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Como analisar margens de lucro corporativo

corretores : Como analisar margens de lucro corporativo

Vamos ser sinceros, o objetivo mais importante de uma empresa é ganhar dinheiro e mantê-lo, o que depende de liquidez e eficiência. Como essas características determinam a capacidade da empresa de pagar um dividendo aos investidores, a lucratividade é refletida no preço das ações.

É por isso que os investidores devem saber como analisar várias facetas da lucratividade, incluindo a eficiência com que uma empresa utiliza seus recursos e quanto gera com as operações. Saber calcular e analisar uma margem de lucro corporativa é uma ótima maneira de obter informações sobre o quão bem uma empresa gera e retém dinheiro.

Principais Takeaways

  • Os investidores que sabem calcular e analisar uma margem de lucro corporativa obtêm uma visão da eficácia atual de uma empresa na geração de lucros e do seu potencial para gerar lucros futuros.
  • Os três principais índices de margem de lucro que os investidores devem analisar ao avaliar uma empresa são margens de lucro bruto, margens de lucro operacional e margens de lucro líquido.
  • Empresas com grandes margens de lucro freqüentemente têm uma vantagem competitiva sobre outras empresas do setor.
  • Compreender os índices de margem de uma empresa pode ser um ponto de partida para uma análise mais aprofundada para decidir se uma empresa seria uma boa opção de investimento.

Analisando margens de lucro corporativas usando índices de margem de lucro

É tentador contar apenas com o lucro líquido para avaliar a lucratividade, mas nem sempre fornece uma imagem clara de uma empresa. Usá-lo como a única medida de lucratividade pode ser uma má idéia.

Os índices de margem de lucro, por outro lado, podem fornecer aos investidores uma visão mais profunda da eficiência do gerenciamento. Mas, em vez de medir quanto uma empresa ganha com ativos, patrimônio ou capital investido, esses índices medem quanto dinheiro uma empresa retira de sua receita total ou das vendas totais.

Margens são ganhos expressos como uma proporção ou uma porcentagem das vendas. Uma porcentagem permite que os investidores comparem a lucratividade de diferentes empresas, enquanto o lucro líquido, que é apresentado como um número absoluto, não.

Exemplo de uma relação margem de lucro

Suponha que a empresa A tenha um lucro líquido anual de US $ 749 milhões em vendas de cerca de US $ 11, 5 bilhões no ano passado. Seu maior concorrente, a Empresa B, faturou cerca de US $ 990 milhões no ano com vendas de US $ 19, 9 bilhões. Comparar o lucro líquido da empresa B de US $ 990 milhões com os US $ 749 milhões da empresa A mostra que a empresa B ganhou mais que a empresa A, mas não diz muito sobre lucratividade.

No entanto, se você observar a margem de lucro líquido ou os ganhos gerados por cada dólar de vendas, verá que a Empresa A produziu 6, 5 centavos de dólar em cada dólar de vendas, enquanto a Empresa B retornou menos de 5 centavos.

Existem três principais índices de margem de lucro: margens de lucro bruto, margens de lucro operacional e margens de lucro líquido.

Margem de lucro bruto

A margem de lucro bruto indica quanto lucro uma empresa obtém em seu custo de vendas ou custo de mercadorias vendidas (CPV). Em outras palavras, indica com que eficiência a administração utiliza mão de obra e suprimentos no processo de produção. Esta é a fórmula:

Margem de lucro bruto = (Vendas - Custo dos produtos vendidos) / Vendas

Suponha que uma empresa tenha US $ 1 milhão em vendas e o custo de sua mão-de-obra e materiais seja de US $ 600.000. Sua taxa de margem bruta seria de 40% (US $ 1 milhão - US $ 600.000 / US $ 1 milhão).

As empresas com margens brutas altas terão dinheiro sobrando para gastar em outras operações comerciais, como pesquisa e desenvolvimento ou marketing. Ao analisar as margens de lucro corporativas, procure tendências de queda na taxa de margem bruta ao longo do tempo. Este é um sinal revelador de que a empresa pode ter problemas futuros com seus resultados.

Por exemplo, as empresas frequentemente enfrentam um aumento rápido dos custos de mão de obra e materiais. A menos que a empresa possa repassar esses custos para os clientes na forma de preços mais altos, esses custos poderão diminuir as margens de lucro bruto da empresa.

É importante lembrar que as margens de lucro bruto podem variar drasticamente de empresa para empresa e de indústria para indústria. O setor aéreo possui uma margem bruta de cerca de 5%, enquanto o setor de software possui uma margem bruta de cerca de 90%.

