12 coisas que você precisa saber sobre as demonstrações financeiras

Saber trabalhar com os números nas demonstrações financeiras de uma empresa é uma habilidade essencial para os investidores em ações. A interpretação e análise significativas de balanços, demonstrações de resultados e demonstrações de fluxo de caixa para discernir as qualidades de investimento de uma empresa é a base para escolhas inteligentes de investimento.

No entanto, a diversidade de relatórios financeiros exige que nos familiarizemos primeiro com certas características das demonstrações financeiras antes de focar nos dados financeiros individuais da empresa. Neste artigo, mostraremos o que as demonstrações financeiras têm a oferecer e como usá-las para sua vantagem.

Declarações financeiras

1. Demonstrativo Financeiro = Scorecard

Existem milhões de investidores individuais em todo o mundo e, embora uma grande porcentagem desses investidores tenha escolhido fundos mútuos como o veículo de escolha para suas atividades de investimento, muitos outros também estão investindo diretamente em ações. Práticas prudentes de investimento determinam que procuremos empresas de qualidade com fortes balanços, lucros sólidos e fluxos de caixa positivos.

Seja você mesmo ou conte com a orientação de um profissional de investimento, aprender algumas habilidades fundamentais de análise de demonstrativos financeiros pode ser muito útil. Há quase 30 anos, o empresário Robert Follet escreveu um livro intitulado "Como manter a nota nos negócios" (1987). Seu ponto principal era que, nos negócios, você mantém a pontuação em dólares, e o cartão de pontuação é uma demonstração financeira. Ele reconheceu que "muitas pessoas não entendem manter a pontuação nos negócios. Elas se confundem com lucros, ativos, fluxo de caixa e retorno do investimento".

O mesmo poderia ser dito hoje sobre uma grande parte do público investidor, especialmente quando se trata de identificar valores de investimento nas demonstrações financeiras. Mas não deixe que isso o intimide; pode ser feito. Como Michael C. Thomsett diz em "Mastering Fundamental Analysis" (1998):

"Que não há segredo é o maior segredo de Wall Street e de qualquer setor especializado. Muito pouco no mundo financeiro é tão complexo que você não possa compreendê-lo. Os fundamentos, como o próprio nome indica, são básicos e relativamente simples. O único Um fator que complica as informações financeiras é o jargão, a análise estatística excessivamente complexa e as fórmulas complexas que não transmitem informações melhor do que palavras diretas ".

2. Demonstrações financeiras a serem usadas

As demonstrações financeiras usadas na análise de investimentos são o balanço patrimonial, a demonstração do resultado e a demonstração do fluxo de caixa com uma análise adicional do patrimônio líquido da empresa e dos lucros acumulados. Embora a demonstração de resultados e o balanço patrimonial normalmente recebam a maior parte da atenção de investidores e analistas, é importante incluir em sua análise a demonstração do fluxo de caixa frequentemente ignorada.

3. O que há por trás dos números?

Os números nas demonstrações financeiras de uma empresa refletem os negócios da empresa; são produtos, serviços e eventos macro-fundamentais. Esses números e os índices ou indicadores financeiros derivados deles são mais fáceis de entender se você puder visualizar as realidades subjacentes dos fundamentos que impulsionam as informações quantitativas. Por exemplo, antes de começar a triturar números, é essencial desenvolver um entendimento do que a empresa faz, de seus produtos e / ou serviços e do setor em que atua.

4. Diversidade de relatórios

Não espere que as demonstrações financeiras se encaixem em um único molde. Muitos artigos e livros sobre análise de demonstrativos financeiros adotam uma abordagem de tamanho único. Os investidores menos experientes podem se perder quando encontram uma apresentação de contas que fica fora do mainstream ou de uma empresa chamada "típica". Lembre-se de que a natureza diversa das atividades de negócios resulta em um conjunto diversificado de apresentações de demonstrações financeiras. Isto é particularmente verdade no balanço patrimonial; a demonstração do resultado e a demonstração do fluxo de caixa são menos suscetíveis a esse fenômeno.

