Série 63, Série 65 Ou Série 66?

Quando uma pessoa está se preparando para entrar no mundo dos profissionais de investimento, ela deve fazer e passar em exames de qualificação. Muitas vezes, antes que o indivíduo esteja preparado para funcionar plenamente em sua profissão, existem vários exames que devem ser negociados com sucesso.

Uma vez que o representante registrado em potencial tenha passado no primeiro exame "básico" - geralmente a Série 6 ou 7 da Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) -, pelo menos mais um obstáculo permanece: as séries 63, 65 ou 66. Uma questão na mente de muitos são: "Qual deles eu preciso passar?" Neste artigo, mostraremos como você pode responder a essa pergunta por si mesmo. Confira nossos guias de estudo gratuitos, Série 65, Série 63 e Série 66 .

Qual é a diferença?
Todos esses três exames foram criados pela Associação Americana de Administradores de Valores Mobiliários (NASAA) e são administrados, sob contrato dessa organização, pelo FINRA, anteriormente conhecido como NASD.

A NASAA, como o nome indica, é uma organização de administradores de valores mobiliários. O termo "administrador" é um título genérico usado para indicar a pessoa responsável pela aplicação da Lei Uniforme de Valores Mobiliários em um estado. Em vários estados, essa pessoa é chamada "Comissário", "Diretor" ou "Secretário de Estado dos Valores Mobiliários".

A NASAA, como organização, antecede as principais leis federais de valores mobiliários, como a Lei de Valores Mobiliários de 1933 e a Lei de Valores Mobiliários de 1934. Foi formada no Kansas em 1916 e fez seus primeiros esforços para padronizar as leis de valores mobiliários dos estados. pouco depois. Os objetivos da organização incluíam a proteção do público e elaborou leis modelo. Essas leis podem ser adotadas pelos estados individuais para evitar fraudes e registrar as pessoas envolvidas no negócio de valores mobiliários.

Um juiz da Suprema Corte do Kansas, nos primeiros dias da regulamentação de valores mobiliários, era citado por dizer que as pessoas estavam entrando em seu estado e vendendo esquemas que não tinham mais substância do que "... tantos metros de céu azul". A Lei Uniforme de Valores Mobiliários, como resultado, tem sido comumente referida como "Leis do Céu Azul".

A diferença entre as séries 63, 65 e 66

Termos comuns para candidatos a exames
Antes de prosseguir, pode ser útil esclarecer algumas definições. A Lei Uniforme de Valores Mobiliários define o termo representante de consultor de investimentos (IAR) como:

"Representante de consultor de investimentos" significa um indivíduo empregado por ou associado a um consultor de investimentos ou consultor de investimentos coberto pelo governo federal e que faz alguma recomendação ou presta consultoria de investimento em valores mobiliários, gerencia contas ou portfólios de clientes, determina qual recomendação ou aconselhamento sobre valores mobiliários deve receba, ofereça consultoria de investimento ou se mantenha como fornecedora de consultoria de investimento, receba indenização por solicitar, oferecer ou negociar a venda ou a venda de consultoria de investimento ou supervisiona os funcionários que executam alguma das ações acima. O termo não inclui um indivíduo que:

1. Realiza apenas atos administrativos ou ministeriais
2. É um agente cuja execução de consultoria de investimento é exclusivamente incidental para o indivíduo que atua como agente e que não recebe remuneração especial por serviços de consultoria de investimento
3. É empregado ou associado a um consultor federal de investimentos cobertos, a menos que o indivíduo tenha um "local de negócios" neste Estado.

O IAR trabalha para um consultor de investimentos (IA), assim como um agente trabalha para um corretor. O IAR não foi definido nos EUA originais de 1956. Essa definição vem da versão de 2002 da lei, que até agora apenas alguns estados adotaram. Um Memorando de Entendimento (MoU) da NASAA de 1997 sobre esse assunto lida com o consultor de investimentos coberto pelo governo federal (uma empresa registrada na SEC) e com os representantes do consultor de investimentos que trabalham para a empresa.

"Se um consultor de investimentos estiver registrado na SEC, os estados não poderão exigir registro, licenciamento ou qualificação do consultor de investimentos ou de suas pessoas supervisionadas, exceto que os estados poderão licenciar, registrar ou qualificar representantes de consultores de investimentos que tenham um local de trabalho. negócios localizados nesse estado ".

