Short Put
Uma venda curta refere-se a quando um comerciante abre uma negociação de opções vendendo ou escrevendo uma opção de venda. O comerciante que compra a opção de venda é comprido e o comerciante que escreveu essa opção é curto. O gravador (short) da opção de venda recebe o prêmio (custo da opção), e o lucro na negociação é limitado a esse prêmio.
Noções básicas do Short Put
Um put curto também é conhecido como put descoberto ou put nu. Se um investidor redigir uma opção de venda, esse investidor é obrigado a comprar ações das ações subjacentes se o comprador da opção de venda exercer a opção. O detentor de venda curta também pode enfrentar uma perda substancial antes do exercício do comprador, ou a opção expirar, se o preço do subjacente cair abaixo do preço de exercício da opção de venda curta.
Short Put Mechanics
Uma venda curta ocorre se uma negociação for aberta vendendo uma venda. Para esta ação, o escritor (vendedor) recebe um prêmio por escrever uma opção. O lucro do escritor na opção é limitado ao prêmio recebido.
Iniciar uma negociação de opções para abrir uma posição vendendo uma venda é diferente de comprar uma opção e depois vendê-la. Neste último, a ordem de venda é usada para fechar uma posição e bloquear um lucro ou prejuízo. No primeiro, a venda (escrita) está abrindo a posição de venda.
Se um operador iniciar uma venda curta, provavelmente acreditará que o preço do subjacente permanecerá acima do preço de exercício da venda escrita. Se o preço do subjacente permanecer acima do preço de exercício da opção de venda, a opção expirará sem valor e o escritor poderá manter o prêmio. Se o preço do subjacente cair abaixo do preço de exercício, o escritor enfrenta possíveis perdas.
Alguns traders usam um short-put para comprar o título subjacente. Por exemplo, suponha que você queira comprar uma ação a US $ 25, mas atualmente ela é negociada a US $ 27. Vender uma opção de venda com uma cotação de US $ 25 significa que se o preço cair abaixo de US $ 25, você será obrigado a comprar essas ações por US $ 25, o que você queria fazer de qualquer maneira. O benefício é que você recebeu um prêmio por escrever a opção. Se você recebeu um prêmio de US $ 1 por escrever a opção, reduziu efetivamente o preço de compra para US $ 24. Se o preço do subjacente não cair abaixo de US $ 25, você ainda mantém o prêmio de US $ 1.
Risco
O lucro em uma venda curta é limitado ao prêmio recebido, mas o risco pode ser significativo. Ao escrever uma venda, o escritor é obrigado a comprar o subjacente pelo preço de exercício. Se o preço do subjacente cair abaixo do preço de exercício, o escritor de venda poderá enfrentar uma perda significativa. Por exemplo, se o preço de exercício da venda for de US $ 25 e o preço do subjacente cair para US $ 20, o gravador de venda enfrentará uma perda de US $ 5 por ação (menos o prêmio recebido). Eles podem encerrar a negociação da opção (comprar uma opção para compensar o short) para realizar a perda, ou deixar a opção expirar, o que fará com que a opção seja exercida e o escritor de venda possuirá o subjacente em US $ 25.
Se a opção for exercida e o escritor precisar comprar as ações, isso exigirá um desembolso adicional em dinheiro. Nesse caso, para cada contrato de venda curta, o comerciante precisará comprar US $ 2.500 em ações (US $ 25 x 100 ações).
Principais Takeaways
- Uma venda curta é quando um comerciante vende ou escreve uma opção de venda em um título.
- A idéia por trás do short put é lucrar com um aumento no preço das ações, coletando o prêmio associado a uma venda em um short put. Consequentemente, uma queda no preço acarretará perdas para o autor da opção.
Exemplo de venda curta
Suponha que um investidor esteja otimista com as ações hipotéticas XYZ Corporation, que atualmente são negociadas a US $ 30 por ação. O investidor acredita que as ações subirão constantemente para US $ 40 nos próximos meses. O comerciante poderia simplesmente comprar ações, mas isso requer US $ 3.000 em capital para comprar 100 ações. Escrever uma opção de venda gera receita imediatamente, mas pode criar uma perda posteriormente (como poderia comprar ações).
O investidor escreve uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 32, 50, com vencimento em três meses, por US $ 5, 50. Portanto, o ganho máximo é limitado a US $ 550 (US $ 5, 50 x 100 ações). A perda máxima é de US $ 2.700, ou (US $ 32, 50 - US $ 5, 50) x 100 ações. A perda máxima ocorre se o subjacente cair para zero e o escritor de venda ainda precisar comprar as ações a US $ 32, 50. A perda é parcialmente compensada pelo prêmio recebido.
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