Por que o colapso da lira turca é importante

Na manhã de sexta-feira, a lira turca caiu mais de 20% em relação ao dólar, em um território baixo recorde, estendendo o declínio em espiral da moeda nos últimos anos. A queda da lira acelerou dramaticamente em 2018, mas o colapso de um dia de sexta-feira eclipsou muito qualquer slide anterior.

Abaixo está um gráfico diário do dólar norte-americano em relação à lira turca, no período de um ano. Como o dólar é a primeira moeda, ou de base, no par USD / TRY, o forte aumento no gráfico ilustra o enfraquecimento dramático da lira em relação ao dólar.

Fonte: TradingView

Problemas econômicos e geopolíticos graves que continuaram a atormentar a Turquia combinados na sexta-feira para causar movimentos de câmbio excepcionalmente acentuados.

Relações EUA-Turquia

A deterioração consistente das relações entre os EUA e a Turquia nos últimos anos subiu para níveis alarmantes, causando um duro golpe à economia da Turquia e à sua moeda.

Na semana passada, Washington anunciou novas sanções contra autoridades turcas em resposta à detenção de um pastor americano acusado de apoiar um golpe fracassado em 2016 contra o presidente turco Recep Tayyip Erdogan.

Então, na sexta-feira, quando a lira turca estava em queda livre, o presidente dos EUA, Donald Trump, ajudou a exacerbar os problemas da Turquia ao anunciar um aumento dramático nas tarifas de importação de metais da Turquia.

Trump twittou:

Acabo de autorizar a duplicação das tarifas sobre aço e alumínio em relação à Turquia, pois a moeda deles, a lira turca, desliza rapidamente para baixo em relação ao nosso dólar muito forte! O alumínio agora será 20% e o aço 50%. Nossas relações com a Turquia não são boas neste momento!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10 de agosto de 2018

O tweet serviu para pressionar intensamente a lira em queda, apesar das tentativas do presidente Erdogan de limitar os danos.

Inflação crescente, baixas taxas de juros

As preocupações com o rápido aumento da inflação na Turquia - acima de 15% em relação ao ano anterior em julho - não foram tratadas pelos aumentos correspondentes nas taxas de juros pelo banco central do país. O presidente Erdogan pressionou o banco central a manter baixas taxas de juros ao abster-se de implementar os aumentos necessários. Um ambiente de taxa de juros artificialmente baixa contribuiu para pressões contínuas adicionais na lira turca.

Potencial crise da dívida turca

A enorme obrigação de dívida da Turquia com outros países é evidente na porcentagem extraordinariamente grande de sua dívida, denominada em moedas estrangeiras. À medida que a lira continua a enfraquecer, essa dívida externa se torna cada vez mais difícil e cara para a Turquia gerenciar, o que deve agravar ainda mais o declínio da moeda. Uma crise de dívida iminente que potencialmente envolve um pedido de assistência turco ou um resgate do Fundo Monetário Internacional pode ter repercussões econômicas europeias e globais significativas. O déficit excepcionalmente grande da conta corrente da Turquia torna o potencial do país em uma grave crise de dívida ainda maior. Dito isto, a ameaça global dos problemas de dívida da Turquia é relativamente pequena. Segundo o Bank of International Settlements, a exposição global a empréstimos turcos é de US $ 265 bilhões, ou menos de 1% do total mundial. Ainda assim, uma crise da dívida turca poderia desencadear consequências desconhecidas em toda a região já volátil.

Nenhuma solução à vista

O presidente Erdogan tentou conter as perdas cambiais na sexta-feira, exortando os cidadãos turcos a combater a guerra econômica contra outros países e usar moedas estrangeiras e ouro para comprar lira. Esta tentativa de gerar fervor nacional em defesa da moeda turca, no entanto, não teve sucesso imediato. A lira permaneceu fortemente pressionada contra o dólar americano até a tarde de sexta-feira.

Além do impacto que uma potencial crise de dívida turca pode ter nos mercados e instituições financeiras europeias, que podem ter um efeito ondulatório em outros mercados globais, a lira em queda também é importante porque ajuda a deprimir ainda mais um euro já enfraquecido e fortalecer ainda mais os EUA. dólar, que vem subindo bastante durante grande parte deste ano.

À medida que o presidente Erdogan continua exercendo forte influência sobre o governo, a economia e o povo da Turquia, e o espectro de uma crise da dívida turca continua aparecendo, a economia e a moeda do país tendem a permanecer sob forte pressão.