5. Entendendo o jargão financeiro

A falta de uma padronização apreciável da terminologia dos relatórios financeiros complica o entendimento de muitas entradas de contas de demonstrativos financeiros. Essa circunstância pode ser confusa para o investidor iniciante. Há pouca esperança de que as coisas mudem sobre esse assunto no futuro próximo, mas um bom dicionário financeiro pode ajudar consideravelmente.

6. Contabilidade: arte, não ciência

A apresentação da posição financeira de uma empresa, conforme retratada em suas demonstrações financeiras, é influenciada pelas estimativas e julgamentos da administração. Nas melhores circunstâncias, a administração é escrupulosamente honesta e sincera, enquanto os auditores externos são exigentes, rigorosos e intransigentes. Seja qual for o caso, a imprecisão que pode ser inerentemente encontrada no processo contábil significa que o investidor prudente deve adotar uma abordagem cética e questionadora em relação à análise das demonstrações financeiras.

7. Principais Convenções de Contabilidade

Os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) ou o International Financial Reporting Standards (IFRS) são usados ​​para preparar demonstrações financeiras. Ambos os métodos são legais nos Estados Unidos, embora o GAAP seja mais comumente usado. A principal diferença entre os dois métodos é que o GAAP é mais "baseado em regras", enquanto o IFRS é mais "baseado em princípios". Ambos têm maneiras diferentes de relatar valores de ativos, depreciação, estoque, para citar alguns.

8. Informações não financeiras

Informações sobre o estado da economia, a indústria, considerações competitivas, forças de mercado, mudança tecnológica, qualidade da administração e força de trabalho não são refletidas diretamente nas demonstrações financeiras de uma empresa. Os investidores precisam reconhecer que os insights das demonstrações financeiras são apenas uma peça, embora importante, do quebra-cabeça maior sobre investimentos.

9. Índices e indicadores financeiros

Os números absolutos nas demonstrações financeiras são de pouco valor para a análise de investimento, que deve transformar esses números em relacionamentos significativos para julgar o desempenho financeiro de uma empresa e avaliar sua saúde financeira. Os índices e indicadores resultantes devem ser vistos por períodos prolongados para identificar tendências. Lembre-se de que as métricas financeiras avaliativas podem diferir significativamente de acordo com o setor, tamanho da empresa e estágio de desenvolvimento.

10. Notas explicativas às demonstrações financeiras

Os números das demonstrações contábeis não fornecem toda a divulgação exigida pelas autoridades reguladoras. Analistas e investidores concordam universalmente que um entendimento completo das notas às demonstrações financeiras é essencial para avaliar adequadamente a condição financeira e o desempenho de uma empresa. Conforme observado pelos auditores nas demonstrações financeiras "as notas anexas são parte integrante dessas demonstrações financeiras". Inclua uma revisão completa dos comentários observados em sua análise de investimento.

11. O Relatório Anual / 10-K

Os investidores prudentes devem considerar apenas investir em empresas com demonstrações financeiras auditadas, que são um requisito para todas as empresas de capital aberto. Talvez antes mesmo de se aprofundar nas finanças de uma empresa, um investidor deva examinar o relatório anual da empresa e o 10-K. Grande parte do relatório anual é baseado no 10-K, mas contém menos informações e é apresentado em um documento comercializável destinado ao público de acionistas. O 10-K é reportado diretamente à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e tende a conter mais detalhes do que outros relatórios.

Incluído no relatório anual está o relatório do auditor, que fornece uma opinião do auditor sobre como os princípios contábeis foram aplicados. Uma "opinião limpa" fornece uma luz verde para prosseguir. Comentários de qualificação podem ser benignos ou graves; no caso deste último, você pode não querer continuar.

12. Demonstrações consolidadas

Normalmente, a palavra "consolidado" aparece no título de uma demonstração financeira, como em um balanço consolidado. A consolidação de uma empresa controladora e de suas subsidiárias detidas majoritariamente (mais de 50% de propriedade ou "controle efetivo") significa que as atividades combinadas de entidades legais separadas são expressas como uma unidade econômica. A suposição é que a consolidação como uma entidade é mais significativa do que declarações separadas para diferentes entidades.