedores ou distribuidores, uma empresa pode eliminar toda uma camada de custos. Especificamente, a compra de um fornecedor, conhecido como fusão vertical, permite que uma empresa economize nas margens que o fornecedor anteriormente adicionava aos seus custos. Qualquer um comprando um distribuidor, uma empresa geralmente ganha a capacidade de enviar produtos a um custo menor.

4. Eliminar a concorrência : muitos acordos de fusões e aquisições permitem ao adquirente eliminar a concorrência futura e ganhar uma fatia maior do mercado. Em contrapartida, geralmente é necessário um grande prêmio para convencer os acionistas da empresa-alvo a aceitar a oferta. Não é incomum que os acionistas da empresa compradora vendam suas ações e reduzam o preço, em resposta à empresa que paga muito pela empresa-alvo.