Definição de bolha de mercado de bulbo de tulipa holandesa
A bolha holandesa do mercado de bulbos de tulipas, também conhecida como 'tulipmania', foi uma das bolhas e quedas de mercado mais famosas de todos os tempos. Ocorreu na Holanda no início e meados de 1600, quando a especulação levou o valor dos bulbos de tulipa a extremos. No auge do mercado, os bulbos de tulipa mais raros eram comercializados por até seis vezes o salário anual da pessoa média.
Hoje, a tulipamania serve como uma parábola para as armadilhas que a cobiça e a especulação excessivas podem levar.
História da bolha do mercado holandês de bulbos de tulipas
As tulipas chegaram pela primeira vez à Europa Ocidental no final dos anos 1500 e, sendo uma importação da Turquia, sua terra natal, comandavam o mesmo exotismo que as especiarias e os tapetes orientais. Não parecia nenhuma outra flor nativa do continente. Não é de surpreender que as tulipas tenham se tornado um item de luxo destinado aos jardins dos afluentes: "era considerado uma prova de mau gosto em qualquer homem de sorte estar sem uma coleção de [tulipas]". Após os ricos, as classes médias mercantes da sociedade holandesa (que não existiam de forma tão desenvolvida em outras partes da Europa na época) procuravam imitar seus vizinhos mais ricos e também exigiam tulipas. Inicialmente, era um item de status que era comprado pelo motivo de ser caro. Mas, ao mesmo tempo, as tulipas eram notoriamente frágeis ", dificilmente podem ser transplantadas ou mesmo mantidas vivas" sem um cultivo cuidadoso. No início dos anos 1600, cultivadores profissionais de tulipas começaram a refinar técnicas para cultivar e produzir as flores localmente, estabelecendo um setor comercial florescente, que persiste até hoje.
Segundo o Smithsonian.com, os holandeses descobriram que as tulipas podiam crescer a partir de sementes ou brotos que cresciam na lâmpada mãe. Uma lâmpada que cresceu a partir de sementes levaria sete a 12 anos antes de florescer, mas uma lâmpada em si poderia florescer no ano seguinte. "Lâmpadas quebradas" eram um tipo de tulipa com um padrão listrado e multicolorido, em vez de uma única cor sólida que evoluiu de uma cepa do vírus do mosaico. Essa variação foi um catalisador que causou uma demanda crescente por tulipas raras e quebradas, o que acabou levando ao alto preço de mercado.
Em 1634, a tulipamania varreu a Holanda. "A raiva entre os holandeses de possuir [bulbos de tulipas] foi tão grande que a indústria comum do país foi negligenciada e a população, mesmo nos mais baixos níveis, embarcou no comércio de tulipas". Uma única lâmpada pode valer até 4.000 ou até 5.500 florins - já que os florins de 1630 eram moedas de ouro com peso e qualidade incertos, é difícil fazer uma estimativa precisa do valor atual em dólares, mas Mackay nos fornece alguns pontos de referência : entre outras coisas, 4 toneladas de cerveja custam 32 florins. Isso é cerca de 1.008 galões de cerveja - ou 65 barris de cerveja. Um barril de Coors Light custa cerca de US $ 90 e, portanto, 4 toneladas de cerveja (US $ 4.850) e 1 florim (US $ 150). Isso significa que o melhor das tulipas custa mais de US $ 750.000 no dinheiro de hoje (mas com muitas lâmpadas sendo comercializadas na faixa de US $ 50.000 a US $ 150.000). Em 1636, a demanda pelo comércio de tulipas era tão grande que os mercados regulares para sua venda foram estabelecidos na Bolsa de Valores de Amsterdã, em Roterdã, Harlaem e outras cidades.
Naquela época, comerciantes profissionais ("estocadores de ações") entraram em ação e todos pareciam estar ganhando dinheiro simplesmente possuindo algumas dessas lâmpadas raras. De fato, parecia que o preço só podia subir; que "a paixão pelas tulipas duraria para sempre". As pessoas começaram a comprar tulipas com alavancagem - usando contratos de derivativos com margens para comprar mais do que podiam pagar. Mas tão rapidamente quanto começou, a confiança foi frustrada. No final de 1637, os preços começaram a cair e nunca mais olharam para trás. Uma grande parte desse rápido declínio foi motivada pelo fato de as pessoas terem comprado lâmpadas a crédito, na esperança de pagar seus empréstimos quando as vendessem para obter lucro. Porém, quando os preços começaram a cair, os detentores foram forçados a liquidar - vender suas lâmpadas a qualquer preço e declarar falência no processo. "Centenas de pessoas que, alguns meses antes, começaram a duvidar de que houvesse pobreza na terra, de repente se viram detentoras de algumas lâmpadas que ninguém compraria", mesmo a preços de um quarto do que pagavam. Em 1638, os preços dos bulbos de tulipas haviam retornado de onde vieram.
Principais Takeaways
- A bolha holandesa do mercado de bulbos de tulipas foi uma das bolhas e colisões de ativos mais famosas de todos os tempos.
- No auge da bolha, as tulipas eram vendidas por aproximadamente 10.000 florins, igual ao valor de uma mansão no Grande Canal de Amsterdã.
- As tulipas foram introduzidas na Holanda em 1593, com a bolha ocorrendo principalmente de 1634 a 1637.
- Estudos recentes questionaram a extensão da tulipamania, sugerindo que ela pode ter sido exagerada como uma parábola de ganância e excesso.
