Política Monetária e Inflação

Em um sentido puramente econômico, a inflação se refere a um aumento geral nos níveis de preços devido a um aumento na quantidade de moeda; o crescimento do estoque monetário aumenta mais rapidamente do que o nível de produtividade na economia. A natureza exata dos aumentos de preços é objeto de muitos debates econômicos, mas a palavra inflação se refere estritamente a um fenômeno monetário nesse contexto.

Usando esses parâmetros específicos, o termo deflação é usado para descrever a produtividade aumentando mais rapidamente que o estoque monetário. Isso leva a uma diminuição geral dos preços e do custo de vida, que muitos economistas paradoxalmente interpretam como prejudiciais. Os argumentos contra a deflação remontam ao paradoxo da economia de John Maynard Keynes. Devido a essa crença, a maioria dos bancos centrais segue uma política monetária ligeiramente inflacionária para salvaguardar a deflação.

Como os bancos centrais influenciam o suprimento de dinheiro

Governos e bancos centrais contemporâneos raramente imprimem e distribuem dinheiro físico para influenciar a oferta de dinheiro, ao invés disso, confiam em outros controles, como taxas de juros para empréstimos interbancários. Há várias razões para isso, mas as duas maiores são: 1) novos instrumentos financeiros, saldos de contas eletrônicas e outras mudanças na maneira como os indivíduos mantêm dinheiro tornam os controles monetários básicos menos previsíveis; e 2) a história produziu mais de um punhado de desastres causados ​​pela impressão de dinheiro que levaram à hiperinflação e recessão em massa.

O Federal Reserve dos EUA passou do controle de agregados monetários reais, ou número de notas em circulação, para a implementação de mudanças nas principais taxas de juros, que às vezes são chamadas de "preço do dinheiro". Os ajustes da taxa de juros afetam os níveis de empréstimos, economias e gastos em uma economia.

Quando as taxas de juros aumentam, por exemplo, os poupadores podem ganhar mais em suas contas de depósito à vista e têm maior probabilidade de atrasar o consumo atual para consumo futuro. Por outro lado, é mais caro pedir dinheiro emprestado, o que desencoraja os empréstimos. Como os empréstimos em um moderno sistema bancário de reservas fracionárias realmente criam dinheiro "novo", desencorajar os empréstimos diminui a taxa de crescimento monetário e inflação. O oposto é verdadeiro se as taxas de juros forem reduzidas; a poupança é menos atraente, os empréstimos são mais baratos e os gastos provavelmente aumentam etc.

Demanda crescente e decrescente

Em resumo, os bancos centrais manipulam as taxas de juros para aumentar ou diminuir a demanda atual por bens e serviços, os níveis de produtividade econômica, o impacto do multiplicador de moeda bancária e a inflação. No entanto, muitos dos impactos da política monetária são atrasados ​​e difíceis de avaliar. Além disso, os participantes econômicos estão se tornando cada vez mais sensíveis aos sinais da política monetária e suas expectativas em relação ao futuro.

Existem algumas maneiras pelas quais o Federal Reserve controla o estoque monetário; participa do que é chamado de "operações de mercado aberto", pelas quais os bancos federais compram e vendem títulos do governo. A compra de títulos injeta novos dólares na economia, enquanto a venda de títulos retira dólares da circulação. As chamadas medidas de quantitative easing (QE) são extensões dessas operações. Além disso, o Federal Reserve pode alterar os requisitos de reserva de outros bancos, limitando ou expandindo o impacto dos multiplicadores de dinheiro. Os economistas continuam a debater a utilidade da política monetária, mas continua sendo a ferramenta mais direta dos bancos centrais para combater ou criar inflação.