Grande demais para falir Bancos: onde eles estão agora?

Em 15 de setembro de 2008, o Lehman Brothers, um conhecido e respeitado banco de investimentos, entrou com um pedido de proteção contra falência depois que o secretário do Tesouro do governo Bush, Hank Paulson, se recusou a conceder um resgate. Embora tenha havido volatilidade do mercado nos meses anteriores, a queda do Lehman Brothers marca o que muitos consideram o início de uma crise financeira global.

Depois que o Dow Jones Industrial Average fechou 504 pontos - cerca de quatro por cento e meio - e o Nasdaq perdeu três por cento e meio em resposta à falência do Lehman, os formuladores de políticas reverteram sua posição em relação aos resgates e iniciaram um programa de US $ 700 bilhões para estabilizar os mercados financeiros . As empresas consideradas "grandes demais para falir" receberam infusões de dinheiro em troca de ações, status de bancos comerciais e acesso a empréstimos com desconto do Federal Reserve.

Então, quais foram as empresas financeiras que receberam ajuda do governo e, dez anos depois, onde estão?

Bear Stearns: O prenúncio de grande demais para fracassar e fracassar

O primeiro momento "grande demais para falir" ocorreu meses antes do fracasso do Lehman Brothers. O acordo do Bear Stearns foi feito para reforçar os mercados financeiros e promover a estabilidade em um sistema cada vez mais reconhecido como instável desde meados de 2007.

Em março de 2008, o Federal Reserve concordou em emprestar até US $ 30 bilhões ao JPMorgan Chase para que eles pudessem comprar o Bear Stearns. O JPMorgan fez isso - pagando apenas US $ 10 por ação pelo banco de investimentos em dificuldades. Em vez de parar o pânico, o acordo pouco fez para acalmar os medos e, finalmente, mais resgates se seguiram.

Sete anos depois, em 2015, o CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, disse que lamentava a decisão de comprar o Bear Stearns, mesmo a um preço com desconto. "Não, não faríamos algo como o Bear Stearns novamente", escreveu ele em uma carta aos acionistas, citando bilhões em prejuízos e projetos legais decorrentes de aquisições na época da crise, Bear Stearns e Washington Mutual.

O JPMorgan não está sofrendo muito, no entanto. O lucro do segundo trimestre de 2018 subiu para US $ 5, 4 bilhões, um aumento de 13% em relação ao ano anterior.

AIG: O maior resgate da história

Logo após deixar o Lehman Brothers falir, o governo interveio quando ficou claro que o American International Group faliria devido a seus pesados ​​investimentos em swaps de inadimplência de crédito - e potencialmente derrubaria todo o sistema financeiro. Com a AIG, as infusões ocorreram em vários estágios, incluindo um empréstimo de baixo custo, compra de ações preferenciais e títulos lastreados em hipotecas. No final, o governo investiu mais de US $ 180 bilhões na AIG.

No entanto, como o governo assumiu uma participação de quase 80% da empresa, o dinheiro gasto foi recuperado em 2012, com um lucro líquido para os contribuintes dos EUA.

Hoje, após alguns anos de lucros, a AIG está mais uma vez lutando. Em agosto de 2018, a AIG informou que seus negócios de seguros gerais caíram 46% ano a ano e a receita de subscrição, que registrou lucros de US $ 149 milhões no ano anterior, agora está mostrando uma perda de US $ 89 milhões. As reivindicações pagas devido a perdas catastróficas estão em alta e o lucro líquido continua em queda. A AIG está tentando mudar as coisas contratando novos executivos, e o CEO, Brian Duperreault, insiste que a subscrição será rentável até o final do ano.