The Bubble Bursts
No final de 1637, a bolha havia estourado. Os compradores anunciaram que não poderiam pagar o alto preço acordado anteriormente para as lâmpadas e o mercado desmoronou. Embora não tenha sido uma ocorrência devastadora para a economia do país, minou as expectativas sociais. O evento destruiu os relacionamentos construídos com base na confiança e na disposição e capacidade de pagamento das pessoas.
Segundo o Smithsonian.com, os calvinistas holandeses pintaram uma cena exagerada de ruína econômica porque temiam que o boom do consumismo conduzido por tulipas levasse à decadência social. Eles insistiram que tanta riqueza era ímpia e a crença permanece até hoje.
Exemplos do mundo real de compra extrema
A obsessão por tulipas - conhecida como "Tulipmania" - capturou a imaginação do público por gerações e foi objeto de vários livros, incluindo um romance chamado Tulip Fever, de Deborah Moggach. Segundo a lenda popular, a mania das tulipas tomou conta de todos os níveis da sociedade holandesa na década de 1630. Um jornalista escocês Charles Mackay, em seu famoso livro de 1841 Memórias de Delírios Populares Extraordinários e a Loucura das Multidões, escreveu que "os comerciantes mais ricos das chaminés mais pobres pulavam na briga de tulipas, comprando lâmpadas a preços altos e vendendo-as por ainda mais . "
Os especuladores holandeses gastaram quantias incríveis em dinheiro com essas lâmpadas, mas eles só produziram flores por uma semana - muitas empresas formadas com o único objetivo de comercializar tulipas. No entanto, o comércio atingiu seu pico de febre no final da década de 1630.
Nos anos 1600, a moeda holandesa era o florim, que precedeu o uso do euro. Segundo o Focus-Economics.com, no auge da bolha, as tulipas são vendidas por aproximadamente 10.000 florins. Na década de 1630, um preço de 10.000 florins equivalia aproximadamente ao valor de uma mansão no Grande Canal de Amsterdã.
A Tuliplmania holandesa realmente existia?
No ano de 1841, o autor Charles Mackay publicou sua análise clássica, Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Entre outros fenômenos, Mackay (que nunca morou ou visitou a Holanda) documenta bolhas de preços de ativos - o Esquema do Mississippi, a Bolha do Mar do Sul e a tulipamania dos anos 1600. É através do breve capítulo de Mackay sobre o assunto que se tornou popular como paradigma para uma bolha de ativos.
Mackay afirma que as lâmpadas procuradas, de particular raridade e beleza, foram vendidas por seis dígitos nos dólares de hoje - mas na verdade existem poucas evidências de que a mania tenha sido tão difundida quanto foi relatada. O economista político Peter Garber, nos anos 80, publicou um artigo acadêmico sobre o Tulipmania. Primeiro, ele observa que as tulipas não estão sozinhas em sua ascensão meteórica: "uma pequena quantidade de ... lâmpadas de lírio foi vendida recentemente por 1 milhão de florins (480.000 dólares às taxas de câmbio de 1987)", demonstrando que, mesmo no mundo moderno, as flores podem comandar preços extremamente altos. Além disso, devido ao tempo no cultivo das tulipas, sempre houve alguns anos de atraso entre as pressões da demanda e a oferta. Em condições normais, isso não era um problema, pois o consumo futuro era contratado com um ano ou mais de antecedência. Como o aumento dos preços em 1630 ocorreu tão rapidamente e depois que as lâmpadas já foram plantadas para o ano, os produtores não teriam tido a oportunidade de aumentar a produção em resposta ao preço.
Earl Thompson, um economista, determinou que, devido a esse tipo de atraso na produção e ao fato de os produtores celebrarem contratos legais para vender suas tulipas em uma data posterior (semelhante aos contratos futuros), que foram rigorosamente aplicadas pelo governo holandês, os preços subiram pelo simples fato de que os fornecedores não podiam satisfazer toda a demanda. De fato, as vendas reais de novos bulbos de tulipa permaneceram em níveis comuns durante o período. Assim, Thompson concluiu que a "mania" era uma resposta racional às demandas embutidas nas obrigações contratuais. Usando dados sobre os payoffs específicos presentes nos contratos, Thompson argumentou que "os preços dos contratos de bulbo de tulipa se aproximavam do que um modelo econômico racional ditaria ... Os preços de contrato de tulipa antes, durante e depois da 'tulipamania' parecem fornecer uma notável ilustração de 'eficiência de mercado ". De fato, em 1638, a produção de tulipas havia aumentado para atender à demanda anterior - que já havia diminuído, criando um excesso de oferta no mercado, reduzindo ainda mais os preços.
A historiadora Anne Goldgar também escreveu sobre a mania das tulipas e concorda com Thompson, lançando dúvidas sobre sua "bolha". Goldgar argumenta que, embora a mania das tulipas possa não ter constituído uma bolha econômica ou especulativa, ainda assim foi traumática para os holandeses por outras razões. "Embora a crise financeira tenha afetado muito poucos, o choque da tulipamania foi considerável." De fato, ela continua argumentando que a "bolha de tulipa" não era de todo uma mania (embora algumas pessoas pagassem preços muito altos por algumas lâmpadas muito raras, e algumas pessoas também perdessem muito dinheiro) . Em vez disso, a história foi incorporada ao discurso público como uma lição moral, de que a ganância é ruim e a perseguição de preços pode ser perigosa. Tornou-se uma fábula sobre moralidade e mercados, invocada como um lembrete de que o que sobe deve diminuir. Além disso, a Igreja se apegou a esse conto como um aviso contra os pecados da ganância e da avareza - tornou-se não apenas uma parábola cultural, mas também um pedido de desculpas religioso.
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