Proxy de mercado
Um proxy de mercado é uma representação ampla do mercado de ações em geral. Um proxy de mercado pode servir como base para um fundo de índice ou estudos estatísticos. O S&P 500 Index é o proxy de mercado mais conhecido para o mercado de ações dos EUA. Os fundos e ETFs do índice foram construídos com base no índice S&P 500. Acadêmicos e analistas usam o S&P 500 como proxy para realizar várias pesquisas estatísticas sobre padrões comportamentais do mercado de ações.
Quebrando o Proxy de Mercado
O S&P 500 Index é um amplo proxy do mercado de ações com base na capitalização de mercado das 500 maiores empresas negociadas nas bolsas de valores NYSE e Nasdaq. A maioria concorda que é um proxy melhor que o Dow Jones Industrial Average (DJIA), que usa arbitrariamente os preços nominais das ações para calcular o valor do índice. Esse índice ponderado por preço confere às empresas com preços mais altos de ações maior peso no índice, independentemente de sua importância em representar a posição relativa da indústria na economia.
O Standard & Poor's Financial Services controla a composição do Índice DJIA. Embora não exista uma proxy de mercado equivalente para o mercado de títulos tão abrangente quanto o Índice S&P 500, são feitas referências informais às ações de dividendos como proxy do mercado de títulos. Acredita-se que as ações de utilidade pública e de consumo básico, em particular, uma vez que pagam dividendos consistentes e seguros, sejam de natureza próxima aos títulos, que fornecem rendimentos de cupons.
Significado de um proxy de mercado
Houve uma migração massiva de dinheiro dos investidores de fundos gerenciados ativamente para fundos passivos nos últimos anos. A Vanguard, a BlackRock e a State Street criaram impérios da AUM em veículos passivos com base no S&P 500 Index e em muitos outros representantes que representam o mercado de ações internacional, o mercado de ações global (EUA + internacional) e segmentos do mercado de ações, como ações de grande capitalização, ações de limite médio, ações de limite pequeno e assim por diante.
Os produtos indexados historicamente superam os fundos gerenciados ativamente, mas há um crescente debate sobre se eles se tornaram grandes demais para atender às necessidades dos investidores de maneira eficaz. No caso de crises de mercado pesadas ou sustentadas, por exemplo, como os fundos passivos terão desempenho em relação aos fundos gerenciados ativamente que têm flexibilidade para responder às mudanças nas condições do mercado e investir em ativos não vinculados ao S&P 500 Index ou a outros proxies do mercado?
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