Retorno sobre o Capital Ajustado ao Risco - Definição RORAC
O retorno sobre o capital ajustado ao risco (RORAC) é uma medida da taxa de retorno comumente usada em análises financeiras, onde vários projetos, empreendimentos e investimentos são avaliados com base no capital em risco. Projetos com diferentes perfis de risco são mais fáceis de comparar entre si depois que seus valores individuais de RORAC foram calculados. O RORAC é semelhante ao retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), exceto que o denominador é ajustado para contabilizar o risco de um projeto.
A fórmula para o RORAC é
Retorno sobre o Capital Ajustado pelo Risco = Lucro LíquidoAtivos Ponderados por Risco: onde os Ativos Ponderados pelo Risco = capital de risco alocado, capital econômico ou valor em risco \ begin {alinhado} & \ text {Retorno do Capital Ajustado pelo Risco} = \ frac {\ text { Lucro líquido}} {\ text {Ativos ponderados pelo risco}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Ativos ponderados pelo risco = capital de risco alocado, econômico} \\ & \ text {capital ou valor at risk} \\ \ end {align} Retorno sobre o capital ajustado ao risco = Ativos ponderados pelo riscoRenda líquida onde: Ativos ponderados pelo risco = Capital de risco alocado, capital econômico ou valor em risco
Como calcular o retorno do capital ajustado ao risco - RORAC
O retorno sobre o capital ajustado ao risco é calculado dividindo o lucro líquido da empresa pelos ativos ponderados pelo risco.
O que o retorno sobre o capital ajustado ao risco (RORAC) diz a você?
O retorno sobre o capital ajustado ao risco leva em consideração o capital em risco, seja ele relacionado a um projeto ou a uma divisão da empresa. Capital de risco alocado é o capital da empresa, ajustado para uma perda potencial máxima com base nas distribuições de ganhos futuros estimados ou na volatilidade dos lucros.
As empresas usam o RORAC para dar maior ênfase ao gerenciamento de riscos em toda a empresa. Por exemplo, diferentes divisões corporativas com gerentes exclusivos podem usar o RORAC para quantificar e manter níveis aceitáveis de exposição a riscos. Esse cálculo é semelhante ao retorno do capital ajustado ao risco (RAROC). Com o RORAC, no entanto, o capital é ajustado pelo risco, não pela taxa de retorno. O RORAC é usado quando o risco varia dependendo do ativo de capital que está sendo analisado.
Principais Takeaways
- O RORAC é comumente usado em análises financeiras, onde vários projetos ou investimentos são avaliados com base no capital em risco.
- Permite uma comparação de maçãs para maçãs de projetos com diferentes perfis de risco.
- Semelhante ao retorno do capital ajustado ao risco, mas o RAROC ajusta o retorno do risco, não o capital.
Exemplo de como usar o RORAC
Suponha que uma empresa esteja avaliando dois projetos nos quais se envolveu no ano anterior e precisa decidir qual deles eliminar. O Projeto A teve uma receita total de US $ 100.000 e despesas totais de US $ 50.000. O total de ativos ponderados pelo risco envolvidos no projeto é de US $ 400.000.
O Projeto B teve receita total de US $ 200.000 e despesas totais de US $ 100.000. O total de ativos ponderados pelo risco envolvidos no Projeto B é de US $ 900.000. O RORAC dos dois projetos é calculado da seguinte forma:
Projeto A RORAC = $ 100.000 - $ 50.000 $ 400.000 = 12, 5% Projeto B RORAC = $ 200.000 - $ 100.000 $ 900.000 = 11, 1% \ begin {alinhado} & \ text {Projeto A RORAC} = \ frac {\ $ 100.000 - \ $ 50.000} {\ $ 400.000} = 12, 5 \% \\ & \ text {Projeto B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ $ 100.000} {\ $ 900.000} = 11, 1 \% \\ \ end {alinhado} Projeto A RORAC = $ 400.000 $ 100.000 - $ 50.000 = 12, 5% Projeto RORAC = $ 900.000 $ 200.000 - $ 100.000 = 11, 1%
Embora o Projeto B tenha o dobro da receita que o Projeto A, uma vez que o capital ponderado pelo risco de cada projeto é levado em consideração, fica claro que o Projeto A tem um RORAC melhor.
A diferença entre RORAC e RAROC
O RORAC é semelhante e facilmente confundido com outras duas estatísticas. O retorno sobre o capital ajustado ao risco (RAROC) é geralmente definido como a razão do retorno ajustado ao risco para o capital econômico. Nesse cálculo, em vez de ajustar o risco do próprio capital, é o risco do retorno que é quantificado e medido. Freqüentemente, o retorno esperado de um projeto é dividido pelo valor em risco para chegar ao RAROC.
Outra estatística semelhante ao RORAC é o retorno ajustado ao risco sobre o capital ajustado ao risco (RARORAC). Essa estatística é calculada tomando o retorno ajustado ao risco e dividindo-o pelo capital econômico, ajustando-se aos benefícios da diversificação. Ele usa diretrizes definidas pelos padrões internacionais de risco cobertos em Basileia III.
Limitações do uso de retorno sobre capital ajustado ao risco - RORAC
O cálculo do capital ajustado ao risco pode ser complicado, pois requer a compreensão do cálculo do valor em risco.
Para informações relacionadas, leia mais sobre como os ativos ponderados pelo risco são calculados com base no risco de capital.
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