Estoque aguado
Ações regadas são ações de uma empresa que são emitidas com um valor muito maior do que seus ativos subjacentes, geralmente como parte de um esquema para fraudar investidores e, portanto, são infladas artificialmente em valor.
Principais Takeaways
- O estoque de água geralmente serve para defraudar os investidores.
- O estoque de água é emitido com um valor mais alto do que realmente vale.
- O estoque de água é difícil de vender e, se vendido, é normalmente a uma taxa muito menor do que o preço original.
Acredita-se que este termo tenha se originado em fazendeiros que fariam seu gado beber grandes quantidades de água antes de levá-los ao mercado. O peso da água consumida tornaria o gado enganosamente mais pesado, permitindo aos fazendeiros buscar preços mais altos por eles.
Daniel Drew, pecuarista e financiador, é creditado com a introdução do termo no mundo das finanças. O último caso conhecido de emissão de ações com água ocorreu há décadas, à medida que a estrutura e os regulamentos de emissão de ações evoluíram para acabar com a prática.
Entendendo o estoque de água
O valor contábil dos ativos pode ser supervalorizado por vários motivos, incluindo valores contábeis inflacionados - como um aumento artificial único no valor do estoque ou da propriedade - ou emissão excessiva de ações por meio de um dividendo de ações ou programa de opção de ações de funcionários. Talvez não em todos os casos, mas muitas vezes no final do século 19, os proprietários de uma corporação fariam alegações exageradas sobre a lucratividade ou os ativos de uma empresa e vendessem conscientemente as ações de suas empresas a um valor nominal que excedia em muito o valor contábil do objeto subjacente. ativos, deixando investidores com perdas e proprietários fraudulentos com ganhos.
Eles fariam isso contribuindo com propriedades para a empresa, em troca do estoque de valor nominal inflado. Isso faria com que o valor da empresa aumentasse no balanço patrimonial, embora, na realidade, a empresa possuísse muito menos ativos do que os relatados. Só muito mais tarde os investidores descobriram que foram enganados.
Os detentores de ações com água tiveram dificuldade em vender suas ações e, se pudessem encontrar compradores, as ações foram vendidas a preços muito mais baixos do que o preço original. Se os credores encerrassem os ativos da empresa, os detentores de ações regadas poderiam ser responsabilizados pela diferença entre o valor da empresa nos livros e seu valor em termos de bens imóveis e ativos. Por exemplo, se um investidor pagasse US $ 5.000 por ações que valiam apenas US $ 2.000, ele poderia se encontrar com o gancho pela diferença de US $ 3.000 se os credores encerrassem os ativos corporativos.
Essa prática chegou ao fim quando as empresas foram obrigadas a emitir ações de valor baixo ou sem valor nominal, geralmente sob o conselho de advogados que estavam atentos ao potencial de ações regadas para criar responsabilidade para os investidores. Os investidores ficaram cautelosos com a promessa de que o valor nominal de uma ação representava o valor real da ação. As diretrizes contábeis foram desenvolvidas para que a diferença entre o valor dos ativos e o valor nominal baixo ou nulo fosse contabilizada como excedente de capital ou capital integralizado adicional.
Em 1912, Nova York permitiu que as empresas emitissem legalmente ações sem valor nominal e dividissem o capital recebido entre o excedente de capital e o capital declarado em livros contábeis, com outros estados seguindo o exemplo logo em seguida.
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