Margem de lucro operacional

Ao comparar o lucro antes dos juros e impostos (EBIT) com as vendas, as margens de lucro operacional mostram o sucesso da administração de uma empresa em gerar receita com a operação do negócio. Este é o cálculo:

Margem de lucro operacional = EBIT / vendas

Se o EBIT atingisse US $ 200.000 e as vendas correspondessem a US $ 1 milhão, a margem de lucro operacional seria de 20%.

Esse índice é uma medida aproximada da alavancagem operacional que uma empresa pode alcançar na parte operacional de seus negócios. Indica quanto EBIT é gerado por dólar de vendas. Altos lucros operacionais podem significar que a empresa tem controle efetivo dos custos ou que as vendas estão aumentando mais rapidamente que os custos operacionais.

O conhecimento do lucro operacional também permite que o investidor faça comparações de margem de lucro entre empresas que não divulgam separadamente os valores de seus custos de mercadorias vendidas.

O lucro operacional mede quanto dinheiro a empresa produz, e alguns a consideram uma medida de rentabilidade mais confiável, pois é mais difícil de manipular com truques contábeis do que com o lucro líquido.

Naturalmente, como a margem de lucro operacional representa os custos de administração e vendas, além de materiais e mão-de-obra, deve ser um número muito menor que a margem bruta.

Margem de lucro líquido

As margens de lucro líquido são aquelas geradas em todas as fases de um negócio, incluindo impostos. Em outras palavras, esse índice compara o lucro líquido com as vendas. É o mais próximo possível de resumir em uma única figura a eficácia com que os gerentes estão administrando um negócio:

Margens de lucro líquido = lucro líquido após impostos / vendas

Se uma empresa gera lucro após impostos de US $ 100.000 em US $ 1 milhão em vendas, sua margem líquida é de 10%.

Para ser comparável de empresa para empresa e de ano para ano, o lucro líquido após impostos deve ser demonstrado antes que os interesses minoritários sejam deduzidos e a equivalência patrimonial adicionada. Nem todas as empresas possuem esses itens. Além disso, a receita de investimento, que é totalmente dependente dos caprichos da administração, pode mudar drasticamente de ano para ano.

Assim como as margens de lucro bruto e operacional, as margens líquidas variam entre os setores. Ao comparar as margens bruta e líquida de uma empresa, podemos ter uma boa noção de seus custos de produção e não diretos, como custos de administração, finanças e marketing.

Exemplos de margem de lucro líquido

O setor aéreo internacional tem uma margem bruta de apenas 5%. Sua margem líquida é um pouco menor, cerca de 4%. Por outro lado, as companhias aéreas com desconto têm números de margem bruta e líquida muito mais altos. Essas diferenças fornecem algumas dicas sobre suas distintas estruturas de custos. Comparado a seus primos maiores, o setor de linhas aéreas com desconto gasta proporcionalmente mais em finanças, administração e marketing, e proporcionalmente menos em salários de combustível e tripulação de voo.

Nos negócios de software, as margens brutas são muito altas, enquanto as margens de lucro líquido são consideravelmente mais baixas. Isso mostra que as despesas administrativas e de marketing nesse setor são muito altas, enquanto os custos de vendas e operacionais são relativamente baixos.

Quando uma empresa possui uma margem de lucro alta, geralmente significa que também possui uma ou mais vantagens sobre a concorrência. As empresas com altas margens de lucro líquido têm uma almofada maior para se protegerem em tempos difíceis. As empresas com margens de lucro refletindo uma vantagem competitiva podem melhorar sua participação de mercado durante os tempos difíceis, deixando-as ainda melhor posicionadas quando as coisas melhoram.

A linha inferior

A análise de margem é uma ótima ferramenta para entender a rentabilidade das empresas. Ele nos diz como a gerência eficaz pode obter lucros com as vendas e quanto espaço uma empresa tem para suportar uma crise, afastar a concorrência e cometer erros. Mas, como todos os índices, os índices de margem nunca oferecem informações perfeitas. Eles são tão bons quanto a pontualidade e a precisão dos dados financeiros que são inseridos neles. A análise correta também depende de uma consideração do setor da empresa e de sua posição no ciclo de negócios.

Os índices de margem destacam as empresas que merecem uma análise mais aprofundada. Saber que uma empresa possui uma margem bruta de 25% ou uma margem de lucro líquido de 5% nos diz muito pouco. Como em qualquer proporção usada sozinha, as margens nos dizem muito, mas não toda a história, sobre as perspectivas de uma empresa.

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