Por que as notas T são usadas na determinação de taxas sem risco?

A taxa livre de risco é a taxa de retorno de um investimento sem risco de perda. Na maioria das vezes, o boleto do Tesouro atual ou o T-bill, a taxa ou o rendimento de títulos do governo a longo prazo são usados ​​como taxa sem risco. As notas T são consideradas quase livres de risco de inadimplência porque são totalmente apoiadas pelo governo dos EUA.

O prêmio de risco de mercado é a diferença entre o retorno esperado de uma carteira menos a taxa livre de risco. O prêmio de risco de mercado é um componente do modelo de precificação de ativos de capital, ou CAPM, que descreve a relação entre risco e retorno. A taxa livre de risco é ainda mais importante na precificação dos títulos, pois os preços dos títulos são frequentemente citados como a diferença entre a taxa do título e a taxa livre de risco.

Letras do Tesouro

A taxa livre de risco é hipotética, pois todo investimento tem algum tipo de risco associado. No entanto, as letras T são o investimento mais próximo possível de estarem livres de riscos por alguns motivos. O governo dos EUA nunca deixou de cumprir suas obrigações de dívida, mesmo em tempos de forte estresse econômico. As letras T são títulos de curto prazo com vencimento em um ano ou menos, geralmente emitidos em valores de US $ 1.000. As letras T são leiloadas pelo valor nominal ou abaixo do valor nominal, e os investidores recebem o valor nominal do título no vencimento.

Como as letras T são pagas pelo seu valor nominal e não possuem pagamentos de taxa de juros, não há risco de taxa de juros. Qualquer pessoa pode comprar notas T em leilões semanais do Tesouro. Eles são um instrumento muito simples para os investidores entenderem. As notas T são emitidas pelo governo para financiar a dívida nacional. O rendimento dos títulos do governo de longo prazo às vezes é usado como taxa livre de risco, dependendo do investimento que está sendo analisado.