ETFs de ouro vs. futuros de ouro: qual é a diferença?

Eles dizem que tudo que brilha é ouro, por isso não é de admirar por que o ouro é o principal investimento quando a volatilidade do mercado abala a confiança dos investidores. O preço do ouro normalmente aumentou durante algumas das maiores quedas do mercado, tornando-o um tipo de porto seguro. Isso ocorre porque o metal precioso está inversamente relacionado ao mercado de ações.

Outra razão pela qual o ouro é tão popular é a oferta física do metal em comparação com a demanda, que supera as reservas mundiais. De acordo com o Conselho Mundial do Ouro, os exploradores de ouro demoram muito tempo a colocar novas minas em produção e a encontrar novos depósitos de ouro.

Mas e se você não quiser - ou não puder se dar ao luxo de - investir na própria mercadoria física? Os investidores têm uma variedade de alternativas em termos de conveniência e despesa. Isso inclui fundos negociados em bolsa de valores (ETFs) e futuros de ouro.

Os ETFs de ouro são fundos de commodities que negociam como ações e se tornaram uma forma muito popular de investimento. Embora sejam constituídos por ativos lastreados em ouro, os investidores não possuem a mercadoria física. Em vez disso, eles possuem pequenas quantidades de ativos relacionados ao ouro, proporcionando mais diversidade em seu portfólio. Esses instrumentos custam muito menos do que a mercadoria ou futuros reais, sendo uma boa maneira de adicionar ouro a um portfólio. Mas o que muitos investidores não percebem é que o preço para negociar ETFs que rastreiam ouro pode superar sua conveniência.

Os futuros de ouro, por outro lado, são contratos negociados em bolsas de valores. Ambas as partes concordam que o comprador comprará a mercadoria a um preço predeterminado em uma data definida no futuro. Os investidores podem investir seu dinheiro na commodity sem ter que pagar antecipadamente, para que haja alguma flexibilidade em quando e como o negócio é executado.

Continue lendo para saber mais sobre as diferenças entre ETFs de ouro e futuros de ouro.

Principais Takeaways

• Os ETFs de ouro fornecem aos investidores uma alternativa diversificada e de baixo custo, que investe em ativos lastreados em ouro e não em commodities físicas.
• Futuros de ouro são contratos entre compradores e vendedores que negociam em bolsas de valores, onde o comprador concorda em comprar uma quantidade do metal a um preço predeterminado, em uma data futura definida.
• Os ETFs de ouro podem ter taxas de administração e implicações fiscais significativas para investidores de longo prazo.
• Os futuros de ouro não possuem taxas de administração e os impostos são divididos entre ganhos de capital de curto e de longo prazo.

ETFs de ouro

O primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) desenvolvido especificamente para acompanhar o preço do ouro foi introduzido nos Estados Unidos em 2004. O ETDR SPDR Gold Trust foi apresentado como uma alternativa barata para possuir ouro físico ou comprar futuros de ouro. O primeiro ETF de ouro, no entanto, foi lançado na Austrália em 2003. Desde a sua introdução, os ETFs se tornaram uma alternativa amplamente aceita.

As ações da ETF podem ser adquiridas como qualquer outra ação - por meio de uma corretora ou administradora de fundos.

Ao investir em ETFs de ouro, os investidores podem colocar seu dinheiro no mercado de ouro sem ter que investir na mercadoria física. Para investidores que não têm muito dinheiro, os ETFs de ouro oferecem uma alternativa mais barata a ações ou barras de ouro. E porque eles contêm vários ativos diferentes, os investidores podem obter exposição a um conjunto diversificado de participações com apenas uma única ação.

Os investidores podem reduzir o risco de investir em uma empresa específica escolhendo ETFs, que fornecem um amplo espectro de participações. Mas isso não necessariamente atenua os riscos relacionados ao setor. No prospecto SPDR Gold Trust, por exemplo, a relação de confiança pode liquidar quando o saldo da relação de confiança cai abaixo de um certo nível, o valor do patrimônio líquido (NAV) cai abaixo de um determinado nível ou por acordo de acionistas que possuem pelo menos 66, 6% da todas as ações em circulação. Essas ações podem ser tomadas independentemente de os preços do ouro serem fortes ou fracos.

