Ações de tecnologia receberão grande impulso de recompras: Goldman

Romper a barreira de US $ 1 trilhão em capitalização de mercado ganhou as manchetes da Apple Inc. (AAPL), mas o Goldman Sachs diz que um número muito mais significativo para os investidores são os US $ 1 trilhão em recompras de ações, também chamadas recompras de ações, que as empresas americanas provavelmente anunciarão. este ano. Isso representaria um aumento de 46% em relação a 2017. As empresas do setor de tecnologia estão liderando o caminho, respondendo por 40% dos gastos autorizados em recompras até agora em 2018, segundo o mais recente relatório do Weekly Weekly Kickstart do Goldman. As seis ações de tecnologia com os maiores rendimentos de recompra, ou proporções de gastos com recompra de capitalização de mercado, são Juniper Networks Inc. (JNPR), Citrix Systems Inc. (CTXS), Corning Inc. (GLW) e Hewlett Packard Enterprise Co. (HPE). ), eBay Inc. (EBAY) e Lam Research Corp. (LRCX).

O significado dos gastos com recompras de ações é que ele aumenta os preços das ações aumentando simultaneamente a demanda e reduzindo a oferta. Além disso, como observa Goldman, por vários anos as recompras têm sido a principal fonte de demanda por ações. Eles acrescentam que agosto é historicamente o mês mais ativo para recompras, respondendo por 13% dos gastos no ano médio. (Para obter mais informações, consulte também: 3 ações tecnológicas em vias de fuga .)

Os 10 principais ganhos de recompra de empresas de tecnologia

Fonte: Goldman Sachs; com base nos dados finais de 12 meses até 2 de agosto.

O rendimento médio da recompra na cesta de 50 ações da Goldman é de 7, 8%, enquanto a mediana de todo o índice S&P 500 (SPX) é de 1, 9%. Em relação às empresas de tecnologia, embora tenham respondido por 40% das autorizações de recompra acumuladas no acumulado do ano (YTD), elas representam apenas 21% das execuções do acumulado no ano ou despesas reais. Goldman vê um resultado positivo nesses dados: "Por extensão, uma demanda potencial significativa permanece por ações da Tech, pois as empresas procuram concluir seus programas existentes".

Não perigosamente superlotado

Com base em sua análise de carteiras de fundos mútuos de grande capital no valor de US $ 2 trilhões, Goldman constata que "a tecnologia é menos um 'comércio movimentado' do que muitos investidores acreditam". Embora esses fundos tenham sobrepeso de aproximadamente 217 pontos base (pb) em ações de tecnologia em relação aos seus respectivos benchmarks, e que essa seja a maior inclinação sobre-ponderada entre todos os 11 setores do S&P 500, essa é a menor inclinação sobre-ponderada para tecnologia nos últimos dois anos.

Da mesma forma, a análise da Goldman de carteiras de fundos de hedge no valor de US $ 2, 3 bilhões encontra uma exposição líquida de 25% à tecnologia, 84 pontos-base a mais que a participação da tech no Russell 3000 Index, mas também uma inclinação acima do peso mais baixa do que em 2016 e 2017. Por fim, Goldman considera que seus próprios clientes de fundos de hedge têm uma exposição líquida de 26% a ações de tecnologia. O setor de tecnologia da informação representava 26% do valor de mercado do S&P 500 em 3 de agosto, por Fidelity Investments.

Alta na tecnologia

De fato, o Goldman é otimista em ações de tecnologia, com base em dois fatores fundamentais. Na edição anterior do relatório do Weekly Weekly Kickstart, eles escreveram que "embora as avaliações do setor de tecnologia estejam próximas das máximas do ciclo, elas permanecem baixas em relação à história de longo prazo". Eles acrescentaram que o crescimento dos ganhos continua forte em tecnologia. Eles também observaram que, embora um número relativamente grande de ações de tecnologia tenha impulsionado grande parte dos ganhos do S&P 500 até agora em 2018, a amplitude do mercado não está nesses níveis extremamente estreitos "que historicamente foram sinais de alerta". (Para mais, veja também: The Bullish Case For Tech Stocks: Goldman .)