Principal subscritor
Um subscritor principal é um banco de investimento ou outro equipamento financeiro que tenha a diretiva principal para organizar uma oferta pública inicial de ações ou uma oferta secundária para empresas que já são negociadas publicamente.
O subscritor principal geralmente trabalha com outros bancos de investimento para estabelecer um consórcio de subscritores e, assim, criar a força de vendas inicial para as ações. Essas ações serão vendidas para clientes institucionais e de varejo. O subscritor líder avaliará as finanças da empresa e as condições atuais do mercado para chegar ao valor e quantidade inicial de ações a serem vendidas. Essas ações têm uma pesada comissão de vendas (de 6 a 8%) para o consórcio de subscritores, com a maioria das ações sendo mantidas pelo principal subscritor.
BREAKING Lead Underwriter
Ser o principal subscritor de uma oferta de ações, especialmente uma oferta pública inicial (IPO), pode gerar um grande dia de pagamento se o mercado mostrar uma alta demanda por ações. Freqüentemente, o emissor de ações permitirá que o subscritor principal crie um lote suplementar de ações se a demanda for alta, chamada de opção verde, que pode trazer ainda mais dinheiro para a firma de subscrição. Existem riscos substanciais envolvidos na oferta de ações de subscrição - qualquer empresa pode despencar no mercado aberto assim que a negociação pública começar. É por isso que os grandes bancos de investimento, como Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers e outros, procurarão realizar muitas ofertas diversas no decorrer de um ano.
Uma ou duas excelentes ofertas de ações por ano podem ser suficientes para atender às metas de lucro da empresa, mas as condições do mercado como um todo determinarão a quantidade relativa de lucro que os bancos de investimento podem obter. Na fase de ampliação do mercado no final dos anos 90, os bancos de investimento estavam ganhando dinheiro com os investidores ansiosos, devorando quaisquer novas ações que chegassem ao mercado e as negociando muito mais uma vez na bolsa. No entanto, quando o mercado entrou em colapso no final de 2000, a comunidade de subscritores entrou em modo de hibernação, aconselhando até as melhores empresas privadas a "esperar a tempestade" antes de abrir o capital.
Maior responsabilidade do segurador principal
Determinar o preço final da oferta é uma das maiores responsabilidades de um subscritor. Primeiro, o preço determina o tamanho dos recursos para o emissor. Segundo, determina com que facilidade o subscritor pode vender os títulos aos compradores. Normalmente, o emissor e o subscritor principal trabalham em conjunto para determinar o preço. Depois que eles concordam com o preço dos títulos e a SEC efetua a declaração de registro, os subscritores chamam os assinantes para confirmar seus pedidos. Se a demanda for particularmente alta, os subscritores e o emissor poderão aumentar o preço e reconfirmar a venda com os assinantes.
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