Por que as empresas permanecem privadas

Algumas das maiores e mais poderosas empresas do mundo foram criadas através da captação de capital nos mercados públicos. Empresas de petróleo, serviços públicos, alimentos e bebidas e empresas de tecnologia acessaram o mercado público para financiar suas operações diárias e expandir seus negócios. Ao vender a totalidade ou parte de uma empresa em uma oferta pública, as empresas que vão a público recebem um influxo imediato de capital. Embora isso possa atrair algumas empresas, outros entendem que a propriedade pública tem um preço. Ao optar por permanecer em sigilo, eles não precisam se reportar a um grande grupo de acionistas e podem manter seus planos de negócios e finanças em sigilo.

Indo a público

As startups geralmente se estabelecem como entidades privadas, utilizando capital dos proprietários ou investidores externos, caixa gerado pelos negócios e empréstimos bancários. Quando o crescimento ou a sobrevivência da empresa exigir mais capital do que essas fontes podem oferecer, ela poderá decidir vender a totalidade ou parte dos negócios, oferecendo suas ações ao público. Ao fazer isso, as empresas ficam sujeitas a um exame minucioso por parte de reguladores e acionistas.

As empresas podem estar dispostas a sacrificar o controle e a privacidade para acessar grandes quantidades de capital que, de outra forma, poderiam não conseguir. Eles podem usar ações negociadas em bolsa como uma forma de moeda para propósitos que normalmente exigiriam grandes quantias de dinheiro, como a compra de outras empresas ou funcionários compensadores.

Permanecer Privado

Para algumas empresas, as desvantagens da propriedade pública superam a atração de acessar grandes quantidades de capital. Uma das principais razões pelas quais uma empresa permanece privada é que existem poucos requisitos para relatórios. Por exemplo, uma empresa privada não está sujeita às regras da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), que exigem relatórios anuais e auditoria de terceiros.

Qualquer pessoa que tenha participado de ações de uma empresa de capital aberto sabe tudo sobre relatórios anuais brilhantes que contêm informações abrangentes sobre as finanças da empresa. As empresas privadas não precisam produzir esses relatórios ou divulgar informações importantes sobre suas finanças ao público. Embora eles devam praticar contabilidade precisa e atual, eles não precisam atender às rigorosas e complexas regras e padrões contábeis aplicados às empresas públicas.

Embora as empresas privadas não possam levantar capital nos mercados públicos, elas têm acesso a ele através de outras fontes, como financiamento bancário. As empresas privadas que estão no mercado há muito tempo estabeleceram relacionamentos com seus bancos e podem utilizar linhas de crédito comerciais quando necessário. As empresas também podem usar seus ativos ou estoque como garantia para o empréstimo.

Investindo em uma empresa privada

As empresas privadas também podem aumentar o capital oferecendo propriedade de ações a terceiros ou a funcionários. O valor das ações de uma empresa privada é determinado por avaliação privada. Algumas empresas mantêm o estoque ao custo de seus livros, enquanto outras podem usar um método de avaliação diferente. Os investidores que possuem ações em uma empresa de capital fechado devem estar preparados para aceitar as avaliações e termos que as empresas determinam.

A oferta de ações a investidores externos geralmente é um prelúdio para a abertura de capital, e os compradores geralmente são fontes de capital de risco. Uma empresa pode abrir seu capital mais gradualmente, oferecendo ações aos funcionários como incentivo ou como parte de sua remuneração. Isso lhes dá um incentivo para dedicar seus esforços a um objetivo e aumentar o capital necessário. O United Parcel Service (NYSE: UPS) permaneceu privado desde a sua fundação em 1907 até sua abertura em 1999. Antes de abrir o capital, a UPS oferecia regularmente seu estoque privado para os funcionários comprarem ou como remuneração. Embora a maioria dos primeiros acionistas provavelmente não reconhecesse completamente o valor de suas ações, eles descobriram quando as ações começaram a ser negociadas em bolsa pública e seu preço foi determinado pela demanda pública.

Conclusão

Existem muitas razões para abrir uma empresa a público; o mais comum é ter acesso instantâneo a grandes quantidades de capital. No entanto, esse acesso também tem um preço alto, sob a forma de escrutínio da SEC e dos acionistas. Como resultado, muitas empresas privadas preferem permanecer privadas e encontrar fontes alternativas de capital. Instituições de crédito tradicionais fornecem empréstimos e ações garantidos que podem ser usados ​​como moeda privada ou vendidos a funcionários para aumentar o capital. Isso significa que, embora seja possível investir em empresas privadas, geralmente isso exige laços estreitos com a empresa. Embora permaneça privada em uma empresa familiar como a SC Johnson, a UPS optou por abrir seu capital em 1999, após 92 anos de negócios, para aumentar a quantidade de capital necessária para competir no mercado global de entregas. Ambas as empresas percebem suas escolhas como as corretas.