Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários (MSRB)
O Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários (MSRB) é um órgão regulador que cria regras e políticas para empresas de investimento e bancos na emissão e venda de títulos municipais, notas e outros títulos municipais. Estados, cidades e municípios emitem títulos municipais por vários motivos.
As atividades reguladas pelo MSRB incluem a subscrição, negociação e venda de títulos municipais que financiam projetos públicos.
QUEBRANDO O Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários (MSRB)
O Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários (MS RB) é uma organização auto-regulada, gerenciada por um Conselho de Administração, com quatro comitês que supervisionam aspectos específicos da governança e operação da organização. Como a Bolsa de Valores de Nova York ou a Associação Nacional de Negociantes de Valores Mobiliários, o MSRB é uma organização auto-reguladora que está sujeita à supervisão da Comissão de Valores Mobiliários.
O Congresso dos EUA criou o Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários em 1975. Foi-lhe atribuída a criação de regras e políticas que ajudariam a evitar fraudes e atos enganosos no setor de valores mobiliários. O MSRB também foi projetado para implementar e apoiar princípios de comércio justo. Além disso, foi encarregado de criar e manter um sistema que permitisse o comércio livre e aberto no mercado de valores mobiliários. Uma de suas primeiras realizações foi a criação de um conjunto de padrões uniformes que ditavam práticas justas que os revendedores municipais de valores mobiliários deveriam seguir. A organização também ajudou a pavimentar o caminho para uma transição suave dos títulos em papel tradicionais para as versões eletrônicas nos anos 80.
Principais tipos de valores mobiliários municipais O MSRB supervisiona
Um título municipal é categorizado com base na fonte de seus pagamentos de juros e pagamentos de principal. Um título pode ser estruturado de diferentes maneiras, oferecendo vários benefícios, riscos e tratamentos fiscais.
- Obrigação Geral (GO), lastreada na capacidade creditícia do emissor que possui poder tributário. A aprovação do eleitor é um pré-requisito para a emissão. Esses problemas são os mais seguros e, como resultado, os rendimentos tendem a ser mais baixos.
- Os títulos de receita são securitizados por um fluxo de receita específico, como pedágios ou outras taxas de uso. Como esses títulos são mais arriscados que os títulos de obrigação geral, seus rendimentos tendem a ser mais altos para vencimentos semelhantes.
- Obrigações municipais de curto prazo, como TANs, Notas de Antecipação de Receitas (RANs), Notas de Antecipação de Obrigações (BANs)
- Os títulos exóticos ou únicos são geralmente alguma variação nas categorias anteriores e incluem certificados de participação e títulos de atividades privadas. Geralmente fazem parte de uma emissão de títulos do governo estadual ou local.
Divulgação e o papel do MSRB
Na década de 1980, o Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários (MSRB) desempenhou um papel central na assistência à SEC na criação da Regra SEC 15c2-12, que se concentra na divulgação contínua. Isso garante que os emissores de títulos municipais concordem em fornecer informações específicas regularmente ao MSRB sobre os títulos de investimento que eles administram. Essas informações incluem relatórios financeiros anuais e avisos sobre eventos como inadimplência, inadimplência, saques não programados de reservas de serviço da dívida e quaisquer atividades que afetem o status de isenção de impostos da garantia.
Essa regra e os princípios relacionados à divulgação foram desencadeados por um incidente em 1983, no qual o Sistema Público de Fornecimento de Energia de Washington deixou de pagar mais de US $ 2 bilhões em títulos municipais, representando um dos maiores e mais disastrosos desastres de títulos municipais da história dos EUA.
Mais recentemente, o Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários (MSRB) serviu como pioneiro em ajudar a inaugurar a era dos registros eletrônicos abertos no setor de valores mobiliários. No final dos anos 2000, o MSRB lançou o site eletrônico Municipal Market Access, que fornece acesso público gratuito a informações relacionadas ao comércio de títulos municipais, além de importantes documentos de divulgação.
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