Fator de ajuste do setor privado (PSAF)

Definição do fator de ajuste do setor privado (PSAF)

O fator de ajuste do setor privado (PSAF) é um método usado pelo Federal Reserve Board (Fed) para calcular os custos dos bancos do Federal Reserve que fornecem determinados serviços às instituições depositárias. Os serviços prestados incluem cheques, Automated Clearing House (ACH), fundos Fedwire e valores mobiliários da Fedwire. A Lei de Controle Monetário de 1980 exige que o Fed recupere os custos diretos e indiretos da prestação desses serviços mais os custos imputados que teriam sido incorridos se os serviços fossem prestados pelo setor privado. As taxas são definidas a cada ano e devem recuperar pelo menos 100% dessas despesas.

Entendendo o fator de ajuste do setor privado (PSAF)

O Fed revisa sua metodologia PSAF periodicamente para garantir que esteja atualizada com as mudanças no setor bancário. Em 2005, o Fed mudou sua metodologia de fixação de preços, de modo que apenas o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) é utilizado para determinar o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE); anteriormente, os resultados de três modelos, incluindo o CAPM, eram calculados em média para calcular o ROE, que é a base subjacente da taxa anual.

Metodologia PSAF

O Federal Reserve Board utiliza dados de bancos de capital aberto e de outras empresas, quando relevante, para formular seus modelos PSAF. O método envolve estimar os níveis imputados de dívida e patrimônio e aplicar as taxas de financiamento aplicáveis. O modelo anual do PSAF é um balanço pró-forma de ativos e passivos aproximados, com outras entradas imputadas como se os serviços fornecidos pelo Fed listados acima fossem oferecidos por entidades do setor privado. Os mesmos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) usados ​​por empresas do setor privado são aplicados pelo Fed para desenvolver as demonstrações financeiras em seu modelo. Para o cálculo do CAPM, a taxa de letras do Tesouro de três meses é a taxa livre de risco, o beta é assumido como 1, 0 e o prêmio de risco de mercado é baseado nos retornos mensais históricos de 40 anos sobre as taxas livres de risco. Com a derivação de um ROE estimado, o Fed pode então calcular a taxa por seus serviços às instituições depositárias. O ROE é um reflexo do retorno esperado do acionista em uma empresa privada. O modelo PSAF calcula o valor das taxas cobradas para atingir esse ROE.

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