Falência bancária: seus ativos serão protegidos?

Em tempos de turbulência financeira, é crucial saber quais produtos / instrumentos financeiros você possui e se serão protegidos contra falências bancárias. Na última década, os produtos e serviços oferecidos por bancos e corretoras tornaram-se mais semelhantes, mas existem diferenças importantes na proteção regulatória e de seguros oferecida para diferentes produtos. Este artigo explicará as semelhanças e diferenças entre os dois órgãos que fornecem essa proteção: a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e a Securities Investor Protection Corporation (SIPC). Um desses órgãos intervirá e reembolsará suas perdas se o seu banco falir? Leia mais para descobrir.

Contas bancárias e o FDIC

Para entender o que é protegido pelo FDIC, vamos pensar por um momento sobre a principal diferença funcional entre bancos e corretores. A função dos bancos é receber depósitos e usá-los para fazer empréstimos. Através do mecanismo de reserva do Federal Reserve, os bancos podem realmente emprestar muito mais do que os depósitos que recebem (também conhecido como efeito multiplicador). Os depósitos são mantidos na forma de dinheiro. Obviamente, também é possível comprar um certificado de depósito (CD), mas este é essencialmente um empréstimo do comprador do CD ao banco emissor do CD.

A Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) garante depósitos (dinheiro e CDs) de até US $ 250.000 (principal e juros) para cada titular de conta em uma instituição segurada pelo governo federal. (Para IRAs, o valor segurado pode ser de US $ 250.000.) Esses valores cobrem déficits em cada conta em cada banco separado. Por exemplo, se a Sra. Jones tiver uma conta individual no banco XYZ e uma conta conjunta com o marido, ambas as contas serão cobertas separadamente. Além disso, se ela tiver um CD com seguro do FDIC em mais um banco, esse CD também será coberto separadamente.

O FDIC é uma agência independente do governo dos EUA, mas seus fundos provêm inteiramente de prêmios de seguros pagos por empresas membros e os ganhos com esses fundos. No entanto, o FDIC é apoiado pela plena fé e crédito do governo dos EUA. Desde a sua criação em 1934, nunca houve perda de fundos segurados para um depositante de uma instituição falida.

Contas de Corretagem e SIPC

Enquanto os bancos lidam principalmente com depósitos e empréstimos, os corretores atuam no mercado de valores mobiliários, principalmente como intermediários. (As corretoras também usam outros chapéus, mas limitaremos essa discussão à sua função mais simplista nos mercados de valores mobiliários.) Seu objetivo principal é comprar, vender e manter valores mobiliários para seus clientes. Nesta função, eles são fortemente regulamentados pela Securities and Exchange Commission (SEC) e pelos vários mercados de valores mobiliários em que operam. Alguns dos regulamentos mais importantes referem-se a requisitos de capital líquido, a segregação e custódia dos ativos do cliente e a manutenção de registros de contas de clientes.

A Corporação de Proteção ao Investidor de Valores Mobiliários (SIPC) foi criada pelo Congresso em 1970 e, diferentemente do FDIC, não é uma agência nem um órgão regulador. Em vez disso, é financiado por seus membros e seu objetivo principal é devolver ativos, que geralmente são valores mobiliários, no caso de falha de uma corretora.

A maioria das ações, por exemplo, não é realmente mantida em forma física em uma corretora. Eles são mantidos por depositários ou empresas fiduciárias aprovadas pela SEC. Geralmente, eles são mantidos em formato eletrônico pela Depository Trust Company (DTC). A compra e venda de títulos do Tesouro, por exemplo, é totalmente eletrônica e os registros de propriedade são mantidos no Tesouro. Os velhos tempos de emissão de certificados físicos para títulos e / ou ações para pessoas físicas estão rapidamente chegando ao fim, porque é mais fácil e seguro manter esses títulos em formato eletrônico. Também facilita a liquidação das negociações entre as corretoras quando os títulos são comprados e vendidos.

O SIPC cobre déficits em contas de clientes de até US $ 500.000, incluindo US $ 100.000 em dinheiro. Essa cobertura entra em ação somente quando faltam títulos de clientes quando a corretora falha. Além disso, a maioria das grandes corretoras mantém seguro suplementar por muito mais do que os US $ 500.000 segurados pelo SIPC. O excesso de cobertura mantida por cada corretora é diferente, portanto vale a pena perguntar ao abrir uma nova conta.

Advertências para o Seguro SIPC

Há certas coisas que o SIPC não cobre. Ao contrário do FDIC, não é uma cobertura geral. Algumas das coisas não cobertas incluem:

• Contratos de commodities e futuros, bem como opções sobre esses
• Contratos de câmbio
• Apólices de seguro
• Fundos mútuos mantidos fora da corretora (são de responsabilidade do patrocinador do fundo mútuo)
• Contratos de investimento não registrados na SEC (investimentos em private equity, por exemplo, que são de responsabilidade do parceiro geral desse fundo)

Embora tecnicamente o SIPC não proteja contra fraudes, a maioria das grandes corretoras possui títulos que os corretores fazem. (Instâncias únicas e limitadas geralmente são cobertas no curso normal dos negócios, sem depender do vínculo.)

O seguro SIPC se torna complicado nos casos em que um corretor com falha é a contraparte de várias negociações incompletas em um corretor de solventes ou nos casos em que o corretor com falha não mantém registros adequados. Nessas situações, a liquidação real de sinistros pode ser adiada à medida que as informações corretas são obtidas.

