Ações preferenciais cumulativas

O que são ações preferenciais cumulativas?

As ações preferenciais cumulativas são um tipo de ação preferencial com uma provisão que estipula que, se algum pagamento de dividendos tiver sido perdido no passado, os dividendos devidos deverão ser pagos primeiro aos acionistas preferenciais cumulativos. Isso ocorre antes que outras classes de acionistas preferenciais e ordinários possam receber pagamentos de dividendos. As ações preferenciais cumulativas também são denominadas ações preferenciais cumulativas.

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Ações preferenciais cumulativas

Noções básicas sobre ações preferenciais cumulativas

As ações preferenciais cumulativas são um tipo de ação preferencial; uma ação preferencial normalmente possui um dividend yield fixo com base no valor nominal da ação. Esse dividendo é pago em intervalos determinados, geralmente trimestralmente, aos detentores de ações preferenciais. As ações preferenciais são avaliadas de maneira semelhante aos títulos. O produto das obrigações é considerado passivo, enquanto o produto das ações preferenciais é contabilizado como um ativo. Além disso, os detentores de títulos têm uma reivindicação prioritária sobre os ativos da empresa.

Pagamentos perdidos e ações preferenciais cumulativas

Quando uma empresa enfrenta problemas financeiros e não pode cumprir todas as suas obrigações, pode suspender o pagamento de dividendos e se concentrar no pagamento de despesas específicas da empresa e no pagamento de dívidas. Quando a empresa passa pelo problema e começa a pagar dividendos novamente, os acionistas padrão das ações preferenciais não possuem direitos para receber dividendos perdidos. Essas ações preferenciais padrão às vezes são referidas como ações preferenciais não cumulativas.

Por outro lado, os detentores de ações preferenciais cumulativas receberão todos os pagamentos de dividendos em atraso antes que os acionistas preferenciais recebam um pagamento. Essencialmente, os acionistas ordinários precisam esperar até que todos os dividendos preferenciais cumulativos sejam pagos antes de receberem novamente os pagamentos de dividendos. Por esse motivo, as ações preferenciais cumulativas geralmente apresentam uma taxa de pagamento menor do que as ações preferenciais não cumulativas um pouco mais arriscadas.

Exemplo de como funciona o estoque preferencial cumulativo

Por exemplo, uma empresa emite ações preferenciais cumulativas com um valor nominal de US $ 10.000 e uma taxa de pagamento anual de 6%. A economia desacelera; a empresa pode pagar apenas metade do dividendo e deve ao acionista preferencial cumulativo US $ 300 por ação. No próximo ano, a economia está ainda pior e a empresa não pode pagar nenhum dividendo; em seguida, deve ao acionista US $ 900 por ação. No terceiro ano, a economia cresce, permitindo à empresa retomar dividendos. Os acionistas cumulativos das ações preferenciais devem receber US $ 900 em atraso, além do dividendo atual de US $ 600. Uma vez que todos os acionistas cumulativos recebam os US $ 1.500 devidos por ação, a empresa poderá considerar o pagamento de dividendos a outras classes de acionistas.

Fator de risco de ações preferenciais cumulativas

Como o recurso cumulativo reduz o risco de dividendos para os investidores, as ações preferenciais cumulativas geralmente podem ser oferecidas com uma taxa de pagamento menor do que a exigida para uma ação preferencial não cumulativa. Devido a esse menor custo de capital, as ofertas preferenciais da maioria das empresas são emitidas com o recurso cumulativo. Geralmente, somente empresas de primeira linha com fortes históricos de dividendos podem emitir ações preferenciais não cumulativas sem aumentar o custo de capital.

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