Evento de Liquidez
Um evento de liquidez é uma aquisição, fusão, oferta pública inicial ou outro evento que permite aos fundadores e aos primeiros investidores de uma empresa sacar parte ou todas as suas ações de propriedade. O evento de liquidez é considerado uma estratégia de saída para um investimento ilíquido - ou seja, para ações com pouco ou nenhum mercado para negociar. Os fundadores de uma empresa, naturalmente, pressionam em direção a um evento de liquidez e os investidores ao longo do caminho - empresas de capital de risco, investidores anjos ou empresas de private equity - esperam ou esperam uma dentro de um período de tempo razoável após o investimento inicial. Os eventos de liquidez mais comuns são ofertas públicas iniciais (IPOs) e aquisições diretas de outras empresas ou empresas de private equity.
Noções sobre Eventos de Liquidez
Um evento de liquidez é mais comumente associado a fundadores e empresas de capital de risco que lucram com seus investimentos iniciais ou iniciais. O primeiro punhado de funcionários das empresas também pode colher o lucro inesperado de sua empresa abrir seu capital ou ser comprada por outra empresa que deseja seu produto ou serviço. No caso de uma aquisição, os fundadores e funcionários da empresa geralmente são contratados. Haveria um evento inicial de liquidez e, em seguida, compensação adicional em ações ou em dinheiro, conforme eles cumprissem os termos contratados com seus novos proprietários.
Deve-se notar que, em alguns casos, um evento de liquidez não é necessariamente o objetivo dos fundadores de uma empresa, embora certamente seja para os investidores. Os fundadores podem não ser motivados pelas riquezas que um evento de liquidez concede. Alguns fundadores resistiram ativamente aos pedidos dos investidores iniciais de abrir o capital da empresa por medo de perder o controle ou arruinar uma coisa boa. Na maioria dos casos, a resistência é uma fase temporária.
Freqüentemente, o cronograma para um IPO está sob o controle da empresa. No entanto, se uma empresa possui mais de 500 investidores individuais e mais de US $ 10 milhões em ativos, é exigido pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) arquivar relatórios financeiros para consumo público. Isso é conhecido como regra dos 500 investidores. Muitos acreditam que essa regra foi um dos motivos pelos quais o Google (agora Alphabet Inc.) entrou em público quando o fez, pois a empresa seria forçada a divulgar seus dados financeiros à SEC de qualquer maneira.
Exemplo de um evento de liquidez
Mark Zuckerberg, seu grupo de co-fundadores e empresas de capital de risco e pessoas físicas listadas como principais acionistas no arquivamento do Formulário S-1 pré-IPO do Facebook em 2012, teve muitos elogios por seu evento de liquidez. A empresa levantou US $ 16 bilhões no IPO e começou seu primeiro dia como uma empresa de capital aberto com uma avaliação de US $ 104 bilhões. Zuckerberg, que possuía 28, 2% do Facebook na época, descobriu subitamente que seu patrimônio líquido era de aproximadamente US $ 29, 3 bilhões. Foi um evento de liquidez para os 27 anos de idade.
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