Ganhos de pesquisa

DEFINIÇÃO de ganhos de consulta

Os ganhos diretos são um termo atribuível a Warren Buffett, que prefere esse conceito para superar as limitações das regras contábeis na determinação dos valores intrínsecos das empresas. Buffett está mais interessado na capacidade de geração de lucros a longo prazo de uma empresa e menos nos números anuais reportados em suas demonstrações financeiras. Os ganhos diretos consideram os ganhos do período atual e adicionam à figura todas as fontes de lucro esperadas no longo prazo. Os ganhos diretos não são necessariamente uma quantidade; em vez disso, é uma noção de que o valor de uma empresa é finalmente determinado pela forma como os lucros retidos são investidos nos próximos anos pela empresa para produzir mais lucros.

BREAKING DOWN - Ganhos de exibição

Warren Buffett explicou seu conceito de ganhos através da pesquisa no "An Owner's Manual", que ele publicou em 1999. Nele, ele expunha 13 "princípios de negócios relacionados ao proprietário". Eles são jóias eternas para os fãs de Buffett. O significado do termo é claro na passagem a seguir, que aparece como Princípio No. 6:

"Tentamos compensar as deficiências da contabilidade convencional, relatando regularmente os ganhos" look-through "(embora, por razões especiais e não recorrentes, ocasionalmente os omitamos). Os números de look-through incluem os ganhos operacionais reportados da Berkshire ... mais os ganhos operacionais da Berkshire ... participação nos lucros não distribuídos de nossas principais investidas - valores que não estão incluídos nos números da Berkshire sob contabilidade convencional ...

Constatamos ao longo do tempo que os ganhos não distribuídos de nossas investidas, em conjunto, foram totalmente benéficos para a Berkshire como se tivessem sido distribuídos para nós (e, portanto, foram incluídos nos ganhos que reportamos oficialmente). Esse resultado agradável ocorreu porque a maioria de nossas investidas está envolvida em negócios verdadeiramente notáveis, que geralmente podem empregar capital incremental com grande vantagem, seja colocando-o em seus negócios ou recomprando suas ações. Obviamente, todas as decisões de capital tomadas por nossas investidas não nos beneficiaram como acionistas, mas, em geral, acumulamos muito mais do que um dólar em valor por cada dólar que retiveram. Consequentemente, consideramos os ganhos de pesquisa como retratando realisticamente nosso ganho anual de operações ".

Buffett acredita que o valor intrínseco da Berkshire Hathaway Inc. cresceu aproximadamente na mesma taxa que os ganhos diretos no passado e sempre o fará no futuro.

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