Mercado orientado a pedidos
Um mercado orientado a pedidos é um mercado financeiro em que todos os compradores e vendedores exibem os preços pelos quais desejam comprar ou vender um título específico, bem como os valores do título desejado para compra ou venda. Esse tipo de ambiente de negociação é o oposto de um mercado orientado por cotações, que apenas exibe lances e solicita a formadores de mercado e especialistas designados a segurança específica que está sendo negociada.
Principais Takeaways
- Em um mercado orientado a pedidos, as negociações são baseadas nos requisitos dos compradores e vendedores, com a oferta desejada e os preços de venda e o número de ações que eles desejam negociar, exibidos.
- É o oposto de um mercado orientado por cotações, no qual as negociações são determinadas pelos formadores de mercado - revendedores e especialistas que procuram atender aos pedidos de seus estoques ou combiná-los com outros pedidos.
- Os mercados orientados a pedidos fornecem dois tipos básicos de pedidos: pedidos de mercado e pedidos limitados.
- Os mercados orientados a pedidos são vistos como menos líquidos, mas mais transparentes que os mercados orientados a cotações.
Compreendendo um mercado orientado a pedidos
Os mercados orientados a pedidos consistem em um fluxo constante de pedidos de compra e venda de participantes do mercado. Não há fornecedores de liquidez designados, e os dois tipos básicos de pedidos são pedidos de mercado e pedidos limitados. Em comparação, em um mercado orientado a cotações, os formadores de mercado designados oferecem lances e ofertas que outros participantes do mercado podem negociar.
A maior vantagem de participar de um mercado orientado a pedidos é a transparência, pois toda a carteira de pedidos é exibida para investidores que desejam acessar essas informações. A maioria das trocas cobra taxas por essas informações. Por outro lado, um mercado orientado a pedidos pode não ter o mesmo grau de liquidez que um mercado orientado a cotações, uma vez que os especialistas e formadores de mercado deste último precisam realizar negócios com a oferta postada e pedir preços.
As bolsas de valores como a New York Stock Exchange e a Nasdaq são vistas como mercados híbridos - uma combinação de mercados orientados por pedidos e cotados.
Como a negociação informada afeta os mercados orientados por pedidos
Em ambientes orientados a pedidos, em que os negociadores podem escolher entre pedidos de mercado, que requerem liquidez, e pedidos limitados, que fornecem liquidez, atividades comerciais informadas podem realmente aumentar a liquidez.
Uma parcela mais alta de traders informados melhora a liquidez como proxy pelo spread de compra e venda e resiliência do mercado. No entanto, traders informados não têm efeito sobre o impacto no preço dos pedidos. Comparados às ordens de mercado, as ordens limitadas têm um impacto menor no preço por um fator de cerca de quatro.
Como os ambientes orientados a pedidos classificam os pedidos de compra e venda
Os sistemas de negociação orientados a pedidos classificam os pedidos de compra e venda de acordo com o preço, correspondendo aos pedidos de classificação mais alta (se possível) no valor mínimo do pedido. Se houver um volume restante de ações a serem compradas ou vendidas em uma determinada ordem, os sistemas de negociação corresponderão à ordem com a próxima ordem de venda ou compra com a classificação mais alta.
A primeira regra na hierarquia de precedência de pedidos é prioridade de preço, seguida por regras de precedência secundárias, que determinam como classificar pedidos com o mesmo preço. A primeira ordem para chegar ao melhor preço geralmente tem prioridade sobre outras ordens, embora às vezes os sistemas de negociação negociem quantidades exibidas antes de quantidades ocultas do mesmo preço.
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