Fundo Abutre
Um fundo de abutre é um fundo de investimento que procura e compra títulos em investimentos em dificuldades, como títulos de alto rendimento dentro ou perto do padrão ou ações que estão em ou perto da falência. O objetivo é 'entrar rapidamente' e pegar ações com preços abaixo do preço que foram percebidas como vendidas em excesso para fazer apostas de alto risco, mas potencialmente de alta recompensa.
Principais Takeaways
- Um fundo abutre investe em ativos cujos preços foram severamente deprimidos no mercado.
- O objetivo é identificar ativos que foram irracionalmente vendidos em excesso abaixo do valor fundamental ou onde é prevista uma recuperação positiva.
- Essa estratégia de alto risco e potencialmente alta recompensa foi empregada para acumular ativos em dificuldades que os gerentes de portfólio típicos evitariam.
Entendendo os Fundos Abutre
Os fundos de abutres fazem apostas extremas em dívidas e investimentos de alto rendimento, também implementando ações legais em suas estratégias de gerenciamento para obter pagamentos contratados. Esses fundos geralmente são gerenciados por fundos de hedge, usando vários tipos de estratégias alternativas para obter lucros para seus investidores.
Para alcançar a estratégia, os gerentes de portfólio buscam investimentos profundamente descontados, com altas taxas de retorno potenciais, devido aos altos riscos de inadimplência. Geralmente, os investimentos são focados em instrumentos de renda fixa, como títulos de alto rendimento e empréstimos que pagam taxas de juros fixas ou variáveis. Muitas vezes, os investimentos serão em dívidas governamentais de países em dificuldades, o que exige um envolvimento lobista ainda maior na resolução de dívidas não pagas.
Vários casos herdados envolvendo fundos de hedge e dívida soberana destacam os processos e procedimentos pelos quais os fundos de abutres são submetidos para receber pagamentos pelos ativos investidos.
Crise da dívida na Argentina
Após 15 anos de negociações que terminaram em fevereiro de 2016, a Argentina concordou em reembolsar seis fundos de abutres que haviam investido na dívida do país. Os principais fundos de hedge envolvidos incluíram a unidade NML Capital da Elliott Management e a Aurelius Capital Management. O pagamento final da dívida aos detentores de títulos foi negociado em US $ 6, 5 bilhões.
Crise da dívida de Porto Rico
Uma situação semelhante surgiu em Porto Rico, onde o território dos EUA entrou com pedido de falência. O país deve US $ 120 bilhões em dívidas de títulos e pensões a seus credores, que incluem fundos mútuos e gestores de fundos de hedge. Os principais gestores de fundos que buscam reembolso incluem Oppenheimer, Franklin e Aurelius Capital Management.
Investimentos no Fundo Abutre
Enquanto Argentina e Porto Rico são casos extremos, eles destacam alguns dos investimentos feitos pelos fundos abutres, resultando em ganhos substanciais. Além da dívida do governo, propriedades imobiliárias e empresas altamente alavancadas também são os principais investimentos para fundos de abutres. Esses fundos costumam esperar pacientemente pelos pagamentos, resultando em retornos substanciais.
Os fundos de abutre usam estratégias alternativas de investimento, buscando preços de desconto com retorno esperado substancial. Algumas pessoas desprezam as empresas de investimento que operam como fundos de abutre, uma vez que pagam dívidas baratas de investimentos em dificuldades, forçando as empresas a fazer pagamentos mais juros.
No geral, os fundos de abutres e a gestão de fundos de abutres não costumam ser avessos ao risco. Nos EUA, existem vários gerentes de investimento envolvidos nesse tipo de investimento. Alguns dos mais populares incluem Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital e Aurelius Capital Management.
Capitalists do abutre
Um capitalista abutre é um tipo de capitalista de risco que procura especificamente oportunidades para ganhar dinheiro comprando empresas pobres ou em dificuldades. Eles também são conhecidos por assumir o controle das inovações de outra pessoa e, como resultado, o dinheiro que essa pessoa teria adquirido com essas inovações.
O termo é uma gíria para alguém que é um capitalista de risco agressivo e, como tal, acredita-se ser de natureza predatória. Assim como o pássaro que recebeu o nome, os capitalistas de abutres esperam até ver a oportunidade certa e entram no último minuto, aproveitando uma situação com o menor preço possível.
Os capitalistas abutres são frequentemente criticados por seu comportamento agressivo, porque são vistos como predadores das empresas que compram para obter lucro. Eles são chamados porque procurarão as empresas mais angustiadas a preços realmente baixos. Eles se esforçam ao máximo para manter seus custos baixos, a fim de obter o máximo lucro. Um capitalista de risco pode considerar primeiro a redução de pessoal, o que pode levar ao desemprego e causar um efeito cascata na economia.
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