Principais razões pelas quais as transações de fusões e aquisições falham

Considere o cenário de comprar um carro usado - você pode fazer alguns testes, examinar cuidadosamente os exteriores e os interiores e obter assistência de mecânicos treinados para avaliar o carro. Apesar de toda a devida diligência, a realidade do carro usado - seja uma boa compra ou um limão - será evidente somente depois que você o compra e o monta por algum período.

Os acordos de fusões e aquisições também seguem desafios semelhantes. Você pode examinar os negócios existentes com base em números financeiros visíveis, suposições de ajuste potencial e assistência consultiva dos consultores de fusões e aquisições (especialistas). Mas a realidade se tornará evidente apenas quando o negócio for concluído e você tiver que levar os negócios adiante.

O objetivo geral de qualquer acordo de M&A é duplo:

• Crescimento da aquisição de novos produtos, mercados e clientes.
• Maior lucratividade com base no potencial estratégico do negócio.

Perder o foco nos objetivos desejados, a falha na elaboração de um plano concreto com controle adequado e a falta de estabelecer os processos de integração necessários podem levar ao fracasso de qualquer acordo de M&A. O livro da FT Press afirma que "muitos estudos de pesquisa realizados ao longo de décadas mostram claramente que a taxa de falhas é de pelo menos 50%".

Principais Takeaways

• Fusões e aquisições - fusões e aquisições - são acordos em que duas (ou mais) empresas se unem como uma só.
• Esses acordos de vários milhões ou bilhões de dólares exigem muita diligência antes que o negócio seja fechado.
• No entanto, os acordos de fusões e aquisições fracassam. Aqui estão algumas das principais razões pelas quais.

Razões pelas quais os negócios falham

• Envolvimento limitado ou inexistente dos proprietários : nomear consultores de fusões e aquisições com altos custos para vários serviços é quase obrigatório para qualquer negócio de médio e grande porte. Mas deixar tudo para eles só porque recebem uma taxa alta é um sinal claro que leva ao fracasso. Os consultores geralmente têm um papel limitado, até que o negócio seja concluído. Depois disso, a nova entidade é ônus do proprietário. Os proprietários devem estar envolvidos desde o início e, em vez disso, conduzir e estruturar o negócio por conta própria, permitindo que os consultores assumam a função de assistência. Entre outros, o benefício inerente será uma tremenda experiência de ganho de conhecimento para o proprietário, o que será um benefício ao longo da vida.
• Avaliação teórica versus proposição prática de benefícios futuros : os números e ativos com boa aparência no papel podem não ser os verdadeiros fatores vencedores após a conclusão do negócio. O caso fracassado da aquisição da Countrywide pelo Bank of America é um exemplo típico.
• Falta de clareza e execução do processo de integração: Um grande desafio para qualquer acordo de M&A é a integração pós-fusão. Uma avaliação cuidadosa pode ajudar a identificar funcionários-chave, projetos e produtos cruciais, processos e questões sensíveis, impactar gargalos, etc. Usando essas áreas críticas identificadas, processos eficientes para uma integração clara devem ser projetados, auxiliados por consultoria, automação ou mesmo opções de terceirização. totalmente explorado.
• Questões de integração cultural: O caso Daimler Chrysler é um estudo dos desafios inerentes às questões culturais e de integração. Esse fator também é bastante evidente nos acordos globais de fusões e aquisições, e uma estratégia adequada deve ser planejada para uma forte integração de decisões difíceis, deixando de lado as diferenças culturais ou permitindo que as empresas regionais / locais administrem suas respectivas unidades, com metas e estratégias claras sobre o lucro. fazer.
• Potencial de capacidade requerida versus largura de banda atual : as negociações com o objetivo de expansão requerem uma avaliação da capacidade da empresa atual de integrar e desenvolver os negócios maiores. Os recursos da sua empresa já estão totalmente ou superutilizados, não deixando largura de banda para o futuro para tornar o negócio um sucesso? Você alocou recursos dedicados (inclusive você) para preencher as lacunas necessárias, conforme a necessidade? Você já considerou tempo, esforço e dinheiro necessários para desafios desconhecidos que podem ser identificados no futuro?
• Custo real de uma integração difícil e alto custo de recuperação: O caso Daimler Chrysler também gerou altos custos com as tentativas de integração esperadas, que não puderam ocorrer. Manter a largura de banda e os recursos prontos com estratégias corretas que podem superar os custos e desafios potenciais da integração poderia ter ajudado. Hoje, os investimentos em uma integração difícil espalhada nos próximos anos podem ser difíceis de recuperar a longo prazo.
• Erros de negociação: Casos de pagamento a mais de uma aquisição (com alta taxa de consultoria) também são comuns na execução de acordos de fusões e aquisições, levando a perdas financeiras e, consequentemente, falhas.
• Fatores externos e mudanças no ambiente de negócios: A falha do Bank of America / Countrywide também se deveu ao colapso geral do setor financeiro, com as empresas de hipoteca sendo as mais atingidas. Os fatores externos podem não ser totalmente controláveis, e a melhor abordagem em tais situações é olhar para frente e cortar mais perdas, que podem incluir o desligamento completo dos negócios ou a tomada de decisões difíceis semelhantes.
• Avaliação de alternativas : em vez de comprar para expandir com o objetivo de superar os concorrentes, vale a pena considerar ser uma meta de venda e sair com melhores retornos para começar algo novo? Ajuda a considerar opções extremas que podem ser mais lucrativas, em vez de se apegar aos pensamentos tradicionais.
• Plano de backup : com mais de 50% das transações de M&A falhando, é sempre melhor manter um plano de backup para desengatar em tempo hábil (com / sem perda), para evitar mais perdas. Os exemplos acima mencionados, embora sejam citados como falhos, mas parecem ter executado a des fusão em tempo hábil.

A linha inferior

As empresas (grandes ou pequenas), que desejam benefícios em potencial com fusões e aquisições, não podem obter uma garantia de 100% que garante o sucesso dos acordos de fusões e aquisições. A maioria das operações de M&A resulta em falha devido aos fatores acima. Proprietários de empresas, consultores e participantes associados devem estar atentos às possíveis armadilhas.