Semelhanças entre contas bancárias e de corretagem

Propriedade dos fundos

Depósitos em bancos e valores mobiliários mantidos em corretoras são semelhantes, pois os fundos dos clientes são segregados e pertencem ao titular da conta. O banco pode basear seu volume total de empréstimos no valor agregado de depósitos que possui, mas não usa diretamente o depósito de um indivíduo para fazer um empréstimo. Da mesma forma, os corretores não podem usar fundos de clientes para apoiar outras partes de seus negócios. A única exceção é que um corretor pode comprometer até 140% dos títulos de um cliente para garantir um empréstimo de margem a esse cliente. (Isso suporta um empréstimo que o corretor obtém de um banco para financiar o empréstimo da margem do cliente.)

Swaps de Crédito Padrão

Durante períodos de estresse financeiro, um dos indicadores mais óbvios da segurança relativa de bancos e corretoras é o conhecido como spread de inadimplência de crédito da instituição. São publicados periodicamente na mídia financeira e representam o risco percebido por outras instituições financeiras em relação a um banco ou corretor específico. Quanto maior o spread, maior o risco percebido por um grupo de instituições muito sofisticado financeiramente.

Sinais de aviso

Especialmente durante períodos de estresse financeiro, as diferenças entre instituições do mesmo tipo podem se tornar muito grandes e podem fornecer sinais de alerta. Um sinal de alerta no caso dos bancos, por exemplo, pode ser se as taxas de CD oferecidas forem significativamente mais altas em um banco do que em outros. Pode haver outras razões relacionadas ao mercado para isso, mas isso merece mais investigação.

Solução Ideal

Tanto o FDIC quanto o SIPC se envolvem no caso de uma falha do banco ou da corretora. A solução preferida para ambos é uma aquisição amigável por uma instituição membro solvente. Na medida do possível, as contas de corretagem e as contas de depósito do cliente serão transferidas e o cliente será notificado da alteração.

Diferenças entre contas bancárias e de corretagem

Então, quais são as diferenças entre o FDIC e o SIPC e, portanto, entre a segurança dos ativos mantidos em bancos e corretoras?

Forma de ativos retidos

Os ativos mantidos em uma corretora raramente são mantidos na forma de dinheiro. Exceto pelos ativos em processo de liquidação, a maioria dos saldos de caixa em uma corretora será realizada em alguma forma de fundo do mercado monetário administrado por essa corretora.

Forma de Ativos Garantidos

Vamos usar um exemplo de como o SIPC funcionaria. Suponha que você possua ações no valor de US $ 600.000 e um fundo do mercado monetário no valor de US $ 150.000 no dia em que sua corretora encerrar suas atividades. O SIPC pode encontrar apenas US $ 200.000 de suas ações e a conta do mercado monetário. O SIPC garantiria a diferença na sua conta de ações e substituiria as ações que estavam faltando até um total de US $ 400.000.

Se o valor de suas ações no valor de US $ 400.000 ainda vale US $ 400.000 quando você recuperá-lo é outra questão. Você receberá os títulos, mas o valor desses títulos não será garantido - essa é a principal diferença entre bancos e corretoras. Dinheiro é dinheiro, e se você tiver US $ 10.000 em uma conta bancária hoje, valerá US $ 10.000 amanhã; se você possui 40.000 ações XYZ que valem US $ 10 hoje, elas podem não valer US $ 10 amanhã. O SIPC apenas garante que você receberá de volta 40.000 ações da XYZ.

Em alguns casos (geralmente envolvendo instituições menores com práticas precárias de manutenção de registros), o SIPC intervém diretamente ou trabalha com um administrador nomeado pelo governo federal para liquidar a empresa. Na falta de títulos ou dinheiro de clientes, o SIPC usará seus próprios recursos para compensar a diferença. Além disso, se algum cliente mantiver dinheiro e valores mobiliários acima dos US $ 500.000 cobertos pelo SIPC, quaisquer fundos excedentes gerados pela liquidação da empresa serão rateados entre esses clientes primeiro (antes dos credores em geral, por exemplo). O SIPC afirma que 99% dos clientes de empresas corretoras com falha receberam seus ativos de volta na íntegra.

Nome sob o qual os ativos são mantidos

Freqüentemente, os ativos mantidos em contas de corretagem são mantidos em nome da rua, ou seja, sob o nome do candidato da corretora (que poderia ser ele próprio ou outro afiliado nomeado), por motivos de simplicidade e rastreamento. Embora esses ativos sejam estritamente segregados e mantidos em nome do titular da conta, erros acontecem. É muito importante verificar as declarações da corretora em relação aos seus próprios registros, relatar erros imediatamente e mantê-las por um período de tempo razoável. Isso é tão importante quanto verificar seu saldo bancário todos os meses. Mesmo que haja chances remotas de seu banco ou corretor falhar, ter bons registros acelerará o processo de recuperação de seus ativos, se isso acontecer.

O que isso significa para você

Apesar das muitas garantias legais, regulamentares e de "curso de negócios", os clientes de bancos e corretores ainda devem entender a instituição que detém seus ativos. A primeira coisa a verificar é se a empresa é membro do FDIC e / ou do SIPC. Isso geralmente será exibido de forma proeminente no escritório da empresa, em sua literatura e em seu site.
Outras questões importantes incluem o seguinte:

• Há quanto tempo a instituição atua
• Quanto capital possui versus seus requisitos regulatórios
• Classificação de crédito da empresa
• Se possui seguro complementar

A linha inferior

Os casos de grandes falências bancárias e de corretagem foram pequenos e, nas últimas décadas, os casos de liquidação do SIPC foram poucos. Particularmente desde o ataque terrorista à cidade de Nova York em 11 de setembro de 2001, os sistemas de manutenção de registros tornaram-se muito mais sofisticados e as redundâncias protetoras mais comuns. No entanto, a possibilidade de falha financeira permanece e fazer uma pesquisa básica sobre a força da empresa que mantém seus ativos é uma prática financeiramente sólida, seja um banco ou um corretor.