Risco de Reinvestimento
O risco de reinvestimento refere-se à possibilidade de um investidor não conseguir reinvestir os fluxos de caixa (por exemplo, pagamentos de cupons) a uma taxa comparável à sua taxa de retorno atual. Os títulos com cupom zero são o único título de renda fixa a não ter risco de investimento, uma vez que não emitem pagamentos com cupom.
Principais Takeaways
- Risco de reinvestimento é a probabilidade de os fluxos de caixa de um investimento ganharem menos em um novo título.
- Títulos exigíveis são especialmente vulneráveis ao risco de reinvestimento, porque normalmente são resgatados quando as taxas de juros caem.
- Os métodos para mitigar o risco de reinvestimento incluem o uso de títulos não resgatáveis, instrumentos de cupom zero, títulos de longo prazo, escada de títulos e fundos de títulos gerenciados ativamente.
Risco de Reinvestimento
Entendendo o risco de reinvestimento
Risco de reinvestimento é a probabilidade de os fluxos de caixa de um investimento ganharem menos em um novo título. Por exemplo, um investidor compra uma nota do Tesouro de US $ 100.000 em 10 anos com uma taxa de juros de 6%. O investidor espera ganhar US $ 6.000 por ano com o título.
No entanto, no final do prazo, as taxas de juros são de 4%. Se o investidor comprar outra nota do Tesouro de US $ 100.000 por 10 anos, receberá US $ 4.000 anualmente, em vez de US $ 6.000. Além disso, se as taxas de juros aumentarem subseqüentemente e venderem a nota antes de sua data de vencimento, elas perderão parte do principal.
Além de instrumentos de renda fixa, como títulos, o risco de reinvestimento também afeta outros ativos geradores de renda, como ações que pagam dividendos.
Títulos exigíveis são especialmente vulneráveis ao risco de reinvestimento. Isso ocorre porque os títulos exigíveis são geralmente resgatados quando as taxas de juros começam a cair. Ao resgatar os títulos, o investidor receberá o valor nominal e o emissor terá uma nova oportunidade de tomar empréstimos a uma taxa mais baixa. Se eles estiverem dispostos a reinvestir, o investidor o fará recebendo uma menor taxa de juros.
Exemplo do mundo real de risco de reinvestimento
Por exemplo, a empresa A emite títulos exigíveis com uma taxa de juros de 8%. As taxas de juros caem posteriormente para 4%, oferecendo à empresa a oportunidade de tomar empréstimos a uma taxa muito menor. Como resultado, a empresa chama os títulos, paga a cada investidor sua parte do principal e um pequeno prêmio de compra e emite novos títulos exigíveis com uma taxa de juros de 4%. Os investidores podem reinvestir na taxa mais baixa ou buscar outros títulos com taxas de juros mais altas.
Os investidores podem reduzir o risco de reinvestimento investindo em valores mobiliários não exigíveis. Além disso, os títulos com cupom zero podem ser adquiridos, uma vez que não fazem pagamentos regulares de juros. Investir em títulos de longo prazo também é uma opção, pois o dinheiro se torna disponível com menos frequência e não precisa ser reinvestido com frequência.
Uma escada de títulos, uma carteira de títulos de renda fixa com datas de vencimento variadas, pode ajudar a mitigar o risco de reinvestimento. Os títulos com vencimento quando as taxas de juros são baixas podem ser compensados por títulos com vencimento quando as taxas são altas.
Ter um gerente de fundos pode ajudar a reduzir o risco de reinvestimento; portanto, alguns investidores consideram alocar dinheiro em fundos de títulos gerenciados ativamente. No entanto, como os rendimentos dos títulos flutuam com o mercado, o risco de reinvestimento ainda existe.
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