Rehypothecation
A re-hipoteca é a prática dos bancos e corretores de usar, para seus próprios propósitos, ativos que foram lançados como garantia por seus clientes. Os clientes que permitem a re-hipoteca de suas garantias podem ser compensados por um custo mais baixo dos empréstimos ou um desconto nas taxas. Em um exemplo típico de rehipotecagem, os valores mobiliários que foram lançados em uma corretora de primeira linha como garantia por um fundo de hedge são usados pela corretora para apoiar suas próprias transações e operações.
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Noções básicas sobre reipotecação
A re-hipotecação era uma prática comum até 2007, mas os fundos de hedge tornaram-se muito mais cautelosos com isso após o colapso do Lehman Brothers e a subsequente crise de crédito em 2008-09. Nos Estados Unidos, a restituição de garantias por corretoras é limitada a 140% do valor do empréstimo a um cliente, conforme a Regra 15c3-3 da SEC.
A re-hipoteca ocorre quando um credor utiliza um ativo, fornecido como garantia por uma dívida por um mutuário, e aplica seu valor para cobrir suas próprias obrigações. Para fazer isso, o credor pode ter acesso a uma variedade de ativos prometidos como garantia, incluindo ativos tangíveis e vários valores mobiliários.
Elementos de Rehypothecation e Hypothecation
A reconfiguração ocorre se um cliente deixa vários títulos com um corretor como um depósito, geralmente em uma conta de margem, e o corretor usa os títulos como penhor da margem em sua própria conta de margem ou como apoio para um empréstimo.
A hipotensão ocorre quando um mutuário promete o direito a um ativo como forma de garantia em troca de fundos. Um exemplo comum ocorre no mercado imobiliário primário, onde um mutuário usa a casa que está comprando como garantia para um empréstimo hipotecário.
Embora o devedor afirme um nível de propriedade sobre a propriedade, o credor pode apreender o ativo se os pagamentos não forem feitos conforme necessário. Situações semelhantes ocorrem em outros empréstimos garantidos, como um empréstimo para veículo, bem como na configuração de contas de margem para apoiar outras ações de negociação.
Com a re-hipoteca, o ativo em questão foi prometido a uma instituição fora da intenção original do mutuário.
Por exemplo, se um imóvel funciona como garantia de um empréstimo hipotecário e o credor compromete o ativo a outra instituição financeira em troca de um empréstimo, se o credor hipotecário falhar, a segunda instituição financeira poderá reivindicar o imóvel .
Principais Takeaways
- A re-hipoteca ocorre quando o credor usa seus direitos às garantias para participar de suas próprias transações, geralmente com a esperança de obter ganhos financeiros.
- A hipotensão ocorre quando um mutuário promete o direito a um ativo como forma de garantia em troca de fundos.
- A re-hipotecação era uma prática comum até 2007, mas os fundos de hedge tornaram-se muito mais cautelosos com isso após o colapso do Lehman Brothers e a subsequente crise de crédito em 2008-09.