Recuperação de ações de 30% da Under Armour pode fizzle

(Nota: o autor desta análise fundamental é um redator financeiro e gerente de portfólio.)

As ações da Under Armour Inc. (UAA, UA) subiram acentuadamente desde 5 de fevereiro, subindo mais de 23%. As ações subiram demais depois que a fabricante de roupas esportivas divulgou os resultados do quarto trimestre em 13 de fevereiro. Os investidores aplaudiram os resultados, com receita superando as expectativas em 4%. Mas a aparência pode enganar, e pode ser muito cedo para dizer que o último trimestre da Under Armour foi uma vitória. (Para saber mais, veja também: Por que a armadura sobe em declínio mais acentuado .)

Os resultados continuam a demonstrar o quão supervalorizada a ação atualmente está e por que a mais recente alta da ação provavelmente não durará assim que a euforia de vencer as expectativas atenuadas desaparecer. As ações são negociadas com um lucro a prazo múltiplo de 94 vezes as estimativas de 2018 de US $ 0, 18. Isso é caro para uma ação que viu suas estimativas reduzirem substancialmente no ano passado.

Dados UAA da YCharts

Muito caro

A avaliação é acentuada em 94 vezes as estimativas de ganhos de 2018 e 1, 45 vezes as estimativas de vendas de 2018 para uma empresa que deverá ter um crescimento de receita de aproximadamente 3% em 2018, 5% em 2019 e 6, 5% em 2020.

Os analistas estão atualmente prevendo que os lucros caiam 5, 5% em 2018, enquanto a receita deve subir para US $ 5, 12 bilhões. Certamente nada para se animar, e certamente não vale a pena a avaliação. Os resultados do primeiro trimestre pedem uma perda de US $ 0, 05 e a receita permanece inalterada em relação ao ano passado em US $ 1, 12 bilhão.

Tendência dos ganhos mais baixos

(Ycharts)

Para piorar a situação, os analistas reduziram as estimativas para o ano atual. Há um ano, eles buscavam US $ 0, 82 por ação no ano fiscal de 2018. No final de janeiro, caíam para US $ 0, 23. O consenso agora é de US $ 0, 18. Enquanto isso, os ganhos pioraram, não melhoraram.

Receita Não Melhor

(Ycharts)

As estimativas de receita também foram erradas. Em 2017, os analistas esperavam uma receita de quase US $ 7, 45 bilhões em 2018, e essas estimativas caíram 31%, para US $ 5, 12 bilhões. Os resultados mais recentes da Armour mostram um crescimento de apenas 1, 8% em vestuário, sua maior unidade de negócios em receita, para US $ 3, 287 bilhões. Enquanto o setor de calçados cresceu apenas 2, 7%, para US $ 1, 037 bilhão. A Under Armour viu as vendas da maior área geográfica - América do Norte - caírem 5, 1% em 2017, com receita de US $ 3, 8 bilhões, e um declínio de 4, 5% no quarto trimestre, para US $ 1, 308 bilhão. (Para saber mais, veja também: Under Armour Banks em seu sapato mais caro de todos os tempos .)

Os resultados foram apenas um pouco melhores do que o esperado, e as perspectivas não parecem apoiar o aumento de 30% das ações desde o início de fevereiro.

Michael Kramer é o fundador da Mott Capital Management LLC, um consultor de investimentos registrado e o gerente do portfólio de crescimento temático, há muito tempo, gerenciado ativamente pela empresa. A Kramer normalmente compra e mantém ações por um período de três a cinco anos. Clique aqui para ver a biografia de Kramer e as participações de seu portfólio. As informações apresentadas são apenas para fins educacionais e não pretendem fazer uma oferta ou solicitação de venda ou compra de valores mobiliários, investimentos ou estratégias de investimento específicos. Os investimentos envolvem riscos e, salvo indicação contrária, não são garantidos. Certifique-se de consultar primeiro um consultor financeiro qualificado e / ou um profissional tributário antes de implementar qualquer estratégia discutida aqui. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro.