Por que os negociadores de opções da AMD são pessimistas a longo prazo

(Nota: o autor desta análise fundamental é um redator financeiro e gerente de portfólio.)

Muitos investidores da Advance Micro Devices Inc. (AMD) estão justificadamente preocupados com o fato de as ações caírem no curto prazo. As ações já caíram mais de 7% desde 21 de março, quando uma matéria da Investopedia disse que as ações poderiam cair até meados de abril. Mas os investidores de longo prazo na AMD podem ter motivos para serem ainda mais pessimistas. Os comerciantes de opções estão apostando que as ações cairão outros 20% até janeiro de 2019 em relação ao preço atual em torno de US $ 10, 55. Esse é um declínio de tirar o fôlego após a queda de 23% em relação à alta deste ano. (Veja também: As ações da AMD estão à beira de um colapso .)

As apostas de opção mostram que o estoque deve cair para um preço abaixo de US $ 8, 50 pelo vencimento das opções em 18 de janeiro de 2019. Também não é uma aposta pequena; possui um valor de mercado de quase US $ 25, 9 milhões. As opções também não são baratas, com a volatilidade implícita da AMD de 53% e, com 298 dias até o vencimento, o valor do tempo é alto.

(Corretores interativos)

Volatilidade maciça

O preço de exercício de US $ 10, estratégia de longo prazo prevista para expirar em janeiro, implica que as ações subirão ou diminuirão quase 39% em relação ao preço de exercício. Ele coloca as ações em uma faixa de negociação entre US $ 6, 10 e US $ 13, 90, uma faixa massiva, e oferece um risco de queda de quase 43% em relação ao preço atual, em torno de US $ 10, 50 em 26 de março. Mas a maior parte é a relação entre colocar e pagar, com o número de contratos de venda superando as chamadas em quase 3, 3 a 1, com 169.000 contratos de venda aberta. Com essas opções sendo negociadas em torno de US $ 1, 50 por contrato, ele fornece às opções um valor de mercado de quase US $ 25, 3 milhões, contra o valor de mercado das chamadas de apenas US $ 11, 8 milhões.

Carregando em Puts

(Alerta comercial)

O volume de opções para as vendas está ocorrendo desde o início do ano, mas o volume mais massivo ocorreu no início de março, quando as opções estavam negociando um preço entre US $ 1, 17 e US $ 1, 25. Ele nos diz que, mesmo na época, os comerciantes estavam procurando que as ações caíssem para US $ 8, 75 apenas pelas opções para o equilíbrio, e foi quando as ações estavam sendo negociadas entre US $ 11, 50 e US $ 12.

O gráfico técnico é fraco

O gráfico técnico também parece tenso e, com as ações recentemente caindo abaixo de um nível crítico de suporte em US $ 10, 70, aumenta as chances de as ações caírem ainda mais, talvez para cerca de US $ 9, 80. Mas é a US $ 9, 80 que o gráfico fica interessante, porque, se as ações falharem com o preço, as ações têm um longo caminho para cair para quase US $ 8, 15.

O desempenho do preço das ações da AMD até agora em 2018 tem sido menos do que estelar e os operadores de opções estão apostando que seu desempenho se torna ruim.

Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático, há muito tempo, gerenciado ativamente pela empresa. A Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações de seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretendem fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de valores mobiliários, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem riscos e, salvo indicação contrária, não são garantidos. Certifique-se de consultar primeiro um consultor financeiro qualificado e / ou um profissional tributário antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.