Morgan Stanley e Goldman Sachs: tornando-se bancos comerciais

Os resgates de 2008 não foram apenas sobre a compra de ações pelo governo, mas também sobre a mudança da face dos bancos. Os bancos de investimento Morgan Stanley e Goldman Sachs não puderam se envolver com bancos comerciais de consumo até a crise financeira. Nesse momento, o Federal Reserve permitiu que eles se tornassem bancos comerciais para que pudessem acessar fundos emprestando pesadamente, usando a janela de desconto que o Fed oferece aos bancos comerciais, bem como acesso a outros programas de garantia do governo estendidos a esses tipos de bancos.

Tanto o Morgan Stanley quanto o Goldman Sachs emprestaram bilhões a essas taxas baixas para ajudar a estabilizar suas operações. Além disso, tornar-se bancos comerciais permitiu que eles acessassem o mercado consumidor de uma forma que antes eram incapazes de fazer.

Hoje, o Morgan Stanley oferece uma variedade de serviços bancários, além dos bancos de investimento. Em julho de 2018, o Morgan Stanley registrou um crescimento de 39% em relação ao ano anterior, com seus ativos bancários atingindo US $ 200 bilhões pela primeira vez no segundo trimestre de 2018. O banco registrou lucros trimestrais de mais de US $ 10 bilhões por dois trimestres consecutivos em 2018 - algo que não acontece desde 2007.

Para o Goldman Sachs, no entanto, a imagem não é tão rósea. Embora o lucro tenha aumentado 40% ano a ano no segundo trimestre de 2018, as ações da Goldman estão lutando. Depois de atingir o pico em janeiro de 2018, eles caíram 13% no acumulado do ano. Enquanto o Goldman Sachs possui banco de varejo e está investindo no banco de consumidor com produtos como a Marcus, sua poupança de alto rendimento oferece, a instituição ainda é conhecida principalmente por suas operações de trading e banco de investimento. No entanto, o lucro do banco no segundo trimestre foi de US $ 2, 57 bilhões.

Bank of America: resgatada para comprar instituições financeiras falidas

O Bank of America também recebeu dinheiro do governo, incluindo mais de US $ 100 bilhões em garantias, para poder comprar as empresas financeiras em dificuldades Countrywide Financial e Merrill Lynch. O Bank of America teve que assumir prejuízos relacionados a essas empresas, incluindo honorários advocatícios associados às práticas questionáveis ​​de empréstimos hipotecários da Countrywide.

Mesmo com esses custos, o Bank of America está crescendo hoje. É o segundo maior credor da América e seus lucros totais no segundo trimestre de 2018 chegaram a US $ 6, 8 bilhões. A receita fica em US $ 22, 6 bilhões no segundo trimestre, e o Bank of America vem divulgando suas medidas de corte de custos. Hugh Son observou na CNBC que a taxa trimestral de imposto de renda do banco caiu de US $ 3 bilhões para US $ 1, 7 bilhão. Pelo menos parte do crédito para o trimestre positivo é devido aos cortes de impostos de Trump. O banco espera continuar vendo crescimento resultante de um investimento esperado de US $ 500 milhões em tecnologia.

"Muito grande para falhar" está vivo e bem?

Dez anos após a crise financeira, há uma boa chance de que, diante de uma situação semelhante, o governo prometa dinheiro para socorrer instituições financeiras. Embora o Congresso tenha aprovado um pacote de resgate de US $ 700 bilhões durante a crise financeira global, algumas estimativas indicam que os EUA gastaram, emprestaram ou garantiram até US $ 12, 8 trilhões para resgatar a economia. Embora esse dinheiro possa não ter sido gasto diretamente, o governo essencialmente se ofereceu como ponto de apoio para dezenas de bancos considerados essenciais para o sistema financeiro e a economia dos EUA.

Após a crise financeira, "grande demais para falir" impôs exigências regulatórias adicionais a 44 bancos com mais de US $ 50 bilhões em ativos. No início de 2018, o Congresso alterou a definição de "grande demais para falir" para bancos com pelo menos US $ 250 bilhões em ativos, reduzindo a lista para 13 bancos. No entanto, se confrontado com outro colapso, é duvidoso que o governo pare de sustentar tão poucas instituições financeiras.