A redução dos fundos mútuos sem carga

Se você já navegou na Internet para obter informações sobre fundos mútuos, sem dúvida encontrou artigos defendendo os benefícios dos fundos mútuos sem carga. Esses fundos permitem que os investidores limitem as taxas que pagam cortando os consultores e corretores de investimentos - os intermediários. Muitos autores que escrevem sobre os méritos dos fundos sem carga baseiam seus argumentos principalmente em taxas e, às vezes, em desempenho, mas raramente se aprofundam nas razões mais pessoais para selecionar qualquer investimento.

Neste artigo, explicaremos a diferença entre fundos mútuos de carga e sem carga. Em seguida, exploraremos as razões pelas quais os investidores podem preferir um fundo de carga, apesar de suas aparentes desvantagens econômicas.

Carregar fundos mútuos

Os fundos de carga são fundos mútuos que você compra de seu consultor ou corretor que tem uma taxa ou comissão de vendas anexada. A taxa é paga ao intermediário por seu tempo e experiência na seleção do fundo mútuo apropriado. Esses fundos normalmente têm uma taxa de vendas de front-end, back-end ou nível, dependendo da classe específica de ações compradas. Por exemplo, as ações A normalmente têm encargos de vendas front-end pagos no momento da compra inicial, enquanto as ações classe B têm encargos de vendas back-end pagos ao vender as ações dentro de um número especificado de anos. (Veja também: O ABC das classes de fundos mútuos. )

Além disso, um fundo de carga também pode ter uma taxa de 12b-1 que pode chegar a 1% do valor patrimonial líquido de um fundo, ou NAV. A Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) limita as taxas 12b-1 usadas para despesas de marketing e distribuição a 0, 75% e também limita as taxas 12b-1 usadas para serviços aos acionistas a 0, 25%. (Veja também: Pare de pagar taxas elevadas .)

Fundos mútuos sem carga

Os investidores obtêm fundos mútuos sem carga no NAV sem qualquer encargo de vendas front-end, back-end ou nivelado. As pessoas compram ações diretamente de uma empresa de fundos mútuos ou indiretamente através de um supermercado de fundos mútuos. Os fundos sem carga podem ter uma pequena taxa de 12b-1, também conhecida como custo de distribuição, que é incorporada ao índice de despesas do fundo. Um acionista paga diariamente a taxa de despesa por meio de uma redução automática no preço de um fundo. O FINRA permite que um fundo mútuo sem quaisquer encargos de venda tenha taxas de 12b-1 até 0, 25% de seus ativos médios anuais e ainda se autodenomina um fundo sem carga.

Também existem muitos fundos sem carga disponíveis que não cobram taxas 12b-1 quando adquiridos diretamente de uma empresa de fundos mútuos. Esses fundos geralmente são chamados de fundos mútuos sem carga verdadeiros. Eles diferem dos fundos de supermercado que geralmente têm a taxa 12b-1.

Os investidores conscientes das taxas buscam fundos mútuos com despesas mais baixas, que eles acreditam que irão superar os fundos mútuos com preços mais altos ao longo do tempo, porque as taxas não prejudicam o retorno líquido geral.

A vantagem do desempenho sem carga

Os estudos geralmente mostram que os fundos sem carga terão um desempenho superior ao dos fundos por um determinado período. Por exemplo, um estudo de Craig Israelsen na edição de maio de 2003 do Financial Planning Journal, disse que há um preço a pagar pelos serviços extras recebidos em um fundo de carga. Israelsen comparou o desempenho ajustado pela carga dos fundos mútuos de carga ao desempenho dos fundos mútuos sem carga. Ele usou os dados da Morningstar que cobriam o período financeiro muito difícil entre 2000 e 2002, no qual o S&P 500 caiu 35%.

O estudo mostrou que os fundos mútuos sem carga superaram significativamente os fundos carregados durante o período. A margem de superioridade dos fundos mútuos sem carga variou de 10 a 430 pontos-base, com a superioridade mais notável ocorrendo na categoria small cap. Além disso, o estudo mostrou que os fundos mútuos sem carga superaram o desempenho dos fundos mútuos em cada uma das nove categorias do estilo Morningstar em uma média de cerca de 200 pontos base durante esse período turbulento. Isso é apenas uma matemática simples: se você pagar menos por um fundo e executar de maneira semelhante a um fundo com uma carga, seu retorno será melhor. Em outras palavras, se você pagar por um fundo de carga, ele deverá fornecer um valor adicional para compensá-lo por seu aumento de custo. Alguns carregam fundos fazem isso, mas muitos não.

É importante lembrar que as estatísticas incluídas acima são médias e não refletem o desempenho de nenhum fundo mútuo individual ou família de fundos mútuos.

Por que alguém compraria um fundo mútuo de carga?

Aparentemente, parece que todos os investidores estariam melhor comprando fundos mútuos sem carga, ponto final. Afinal, quem quer pagar uma taxa de vendas se você realmente não precisa? No entanto, existem várias razões pelas quais uma pessoa seria mais adequada ao grupo de fundos mútuos de carga.

• Muitas pessoas não se sentem à vontade para tomar decisões de investimento e não investem sem a ajuda de um consultor financeiro. Os consultores financeiros muitas vezes convencem as pessoas a seguirem programas de investimento que são do seu interesse.
• Decisões ponderadas sobre investimentos exigem pesquisa, e muitas pessoas não têm o tempo necessário para realizar suas próprias pesquisas. Encontrar tempo para gerenciar investimentos pode ser extremamente desafiador.
• Alguns investidores têm um relacionamento existente com um corretor ou um consultor financeiro e não desejam prejudicar o relacionamento buscando investimentos por conta própria. Eles também podem preferir o "balcão único" que um consultor financeiro pode oferecer.
• Muitas pessoas querem culpar alguém quando ocorre um problema com um de seus investimentos.
• Finalmente, alguns profissionais de investimento argumentam que corretores e consultores financeiros têm a capacidade de impedir que seus clientes tomem decisões precipitadas durante períodos turbulentos do mercado. O argumento é que os investidores em fundos mútuos sem carga têm muito mais probabilidade de vender seus investimentos exatamente na hora errada. (Veja também: Quando vender um fundo mútuo .)

A linha inferior

Apesar das taxas e, por extensão, dos retornos inferiores, os fundos de carga ainda podem ser um bom investimento para investidores inexperientes ou muito ocupados. Por fim, cabe a você decidir se os serviços que você recebe são valiosos o suficiente para justificar a renúncia aos retornos mais altos de um fundo mútuo sem carga. (Veja também: Escolhendo o fundo mútuo certo .)