Adequação vs. padrões fiduciários: qual é a diferença?

Consultores de investimento e corretores de investimentos, que trabalham para corretores, adaptam seus conselhos de investimento a indivíduos e clientes institucionais. No entanto, eles não são regidos pelos mesmos padrões. Os consultores de investimentos trabalham diretamente para os clientes e devem colocar os interesses dos clientes à frente dos seus, de acordo com a Lei dos Consultores de Investimentos de 1940. Os corretores, no entanto, atendem aos corretores em que trabalham e só devem acreditar que as recomendações são adequadas para os clientes. Esse padrão de adequação é definido pela Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA).

Padrões fiduciários

Os consultores de investimentos estão vinculados a um padrão fiduciário que é regulamentado pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) ou pelos reguladores estaduais de valores mobiliários, ambos os quais mantêm os consultores em um padrão fiduciário que exige que eles coloquem os interesses de seus clientes acima dos seus. O ato é bastante específico ao definir o que significa um fiduciário e estipula que os consultores devem colocar seus interesses abaixo dos de seus clientes. Consiste em um dever de lealdade e cuidado. Por exemplo, os consultores não podem comprar títulos para suas contas antes de comprá-los para clientes e são proibidos de fazer negócios que possam resultar em comissões mais altas para eles ou suas empresas de investimento.

Isso também significa que os consultores devem fazer o possível para garantir que o aconselhamento ao investimento seja feito usando informações precisas e completas e que a análise seja completa e precisa quanto possível. Evitar um conflito de interesses é importante ao agir como fiduciário, o que significa que os consultores devem divulgar quaisquer conflitos em potencial. Além disso, os consultores precisam colocar as negociações sob um padrão de "melhor execução", o que significa que devem se esforçar para negociar valores mobiliários com a melhor combinação de baixo custo e execução eficiente.

A SEC possui regras rigorosas para consultores de investimentos. Os consultores têm permissão para ajudar nas decisões financeiras de indivíduos e instituições que tomam decisões financeiras para planejar aposentadoria, pagamento de faculdades ou construir suas próprias carteiras de investimentos, muitas vezes tributáveis. A SEC também determina como os consultores podem cobrar de seus clientes.

Aptidão

As corretoras precisam cumprir o que é chamado de "obrigação de adequação", que é vagamente definida como fazer recomendações que atendam aos melhores interesses de seus clientes. Alguns corretores consideram isso injusto, pois pode afetar sua capacidade de vender veículos de investimento que beneficiam seus resultados, mas toda uma obrigação de sutibilidade significa que o corretor precisa acreditar que as decisões que tomam realmente beneficiam seus clientes.

A adequação também inclui garantir que os custos de transação não sejam excessivos - referidos como "agitar" uma conta ou acumular taxas de negociação desnecessárias - e que todas as recomendações beneficiem o cliente.

A SEC considera as corretoras intermediárias financeiras que ajudam a conectar investidores a investimentos individuais. Eles desempenham um papel fundamental no aumento da liquidez e eficiência do mercado, vinculando o capital a produtos de investimento que variam de ações ordinárias, fundos mútuos e outros veículos mais complexos, como anuidades variáveis, futuros e opções.

A SEC define um corretor como alguém que atua como agente de outra pessoa e um revendedor como alguém que atua como principal de sua própria conta.

Uma atividade que um revendedor pode realizar é vender um título do estoque de títulos de renda fixa de sua empresa. A receita primária de um corretor é proveniente de comissões obtidas pela realização de transações para o cliente subjacente.

Principais Takeaways

• Os consultores de investimentos estão vinculados a um padrão fiduciário que coloca os interesses de seus clientes acima dos seus.
• Os corretores trabalham para corretores, cujos interesses eles servem. Eles seguem um padrão de adequação, o que significa apenas que as transações devem ser adequadas às necessidades dos clientes.
• Às vezes, os corretores podem entrar em conflito com seus clientes, que consideram que vender um de seus próprios instrumentos ou acrescentar encargos de transação desnecessários quebra o padrão e não é do interesse do cliente.