Definição de valor temporal
Na negociação de opções, o valor do tempo refere-se à parcela do prêmio de uma opção que é atribuível à quantidade de tempo restante até o vencimento do contrato da opção. O prêmio de qualquer opção consiste em dois componentes: seu valor intrínseco e seu valor temporal. O prêmio total de uma opção é igual ao valor intrínseco mais o valor do tempo da opção.
O valor do tempo também é conhecido como valor extrínseco.
Os princípios do valor temporal
O preço (ou custo) de uma opção é uma quantia em dinheiro conhecida como prêmio. Um comprador de opção paga esse prêmio a um vendedor de opções em troca do direito concedido pela opção: a opção de exercer a opção de comprar ou vender um ativo ou permitir que ele expire sem valor.
O valor intrínseco é a diferença entre o preço do ativo subjacente (por exemplo, a ação ou mercadoria ou qualquer que seja a opção que está sendo adotada) e o preço de exercício da opção. O valor intrínseco de uma opção de compra (o direito, mas não a obrigação de comprar um ativo) é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício; o valor intrínseco de uma opção de venda (o direito de vender um ativo) é igual ao preço de exercício menos o preço subjacente. Portanto, o valor temporal de uma opção é igual ao seu prêmio (o custo da opção) menos seu valor intrínseco (a diferença entre o preço de exercício e o preço do ativo subjacente).
Como uma equação, o valor do tempo pode ser expresso como:
- Opção Premium - Valor intrínseco = Valor temporal
Ou, em outras palavras: o valor de um prêmio que excede o valor intrínseco da opção é referido como seu valor temporal. Por exemplo, se as ações da Alphabet Inc. (GOOG) tiverem o preço de $ 1.044 por ação e a opção de compra da Alphabet Inc. $ 950 for negociada a $ 97, a opção terá um valor intrínseco de $ 94 ($ 1.044 - $ 950) e um valor de tempo de $ 3 (US $ 97 - US $ 94).
Principais Takeaways
- O valor temporal é um dos dois principais componentes que compreendem o prêmio ou o preço de uma opção.
- Como equação, o valor do tempo é expresso como Opção Premium - Valor Intrínseco = Valor do Tempo.
- Geralmente, quanto mais tempo resta até a opção expirar, maior o valor de tempo da opção.
A importância do valor temporal
Como regra geral, quanto mais tempo resta até a expiração, maior o valor de tempo da opção. A lógica é simples: os investidores estão dispostos a pagar um prêmio mais alto por mais tempo, já que o contrato terá mais tempo para se tornar rentável devido a uma mudança favorável no ativo subjacente. Por outro lado, quanto menos tempo resta em uma opção, menos investidores premium estão dispostos a pagar, porque a probabilidade de a opção ter a chance de ser lucrativa está diminuindo.
Em geral, uma opção perde um terço do seu valor no tempo durante a primeira metade de sua vida, e os dois terços restantes do seu valor no tempo durante o segundo semestre. O valor do tempo diminui com o tempo em um ritmo acelerado, um fenômeno conhecido como decaimento do tempo ou decaimento do valor do tempo.
Juntamente com a contagem regressiva até o vencimento, outro fator pode influenciar o valor de tempo de uma opção - volatilidade implícita ou a quantia que um ativo subjacente provavelmente passará por um período de tempo especificado. Se a volatilidade implícita aumentar, o valor do tempo também aumentará. Por exemplo, se um investidor comprar uma opção de compra com uma volatilidade implícita anualizada de 30% e a volatilidade implícita saltar para 45% no dia seguinte, o valor do tempo da opção aumentará. Os investidores imaginam que movimentos dramáticos são um bom presságio para suas chances de o ativo avançar.
Quaisquer que sejam as influências, o valor de tempo de uma opção acaba por zerar na data de vencimento.
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