Este Memorando de Entendimento refere-se à Lei de Melhoria do Mercado de Valores Mobiliários de 1966 (NSMIA) e estabelece os requisitos para testar pessoas que devem ser IARs.

Os IARs são sempre registrados no estado se houver um local de negócios no estado. As empresas para as quais trabalham, os AIs podem ou não ser registradas, dependendo do status definido pelo NSMIA. Uma das principais ferramentas usadas para fazer a distinção é a quantidade em dólares de ativos que a empresa possui sob administração.

Lembre-se: o consultor de investimentos é a empresa. O IAR é o indivíduo que representa a empresa e deve passar em um exame.

As provas
Na maioria dos estados, um novo representante registrado deve - no mínimo - passar a Série 63 para atender aos requisitos de registro da lei estadual. A Série 63 (formalmente conhecida como Exame da Lei Estadual do Agente de Valores Mobiliários) consiste em 65 perguntas. Desse número, 60 contam para a pontuação do candidato. As cinco questões restantes são experimentais usadas pela NASAA para avaliar seu potencial uso futuro e, portanto, não contam para a pontuação do candidato. O exame tem um prazo de 75 minutos. O exame se concentra no registro de pessoas e valores mobiliários nos EUA e na ética no setor de valores mobiliários.

O primeiro exame criado pela NASAA para testar a competência de indivíduos que desejam prestar serviços de consultoria em investimentos com base em honorários foi a Série 65. Na época, ela se concentrava principalmente na Lei Uniforme de Valores Mobiliários, emendas da NASAA e práticas éticas no setor de valores mobiliários.

Reforma da Série 65
O exame da série 65 passou por uma mudança dramática que se tornou efetiva em 2000. Há muito tempo, havia um exame de 75 perguntas que focava principalmente as leis estaduais de valores mobiliários (Lei Uniforme de Valores Mobiliários) e ética, mas se tornou um "exame de competência" de 130 perguntas com um prazo de 180 minutos. Assim como a série 63, o exame da série 65 tem perguntas experimentais que serão incluídas em todos os testes - existem 10. Para passar no exame, o candidato deve responder 94 das 130 perguntas corretamente (72%). Além de perguntas sobre os EUA e a ética, o exame da série 65 inclui questões sobre economia, veículos de investimento, estratégias de investimento, análise e ética.

Atualmente, a maioria dos que participam da Série 65 são profissionais de valores mobiliários que não passaram no Exame Geral de Valores Mobiliários da Série 7 ou em áreas relacionadas ao setor de serviços financeiros - como contadores - que desejam estar no negócio de fornecendo consultoria de investimento para taxas. Isso inclui, é claro, aqueles que trabalham para empresas de consultoria em investimentos e desejam se tornar IARs.

Series 66
O exame da série 66 é relativamente novo. Foi criado pela NASAA em resposta a pedidos de corretores e outras empresas de serviços financeiros. É essencialmente uma combinação das Séries 63 e 65, mas como um pré-requisito para a realização do exame é a conclusão bem-sucedida do exame Série 7, ele não inclui as perguntas de produto, análise e estratégia que são uma grande parte da Série 65. O teste da série 66 inclui 100 perguntas que contam para a pontuação do candidato e 10 perguntas experimentais. O prazo para o exame é de 150 minutos. Para passar no exame, o candidato deve responder corretamente 73 (73%) das perguntas.

Para evitar sobreposição com a série 7, a NASAA reuniu um comitê de especialistas do setor de valores mobiliários para eliminar perguntas na série 66 que seriam duplicadas das da série 7. Como resultado, o exame da série 66 é considerado pela maioria como um " teste mais fácil ". Como a Série 65, qualificará o indivíduo para atuar como IAR e atenderá aos requisitos dos EUA para registro do estado. Observe que os candidatos podem levar os 66 ou 7 em qualquer ordem, mas ambos devem ser preenchidos para se registrar.

A linha inferior
Ser aprovado no exame da Série 63 para registro em um estado é um requisito para todos os representantes registrados. Aqueles que desejam ser IARs devem passar na Série 66 e na Série 7. A Série 66 equivale a receber as Séries 63 e 65. Se um indivíduo ainda não possui uma Série 7 e deseja ser um IAR, a Série 65 é o exame de competência da NASAA.