Como os investidores não podem reivindicar nenhuma das ações em ouro, a propriedade da ETF representa a propriedade de um colecionável de acordo com os regulamentos do IRS. Isso porque, apesar do ouro, os gerentes da ETF não fazem investimentos em ouro pelo seu valor numismático, nem procuram moedas colecionáveis.

Isso torna o investimento de longo prazo - um ano ou mais - em ETFs de ouro sujeitos a um imposto sobre ganhos de capital relativamente alto. A taxa máxima para investimentos de longo prazo em commodities é de 28%, em vez da taxa de 20% aplicável à maioria dos outros ganhos de capital de longo prazo. Sair da posição antes de um ano para evitar o imposto não apenas diminuiria a capacidade do investidor de lucrar com ganhos de vários anos em ouro, mas também os sujeitaria a um imposto sobre ganhos de capital de curto prazo muito mais alto.

Uma última coisa a considerar são as taxas associadas aos ETFs. Como o ouro em si não gera receita e ainda existem despesas que devem ser cobertas, a administração da ETF pode vender ouro para cobrir essas despesas. Cada venda de ouro pelo trust é um evento tributável para os acionistas. Isso significa que a taxa de administração de um fundo, juntamente com qualquer taxa de patrocinador ou de marketing, deve ser paga mediante a liquidação de ativos. Isso diminui o total de ativos subjacentes por ação, o que, por sua vez, pode deixar os investidores com um valor representativo de menos de um décimo de uma onça de ouro ao longo do tempo. Isso pode levar a discrepâncias no valor real do ativo ouro subjacente e no valor listado do ETF.

Apesar de suas diferenças, os ETFs de ouro e os futuros de ouro oferecem aos investidores uma opção para diversificar suas posições na classe de ativos de metais.

Futuros de ouro

Os futuros de ouro, como mencionado acima, são contratos negociados em bolsas de valores em que um comprador concorda em comprar uma quantidade específica da mercadoria a um preço predeterminado em uma data no futuro.

Muitos hedgers usam contratos futuros como uma maneira de gerenciar e minimizar o risco de preço associado a commodities. Os especuladores também podem usar contratos de futuros para participar do mercado sem qualquer apoio físico.

Os investidores podem assumir posições compradas ou vendidas em contratos de futuros. Em uma posição longa, o investidor compra ouro com a expectativa de que o preço suba. O investidor é obrigado a receber a entrega do metal. Em uma posição vendida, o investidor vende a mercadoria, mas pretende cobri-la posteriormente a um preço mais baixo.

Como negociam em bolsas, os contratos futuros fornecem aos investidores mais alavancagem financeira, flexibilidade e integridade financeira do que negociar as mercadorias físicas reais.

Os futuros de ouro, em comparação com os ETFs correspondentes, são diretos. Os investidores podem comprar ou vender ouro a seu critério. Não há taxas de administração, os impostos são divididos entre ganhos de capital de curto e de longo prazo, não há terceiros que tomam decisões em nome do investidor e a qualquer momento os investidores podem ser donos do ouro subjacente. Por fim, por causa da margem, cada dólar gasto em futuros de ouro pode representar US $ 20 ou mais em ouro físico.

Exemplo de ETFs de ouro vs. futuros de ouro

Por exemplo, um investimento de US $ 1.000 em um ETF como o SPDR Gold Shares (GLD) representaria uma onça de ouro (supondo que o ouro estivesse sendo negociado a US $ 1.000). Usando os mesmos US $ 1.000, um investidor pode comprar um contrato de ouro E-micro Gold Futures que representa 10 onças de ouro.

A desvantagem desse tipo de alavancagem é que os investidores podem lucrar e perder dinheiro com base em 10 onças de ouro. Associe a alavancagem de contratos futuros com sua expiração periódica e fica claro por que muitos investidores recorrem a um investimento em uma ETF sem realmente entender as letras miúdas.